李金甜
- 作品数：6 被引量：70H指数：4
- 供职机构：对外经济贸易大学国际商学院更多>>
- 发文基金：教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家自然科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 冲击或减震:汇率波动、公司投资与信用风险
- 2018年
- 研究汇率波动下外贸公司新增投资对信用风险的影响。结果表明:汇率波动与公司新增投资均会显著提高信用风险;在高汇率波动期,融资约束高、成长性高与非周期性行业的公司投资更加理性,会减弱公司新增投资对信用风险的影响;存在外资银行关联的公司,新增投资对信用风险的影响更低,且在高汇率波动期更明显。进一步发现,在低汇率波动期,当地较高信贷发展水平有助于减弱公司投资对信用风险的影响,但这种影响在高汇率波动期并不显著。研究结论丰富了汇率变化、公司投资决策与信用风险管理的相关文献,同时对于理解我国汇率冲击产生的微观成效具有重要启示。
- 郑建明王万军李金甜
- 关键词：汇率波动信用风险
- 信息透明度、股价稳定性与股价同步性——来自新三板挂牌企业的证据被引量：4
- 2018年
- 文章以新三板市场2015-2016年的挂牌企业为研究样本,研究信息透明度、股价稳定性与股价同步性之间的关系,并采取工具变量法和两阶段GMM回归解决内生性问题。研究发现,新三板挂牌公司的信息透明度与股价同步性呈显著正相关,且股票信息透明度与股价同步性之间的正相关关系随着股价稳定性的提高而增强。此外,相比协议转让,采用做市转让的股票公司信息透明度与股价同步性之间的正相关关系更为显著。这说明,新三板市场的信息含量较低,股价波动更容易受到"噪声因素"的影响。
- 李金甜郑建明孙诗璐
- 关键词：信息透明度交易方式
- 新三板做市交易提高流动性了吗?——基于“流动性悖论”的视角被引量：49
- 2018年
- 本文以新三板市场实施"做市商制度"为研究背景,使用2014年底前挂牌的1542家公司2014-2016年的数据,利用双重差分法(DID)研究了选择做市交易对流动性的影响。研究发现,选择做市交易并未提升公司流动性,导致"流动性悖论";市值较大的公司选择做市交易对流动性有一定提升,而小市值公司则相反。因此,未来新三板应着力于交易机制与监管政策之间的互补配套,拓展做市商队伍,引导公司更多的选择做市交易。
- 郑建明李金甜刘琳
- 关键词：做市商
- 新三板企业退出做市转让:“情非得已”还是“心甘情愿”?被引量：9
- 2019年
- 以新三板退出做市转让的挂牌企业为研究对象,本文分析交易方式转变的动因和效果。分析发现,企业退出做市转让的原因主要为摘牌、筹划IPO、实现大宗交易、提升股票估值及流动性。为进一步研究做市转协议的市场效应,选取2016～2017年新三板挂牌公司数据,采用双重差分倾向得分匹配模型(PSM-DID)检验了做市转协议对股票流动性的影响。研究发现,企业由做市转为协议后,换手率、交易规模和股票估值均显著提升,印证了部分做市企业基于流动性和估值考虑,转为协议转让的内在动因。
- 李金甜郑建明王怡彬
- 关键词：协议转让企业估值
- 做市商制度下新三板公司流动性困境及分析被引量：6
- 2017年
- 新三板市场为中小微型企业提供了快捷、多元的融资平台,成为创新发展的中坚力量,但近年来频现流动性不足及交易漏洞现象。做市商制度的推出并未缓解新三板"流动性危机",要解决做市商制度的发展瓶颈,除了进行做市商收入管制、完善信息披露及分层监管制度外,同时挂牌企业应致力于公司创新发展、提升公司价值,并选择合理的交易方式增强股票流动性。
- 李金甜郑建明许晨曦
- 关键词：做市商制度
- 环境规制、产品市场竞争与企业研发投入被引量：7
- 2016年
- '波特假说'认为,合理的环境规制能够促进企业的研发投入,激发'创新补偿'效应。本文以2009~2014年沪深两市A股上市公司为研究样本,检验了环境规制和产品市场竞争对企业研发投入的影响,并进一步分析了环境规制对产品市场竞争与企业研发投入之间关系的调节效应。通过实证检验,本文认为:环境规制与企业研发投入之间存在U型关系,仅当环境规制强度跨越特定门槛值时,'波特假说'才能够实现;产品市场竞争对企业研发投入具有显著的促进作用,但是环境规制会弱化产品市场竞争对企业研发投入的正向影响,并且这种弱化作用在市场化程度较低的地区更为显著。为提高企业研发投入强度,在完善环境规制制度的同时,需要规范政府行为,减少过度干预,优化外部治理环境,发挥市场的自主性。
- 郑建明许晨曦李金甜
- 关键词：环境规制波特假说
