马思超
- 作品数：7 被引量：446H指数：5
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- 加强金融监管能否促进企业“脱虚向实”?——来自2006—2015年上市公司的证据被引量：59
- 2019年
- 笔者利用2006-2015年我国A股上市公司财务报表数据和银监会公务员招聘公告数据研究发现,加强地区金融监管对非金融企业从事虚拟经济(持有金融资产)具有显著的抑制作用,这种抑制作用在金融发展水平较高的地区以及融资约束较弱的企业更显著。进一步研究发现,银行监管增强对非金融企业金融化的抑制作用主要是通过供给渠道,即缩减融资软约束企业的信贷从而减少非正规金融的资金供给而实现的。笔者的政策建议在于,针对信贷流向实施更加指向性的金融监管政策将能够更有效地引导金融服务于实体经济。
- 马思超彭俞超
- 关键词：金融监管影子银行
- 影子银行监管与银行风险防范被引量：2
- 2023年
- 完善的现代金融监管体系是我国金融业稳定健康发展的重要保障。本文研究发现,2014年针对买入返售业务的影子银行监管政策(银发[2014]127号)显著地降低了银行杠杆率,并使影子银行活动的风险显性化,抑制了银行破产风险。但监管政策实施后,银行创新出同业投资、同业链条的新模式,继续从事影子银行活动,使期限错配问题加剧,流动性风险提高。这表明,影子银行的业务模式在金融创新和监管政策的博弈过程中不断演变,政策制定具有时间局限性,难以一劳永逸解决未来的所有风险。本文研究的政策含义在于,监管政策应遵循“疏堵结合”的思路,在规范化、透明化影子银行业务的同时,拓展正规信贷业务,保障银行盈利来源,从而提升金融监管的效果,助力实体经济发展。
- 彭俞超马思超王南萱郑航行
- 关键词：影子银行金融监管银行风险
- 从微观视角理解经济“脱实向虚”——企业金融化相关研究述评被引量：150
- 2018年
- 企业金融化是经济"脱实向虚"的微观表现形式。本文从微观企业视角,对关于企业金融化的前沿研究进行了梳理和述评,着重辨析了经济金融化与企业金融化的概念差异,划分了企业金融化的不同类型,并分析了企业金融化的不同成因及其对经济发展的不同影响。以分散风险、缓解融资约束为目的的企业金融化能够提升企业的经营效率,促进经济发展;因银行融资歧视形成的企业金融化和因资产价格泡沫形成的企业金融化会削弱金融稳定,阻碍经济发展。本文有助于研究者进一步从微观视角理解"脱实向虚",有针对性地研究不同类型的企业金融化,并提出差异化的政策建议。
- 戴赜彭俞超马思超
- 关键词：虚拟经济
- 普惠金融与中国经济发展:多维度内涵与实证分析被引量：206
- 2020年
- 大力发展普惠金融,是中国全面建成小康社会的必然要求,有利于促进金融业可持续均衡发展,增进社会公平和社会和谐。基于对普惠金融发展与传统金融发展的概念辨析,本文提出了一个包含广泛的包容性、特定化配比程度与商业可持续性三个维度的普惠金融指标体系。采用2009—2016年的省级面板数据,实证分析了普惠金融发展对经济增长和城乡收入差距的影响。研究表明,普惠金融发展水平每提高1个标准差,东部地区的人均实际GDP增长率平均将提高5.1个百分点,西部地区的城乡收入差距平均将下降10%。进一步的分析表明,普惠金融发展对经济增长的促进作用在通信基础设施更差、民营经济更多的地区更显著,对城乡收入差距的缓解作用在通信基础设施更差或农业GDP占比更高的地区更强。本文的政策建议是,推进普惠金融发展要考虑地区的条件差异而因地施策,从而更好地兼顾公平与效率。
- 李建军彭俞超马思超
- 关键词：普惠金融经济增长收入分配二元经济
- 丝绸之路经济带核心区基础设施投资估计与融资模式探析被引量：6
- 2016年
- "一带一路"是我国21世纪重要的国际战略,而基础设施又是丝绸之路经济带上各国互联互通的硬件基础,其对促进"一带一路"战略的推进具有重要意义。本文从打造丝绸之路经济带核心区的目标出发,运用世界银行基础设施估计方法,量化研究新疆作为经济带交通枢纽、商贸物流及文化科教中心所需的基础设施投资规模,并在此基础上对比分析PPP、BOT及P2G等融资模式。分析认为,新疆首先要为基础设施投融资模式的创新创造有利的政策环境;其次要积极推进新型融资模式基建项目的试点;三是要促进区域内融资渠道的多元化;四是要积极引进外资,以支持战略开发项目的实施。
- 李建军马思超
- 关键词：基础设施投融资模式
- 中小企业过桥贷款投融资的财务效应——来自我国中小企业板上市公司的证据被引量：30
- 2017年
- 近年来,不少短期资金周转不灵的中小企业使用过桥贷款融资来解决资金缺口问题,而拥有闲置资金的企业则作为"放款人"参与到过桥贷款的投资中,试图获取高额投资回报。那么,过桥贷款投融资活动相对规模有多大,对企业财务绩效又将产生怎样的影响?本文以2008-2014年我国中小板非金融类上市公司为样本进行研究,结果发现:企业参与过桥贷款投资的资金规模起伏变化较大,过桥贷款融资的资金规模出现逐年增长趋势,样本企业过桥贷款融资规模大于过桥贷款投资规模;企业参与过桥贷款投融资活动,或者只参与过桥贷款投资、过桥贷款融资,均不能改善企业的财务绩效,甚至对于企业财务绩效具有负向效应。研究结论表明,企业不切实际的金融化选择,反而会恶化财务绩效,企业的持续发展应依托主营业务的创新驱动。
- 李建军马思超
- 关键词：中小企业
- 金融结构与收入不平等——基于42个国家的实证分析被引量：2
- 2019年
- 收入不平等一直是学术界长期关注的重点问题。与现有研究不同,本文以金融功能为视角,基于1990-2014年42个国家的面板数据,对金融结构与居民收入不平等的关系进行了实证分析。研究发现,金融结构市场导向程度提升将扩大收入不平等;在金融稳定性较好、金融可及性较高的国家,金融结构市场导向对收入差距的恶化作用较弱。本文的政策建议在于,在提高直接融资比重的同时,政府应该加强金融监管,防范金融风险,大力发展普惠金融,提高区域金融可及性,这将有助于缓解金融结构市场导向对收入公平的负面作用。
- 阿布都瓦力·艾百马思超
- 关键词：收入不平等金融结构金融功能金融风险
