王帅杰
- 作品数：2 被引量：3H指数：1
- 供职机构：南京大学商学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金云南省应用基础研究计划面上项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于投资者情绪的IPO首日超额收益和长期绩效研究被引量：3
- 2015年
- 从一级市场抑价和二级市场溢价两个方面分析IPO首日超额收益的形成机理。通过随机前沿方法研究一级市场定价效率,数据表明,新股定价效率达到99%,并不存在故意折价现象。同时应用多元回归模型分析投资者情绪和财务指标与溢价率的关系,研究表明,投资者情绪指标与IPO溢价率显著相关。通过长期绩效进行再检验,结果表明,投资者情绪因素造成了一定的价格泡沫,随着投资者对新股的认识趋于理性,股票价格逐渐回归正常。因此,新股的首日超额收益主要来自于二级市场投资者的非理性行为。针对该实证结果提出相关对策建议。
- 段云龙王帅杰杨玮玮
- 关键词：长期绩效
- 股票价格同步性与股价信息含量关系研究——来自中国沪市A股上市公司增发折价率的经验证据
- 2016年
- 通常在测量资本市场信息效率时,股票价格同步性是十分有效的指标之一。股票价格同步性是测量公司股价波动与市场、行业指数关联情况的指标,反映个股价格受到除公司特质波动以外的系统性波动的影响程度。本文选取了中国沪市A股上市的企业2012—2014年的定向增发数据,共计304家公司为实证研究样本,采用标准市场模型(standard market model)中的R^2运算得到股价波动同步性(SYNCH)作为自变量,以增发折价率(SEO-D)代表股价信息含量作为因变量;同时,基于中国证券市场的特征,加入分析师推荐及国有控股这两个调节变量,对股价波动同步性与增发折价率的关系进行实证分析。实证结果表明,股价波动同步性与增发折价率负向关系显著,即证明中国证券市场符合非理性行为假说。分析师推荐对主效应具有正向调节作用,国有控股对主效应具有负向调节作用,且调节作用均显著。
- 邢静怡瞿友凯吴继兰王帅杰徐小林
- 关键词：股价信息含量国有控股
