张岩
- 作品数：13 被引量：139H指数：7
- 供职机构：江西财经大学会计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江西省教育厅科学技术研究项目江西省高等学校教学改革研究课题更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学更多>>
- 证券市场法律威慑力与审计定价——基于新《证券法》的准自然实验
- 2024年
- 2019年《证券法》的修订是我国证券市场法制发展的重要里程碑,大幅提高了对证券市场违法违规行为的惩罚和威慑力度。采用双重差分法探究新《证券法》实施对审计定价影响的结果表明,新《证券法》实施后,上市公司的审计定价显著提升,且对于信息披露质量越差的公司,其定价提升幅度越大。机制检验表明,新《证券法》实施后,审计工作的时长显著增加、审计定价过低的现象得到缓解、高风险以及治理水平较低公司的审计风险溢价显著提升。进一步研究表明,在新《证券法》实施后,相比信息披露质量较好的公司,信息披露质量较差公司的盈余质量提升幅度和财务重述概率下降幅度均更大。上述研究结论为我国证券市场法律法规的制定和修订提供了有益的经验证据和理论依据,为企业管理者应对严格的制度环境提供了有针对性的启示。
- 张岩吴芳
- 关键词：证券法审计定价
- 基于工具性利益相关者视角的员工责任与企业创新绩效研究被引量：7
- 2021年
- 基于工具性利益相关者的视角,提出员工责任将通过持续投入、知识分享与创新氛围这3个渠道影响企业创新绩效,并利用中国A股上市公司的数据进行实证分析。研究结果表明,善待员工的企业具有更高的创新绩效;同时,在组织创新氛围越强以及环境动态性越大的情境下,员工责任对创新绩效的促进作用越显著;相比国有企业,员工责任与创新绩效的正向关系在非国有企业更显著。此外,进一步分析结果表明,创新绩效在员工责任与企业绩效的关系中起中介作用。
- 吴芳吴芳
- 关键词：组织创新氛围环境动态性产权性质
- 跟投制度与IPO定价--来自科创板的经验证据被引量：23
- 2021年
- IPO定价问题长期困扰我国资本市场。在注册制落地之际,上海证券交易所在科创板引入跟投制度试图解决这一问题。本文利用科创板IPO公司的数据检验跟投制度对IPO定价的影响效果及其作用边界。研究发现,承销商跟投比例越高,IPO发行价越低,表明跟投制度可以抑制承销商抬高发行价的机会主义行为。上述抑制作用在治理水平较高的发行公司中相对较弱。进一步研究表明,当公司股价增长潜力较大时,跟投制度对发行价的抑制作用在一定程度上被弱化。此外,跟投制度能抑制超募资金规模,但为.了补偿跟投带来的风险,发行公司倾向于提高上市公司的承销费率。最后,跟投制度有助于提升IPO后的市场绩效。本文的研究结论为促进中国资本市场注册制的发展与完善提供了理论依据。
- 张岩张岩
- 关键词：注册制首次公开发行
- 新《证券法》的实施改善了资本市场信息环境吗——基于分析师盈余预测准确度的解释
- 2024年
- 2019年修订的《证券法》大幅提升了法律对违法行为的惩罚和威慑力度。以201 6—2021年A股上市公司为样本,采用双重差分方法检验新《证券法》实施对分析师预测准确度的影响。结果表明,新《证券法》实施后,信息披露质量较差公司的分析师预测准确度提升得更多。从经济意义来看,该幅度达到分析师预测偏差均值的39.2%。在经过一系列内生性和稳健性检验后,上述研究结论依然成立。机制分析表明,新《证券法》实施对分析师预测准确度提升的作用路径在于提高公司信息披露质量而非降低企业风险承担水平。异质性检验结果显示,新《证券法》实施后,分析师预测准确度的提升效应在国有企业、高商誉以及产品市场竞争小的企业中更为显著。研究结论揭示了法律修订对其他市场参与者的溢出效应,因此,政府应进一步改善资本市场信息环境,分析师应加大对信息披露质量较低企业的关注。
