张海燕
- 作品数：36 被引量：360H指数：9
- 供职机构：清华大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目教育部长江学者奖励计划更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律社会学电子电信更多>>
- 试论我国地方政府规章备案审查制度
- 张海燕
- 关键词：规章备案制度行政立法监督
- 机构投资者传递信息角色分析被引量：1
- 2009年
- 本文探讨了机构投资者，持股能否增加股票价格的信息含量。研究发现，机构投资者入主的上市公司，其当期股票价格和未来一年盈利水平显著正相关，意味着股价能够反映更多的未来信息。进一步研究发现，机构投资者的这种信息优势主要集中在公司的个体信息，而不是行业信息层面。本研究系统地展示了机构投资者加速市场信息流动的作用，对当前关于中国机构投资者角色的讨论具有较强的借鉴意义。
- 张海燕薛健罗婷
- 关键词：机构投资者传递信息信息含量信息优势信息流动
- 后股改时代的关联交易及大股东角色的蜕变被引量：9
- 2010年
- 股改开启了我国证券市场的"全流通时代",加深了资本市场的市场化程度。作为一场席卷整个市场的制度性变革,股改带动了监管模式的根本性演变,也使关联交易和大股东角色受到一定影响。后股改时代,关联交易(相对于非关联交易)给投资人带来了更高的超额收益,给公司创造更好的会计业绩。而大股东参与(相对于大股东未参与)的关联交易显著提升了上市公司的会计绩效。此外,国有大股东(相对于非国有大股东)参与交易的市场反应和业绩改善均非常显著。曾经影响我国资本市场健康发展的关联交易,作为大股东掏空手段的角色已在股改后逐渐淡化。取而代之的,可能是大股东内幕交易或市场操纵。
- 张海燕贾宁匡芳
- 关键词：关联交易大股东后股改时代会计业绩
- 公允价值计量与股价同步性研究——基于资本市场和个股层面的分析被引量：12
- 2012年
- 本文以2002—2011年我国A股上市公司为样本，运用基本CAPM模型的总体可决系数科的演化指标（以下表示为SYN－MAR）和股价波动同步性（以下表示为SYN－RATIO）两种指标来衡量资本市场同步性和个股层面的同步性，以期系统分析公允价值计量模式对宏观（即资本市场）和微观（即个股）层面同步性的影响。我们发现，2007年新准则实施后公允价值计量模式的推行，会显著增加资本市场的同步性。同时，在个股层面的研究结果指出，公允价值计量模式的推行显著降低微观层面的同步性，有助于公司特质信息的传递。在此基础上，我们分析宏观和微观层面结果分歧的内在原因，并将样本按照市值高低分成10组分别展开研究。结果发现，市值较低组公司同步性会随着公允价值计量模式的推行而减小，而市值较高组公司的同步性会随着公允价值计量模式的推行而变大。由于市值最高的一组公司占到了资本市场总市值的50％以上，因此按照市值进行加权后，资本市场总体的同步性是上升的。本文的研究表明，公允价值计量模式的大力推行，虽然有助于中小规模上市公司特质信息的传递并提高市场有效性，但是会加剧大型上市公司股价的同质化波动，弱化资本市场的信息传递功能，对于资本市场整体的资源配置角色有负面影响。这意味着，公允价值计量模式在大型上市公司中推行时，更应该关注和监管相关公允价值的计量、披露与会计核算，以提高资本市场有效性，使得该模式顺利推广。
- 谢成博张海燕何平
- 关键词：公允价值公司特质信息
- 认购权证、控制权危机与盈余管理——基于邯郸钢铁的案例分析
- 本文基于上市公司邯郸钢铁的控制权危机背景,分析了公司在这一过程中的盈余管理行为及对股票价格的影响。我们发现,由于作为母公司的邯钢集团所发行的认购权证是否最终被行权构成了其捍卫控股权的关键因素,邯钢集团试图通过盈余管理压低...
- 蔡祥张海燕蔡键敏
- 关键词：盈余管理认购权证股价效应
- 文献传递
- 从现金红利看第一大股东对高级管理层的监督被引量：24
- 2008年
- 本文旨在考察大股东和高管在现金红利中的不同动机。以1999-2004年度的全部A股上市公司为样本,检验公司高级管理层对现金红利的影响,考察第一大股东发放现金股利的动机,并分析第一大股东对管理层的监督和控制。我们发现,当董事长兼任总经理(二职合一)时,公司发放的现金红利较低;当董事会中管理层比例较高时,公司发放的现金红利也较低;但当第一大股东控股比例较高时,公司的现金红利则较高。进一步研究发现,第一大股东的控股能够削弱二职合一对红利的负面影响,也能够削弱董事会中管理层比例对现金红利的负面影响。本文的经验结果支持了代理理论和大股东降低代理成本假说,即公司管理层普遍不愿进行现金派送,但是大股东能够监督管理层的红利政策;而且大股东的控股比例越高,这种监督作用越明显,越能够缓解代理问题对红利政策的影响。本文的研究结果具有较强的政策意义,即股权分置改革的后期,不一定要急于过度分散股权结构,当大股东和高管分属不同主体时,适度的股权集中有利于对管理层的监督。
- 张海燕陈晓
- 关键词：第一大股东现金股利代理理论
- 最新金融学理论前沿——2006～2007年国外金融学研究文献综述被引量：4
- 2008年
- 本文梳理了最近两年来主要金融学期刊上发表的金融学论文,力图总结其中一些趋势性的发展方向。在公司治理研究方面,最新的研究从各种不同角度研究公司治理,其中包括公司外部监管环境、机构投资者的影响,以及公司内部的高管及董事会的作用;而关于银行监管的研究集中于放宽管制和混业经营的后果;行为金融学的研究特别关注投资者情绪对金融市场的影响以及机构投资者是否更为"理性";资本结构研究方面,传统的公司边界之外的因素被更多地考虑进来,同时和其他经济学领域如行为经济学、法与经济学等有了进一步的结合,而对于融资行为的研究中,关于 IPO 抑价理论的实证检验有助于我们更深刻地理解这一问题。
- 赵冬青冯俊新张海燕李稻葵
- 关键词：金融学公司治理银行监管行为金融资本结构
- 中国乐凯胶片公司(案例)
- 张海燕
- 关键词：营销策略
- 参数化的BCH/RS编解码器设计
- 在实际应用中,通信信道受的干扰不同,需采用不同纠错能力的编解码。而选用的编码的参数不同,相应地,所需的编解码电路的开销也不同。常需根据应用需求和实际信道传输特性,并综合考虑系统的开销,对编码的参数进行折衷选取。在高速通信...
- 张海燕
- 关键词：纠错编码BCH
- 文献传递
- 公允价值会计如何才能公允？
- 2014年
- 会计给人的印象都是一丝不苟的。记得上大学时会计考试只有一道题，我虽然小心翼翼，但仍然有一点小的计算错误。老师问我：你觉得你应该得多少分？我说：错了这么一小点，至少90分吧。老师说：会计中只要错了一点就是零分!这段经历让我在很长一段时间内以为会计中存在唯一正确的记账方式。然而，后来我发现事实可能并非如此，会计中是可以存在不同记账方法的。比如说，会计中争议较多的就是如何记载一些资产的价值：是采用历史成本，还是使用市场价值？
- 谢成博张海燕何平
- 关键词：公允价值会计记账方法会计考试历史成本资产
