杨玮玮
- 作品数:1 被引量:3H指数:1
- 供职机构:南京大学商学院更多>>
- 发文基金:云南省应用基础研究计划面上项目国家自然科学基金更多>>
- 相关领域:经济管理更多>>
- 基于投资者情绪的IPO首日超额收益和长期绩效研究被引量:3
- 2015年
- 从一级市场抑价和二级市场溢价两个方面分析IPO首日超额收益的形成机理。通过随机前沿方法研究一级市场定价效率,数据表明,新股定价效率达到99%,并不存在故意折价现象。同时应用多元回归模型分析投资者情绪和财务指标与溢价率的关系,研究表明,投资者情绪指标与IPO溢价率显著相关。通过长期绩效进行再检验,结果表明,投资者情绪因素造成了一定的价格泡沫,随着投资者对新股的认识趋于理性,股票价格逐渐回归正常。因此,新股的首日超额收益主要来自于二级市场投资者的非理性行为。针对该实证结果提出相关对策建议。
- 段云龙王帅杰杨玮玮
- 关键词:长期绩效