荆中博
- 作品数：27 被引量：300H指数：11
- 供职机构：中央财经大学管理科学与工程学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央财经大学研究生科研创新基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理医药卫生环境科学与工程更多>>
- 非核心负债、尾部依赖与中国银行业系统性风险被引量：25
- 2020年
- 非核心负债是银行业系统性风险累积的重要驱动因素,本文将刻画时间维度系统性风险特征的非核心负债指标与刻画机构关联性的尾部依赖技术相结合,得到中国银行业系统性风险度量指标。在捕捉冲击事件有效性方面,本文指标可以捕捉样本期间的4次重大冲击事件,包括2008年国际金融危机、2013年银行业“钱荒”、2015年股市异常波动和2018年中美贸易摩擦;在捕捉规模特征有效性方面,本文指标能够规避传统风险指标中出现的“小机构、大贡献”这种不符合现实的问题;本文提出系统性风险度量领域的安慰剂检验方法,发现本文指标能排除股票市场风险等噪音信息。
- 方意荆中博吴姬李政
- 关键词：银行业系统性风险
- “双支柱”框架下中国式宏观审慎政策有效性评估被引量：10
- 2022年
- 本文构建纳入六类宏观审慎政策的DSGE模型,并考虑总贷款、房价、资本金三类金融稳定目标。研究发现,信贷需求类政策的力度和效果优于信贷供给类,原因在于信贷需求类政策对信贷投放等调控更直接。进一步地,宏观审慎政策有效性的前提为,政策想要实现的目标与其盯住的目标要保持一致。此外,宏观审慎政策在实现三类金融稳定目标时,需要相互权衡。政策前沿曲线结果显示,“双支柱”调控框架有效性明显优于盯住金融稳定的货币政策调控框架。
- 方意张瀚文荆中博
- 关键词：货币政策宏观审慎政策系统性风险
- ESG表现与超额收益:基于投资者和企业的双重视角
- 2023年
- 在中国经济结构调整和实现“双碳”目标的大环境下,ESG表现越来越受到企业的重视,为了让投资者在进行ESG投资时能有更多的实证结果支撑,以及为了处于不同行业和不同生命周期的企业更加了解自身的ESG表现会对财务绩效产生何种影响,本文从投资者和企业的双重视角研究ESG表现的影响。结果发现,从投资者视角来看,在Fama-French五因子模型加入ESG因子之后,市场上存在显著的ESG因子效应。即市场存在ESG风险溢价;从企业视角来看,ESG表现显著促进了上市公司的财务绩效。而ESG三大维度对不同行业不同生命周期企业的财务绩效存在异质性影响。本文研究有助于投资者和企业获得更加深入、多维度的ESG理解,进而推动资本市场的可持续发展。为相关监管政策与投资策略的制定提供丰富的经验证据。
- 周君张威张雅玲荆中博
- 关键词：财务绩效
- 房地产市场与银行业系统性风险被引量：6
- 2021年
- 中国房地产市场通过贷款违约及其与银行业之间的耦合作用等渠道影响银行部门风险.基于持有共同资产网络模型,考虑上述两种渠道引发的银行业系统性风险.时间维度而言,房地产贷款违约造成的直接风险远小于降价抛售带来的间接风险.空间维度而言,5家大型商业银行、招商银行、浦发银行等是系统重要性银行,华夏银行、广发银行和招商银行等是系统脆弱性银行,个人住房抵押贷款等是系统重要性资产.研究发现资产结构、银行结构和加权资产结构等是重要的风险因素,系统性风险错配指数可以刻画中国银行业系统性风险状况.通过耦合作用分析发现,银行业系统性风险同时也会对房地产市场形成冲击作用,两者风险的相互强化加剧了风险爆发程度.
- 方意赵胜民黄丽灵荆中博
- 关键词：房地产市场系统性风险宏观审慎政策银行业
- “新冠肺炎疫情”背景下我国突发公共卫生事件应急管理体系的思考被引量：29
- 2020年
- 新型冠状病毒肺炎疫情(以下简称“新冠肺炎疫情”)自2019年12月爆发以来,已蔓延至全球,严重影响了世界各国人民的身体健康和生命安全。此类突发公共卫生事件具有发生突然、原因复杂、危害巨大且不可预测等特征,考验着国家的应急管理能力。“新冠肺炎疫情”爆发后,在党中央统筹部署下,各级政府采取了必要的、强有力的防控措施,有效地遏制了疫情的蔓延,充分展示了中国特色社会主义制度的优越性和我国应急管理体系的核心能力,为世界各国抗击疫情提供了经验参照。但是由于起步较晚,我国在突发公共卫生事件应急管理体系建设方面还存在一些问题,这些问题在应对“新冠肺炎疫情”中也有所暴露。本文结合我国“新冠肺炎疫情”防控工作取得的进展,对我国应急管理体系进行了思考,首先总结我国突发公共卫生事件应急管理体系的核心能力,然后深刻剖析现阶段我国突发公共卫生事件应急管理体系中存在的问题并提出相应的政策建议,为我国建立更加完善的突发公共卫生事件应急管理体系提供了参考。
- 刘志东高洪玮王瑶琪荆中博
- 关键词：突发公共卫生事件应急管理体系核心能力
- 中国实体经济与金融市场的风险溢出研究被引量：29
- 2021年
- 本文结合条件在险价值方法、事件分析法以及正交分解法构建一揽子模型,量化分析在外部冲击下实体经济内部及其与金融市场间的风险溢出机制。研究发现:首先,在外部冲击发生后,实体经济和金融市场的自身风险以及两者间的风险溢出显著增加,且与冲击直接关联部门的风险溢出增幅最大。其次,渠道分解显示,相比外部冲击的直接影响,风险溢出对实体经济和各金融市场风险的影响程度更强,甚至导致部分部门风险反复上升。最后,实体经济与金融市场存在风险溢出闭环,即外部冲击通过实体经济将风险依次传导至股票、货币及债券市场,而债券市场风险又会进一步向实体经济溢出。本文为正确认识外部冲击对中国实体经济和金融市场的全面影响、协调解决经济稳增长与金融防风险问题有重要意义。
- 方意和文佳荆中博
- 关键词：实体经济金融市场
- P2P借贷市场与股票市场间的溢出机制:中国股市2015年异常波动期间的证据被引量：9
- 2020年
- 本文认为,P2P借贷市场与股票市场之间存在两类溢出联动机制,即替代效应机制和互补效应机制。替代效应指的是P2P投资者资金配置导致两个市场行情呈现负相关;互补效应指的是P2P借款者杠杆融资导致两个市场行情正相关。在此基础上,本文利用事件分析法,量化研究了股市异常波动时期市场间溢出的具体表现。从P2P市场对股市溢出来看,P2P市场是拉动股市大幅上涨的重要资金渠道,但没有证据表明P2P市场是造成股市大幅下跌的直接原因。从股市对P2P市场溢出来看,股市大幅上涨对P2P市场的影响较弱,但股市大幅下跌会对P2P市场行情产生显著影响。上述现象均可由替代效应机制或互补效应机制进行解释,且这两类机制在不同股市周期和股票板块之间具有较大的异质性。
- 方意王晏如荆中博
- 关键词：股票市场收益
- 中国金融体系放大了实体经济风险吗被引量：31
- 2020年
- 金融体系平稳运行可以通过吸收风险来促进经济增长,金融体系发生风险则会通过溢出而拖累经济发展。基于此,本文利用二级行业指数构建实体经济与金融体系之间的风险溢出网络,从行业视角出发探讨金融体系在中国经济金融系统中的风险吸收和放大作用,研究结果如下。第一,整体来看,中国经济金融系统中的风险源头在于实体经济。金融体系在中国经济金融系统中具有风险吸收的作用,体现了金融体系的专业风险管理功能。金融体系风险吸收作用与实体经济风险实体经济风险是指实体经济内部各子行业之间的风险溢出效应。金融体系风险具有类似的概念。呈正相关关系,与金融体系风险呈负相关关系。此外,金融体系风险大于(小于)实体经济风险的程度越高,金融体系的风险放大(吸收)作用越强。第二,从金融子行业与实体经济之间的关联视角来看,银行业与实体经济之间的关系最密切、风险吸收能力最差。第三,从金融体系内部的关联来看,金融体系内部网络关联存在非对称性,多元金融业对银行业和保险业有更强的风险溢出效应,保险业对银行业有较强的风险溢出效应。这些结果本质上与金融体系功能的发挥、金融体系内部的关联以及金融体系和实体经济之间的关联有密切关系。
- 贾妍妍方意荆中博
- 关键词：金融体系实体经济
- 中国银行业系统性风险的涵义、度量及影响因素——基于1996-2014年的数据被引量：3
- 2016年
- 银行业系统性风险的度量是有效金融监管的前提条件。本文提出了符合当前中国经济金融特征的银行业系统性风险定义,结合中国金融发展特征,以货币市场压力指数波动率作为中国银行业系统性风险的度量指标,利用1996-2014年的数据进行测算,发现中国银行业系统性风险在1996-2001年间较高,随后呈现下降趋势,2008年国际金融危机后再次趋于上升。在此基础上,运用VAR模型对中国银行业系统性风险的影响因素进行实证检验,发现银行体系自身对风险水平的影响最为重要,而在外部风险来源中,房地产价格风险是较为显著的影响因素。
- 荆中博杨海珍杨晓光
- 关键词：系统性金融风险VAR
- 风险溢出、周期性与中国房地产市场系统性风险被引量：17
- 2019年
- 从理论角度,本文提出不同城市房地产市场的风险溢出以及房价上行时期的风险累积是导致中国房地产市场系统性风险加大的关键驱动因素。在此基础上,本文对传统系统性风险度量指标进行改进,利用房价上行时期数据构建具有前瞻性的风险累积指标,并创新地运用于中国房地产市场。研究结果表明,中国房地产市场系统性风险的波动性较大,且与政策调控具有较高相关性,但是政策调控对风险的影响作用逐步减弱。城市层面,系统重要性城市主要集中于一线城市和新一线城市。此外,本文指标捕捉的是单个城市与中国房地产市场的同向变动,对于指标值显著为负的城市应予以特别关注,该类城市很可能是房地产市场进入新周期的领跑城市,具有较强的系统重要性。
- 荆中博王乐仪方意
- 关键词：房地产市场房价系统性风险城市