- 张岩
- 关键词：新《证券法》分析师预测信息环境
- 家族涉入、非市场战略与企业绩效:基于社会情感财富的多维度视角被引量：12
- 2019年
- 基于社会情感财富的多维度视角,考虑到家族企业中社会情感财富的不同维度对企业行为及其后果带来异质影响的可能性,分析家族涉入、非市场战略与企业绩效的关系。研究结果表明,家族涉入负向影响员工责任,但正向影响慈善捐赠;进一步研究发现,员工责任在家族涉入与企业绩效的关系中起中介作用,而慈善捐赠则对上述两者的关系起抑制作用。该结论有助于深入探讨家族涉入与企业绩效的复杂关系,在一定程度上解释了已有文献研究结论不一致的现象。
- 吴芳张岩
- 关键词：家族涉入非市场战略企业绩效慈善捐赠
- IPO募资双重管制与资源配置——基于自然实验的经验证据被引量：5
- 2018年
- 本文探讨我国首发市场中针对募集资金的两种管制政策的交互效应对资源配置的影响.研究结果发现,募资用途和募资额度管制的交互作用会导致募资不足,从而加大公司上市后融资约束的程度,进而引起投资不足. 2009年放开募资额度管制后,公司的融资约束得到缓解,但持有过量的超募资金又会引发过度投资.进一步研究发现,企业持有的超募资金与其长期绩效呈倒U型关系.本文的研究结论对目前处于酝酿中的IPO注册制的相关政策制定和制度设计具有参考意义.
- 张岩吴芳吴晓晖
- 关键词：注册制
- 高校“课程思政”教学改革的阻力与对策被引量：28
- 2020年
- “课程思政”是近年来全国高校积极探索的创新型大学生思想政治教育形式,是对传统思想政治课程教学的有力补充。然而,现阶段高校的“课程思政”教学改革存在一定阻力,主要表现在专业课教师参与“课程思政”教学的积极性普遍不高、从事思政教学的素养和能力不足、“课程思政”教学存在融合障碍以及“课程思政”的学习效果评价较难。有效推进“课程思政”建设,应从学校层面统筹“课程思政”的设计与规划、出台“课程思政”教学改革激励政策、提升教师“课程思政”教学能力、根据专业课的特点灵活制定思政教育方法以及采用灵活形式考察学习效果等方面着力,破解“课程思政”教学改革中存在的障碍,全面发挥“课程思政”育人功能。
- 张岩宋京津关福远
- 关键词：教学改革德育
- 风险投资、创始人与高管薪酬——多边代理视角被引量：21
- 2017年
- 风险投资与创始人是新上市企业股东中对公司治理制度形成具有重要影响的两类股东.对于管理层薪酬制度的形成,这两类股东具有较强的治理动机与能力,同时存在不同的治理诉求.用多边代理理论视角,将这两类对新上市企业管理层薪酬制度具有不同利益导向的角色整合在同一框架之中,分析他们对于新上市企业薪酬制度的影响.分析与实证表明,风险投资的存在,会提高新上市企业管理层的整体薪酬水平,扩大管理层内部薪酬差距,并且提高管理层的薪酬敏感系数.与此相反,创始人的存在则会导致管理层薪酬偏低,并且抑制风险投资对管理层内部薪酬差距与薪酬敏感系数的影响.
- 陈闯张岩吴晓晖
- 关键词：风险投资创始人管理层薪酬
- 客户集中度与企业战略变革——环境动态性和产权性质的调节效应被引量：8
- 2021年
- 通过分析客户集中度对企业战略变革的影响,为企业战略变革文献引入一个新的前因变量,并引入环境动态性和产权性质作为调节变量,构建理论框架。以2004~2017年A股上市公司为样本进行实证检验,结果表明:企业对少数主要客户的依赖程度越强,其对现有资源配置方式的调整幅度越大;环境动态性越强时,客户集中度对企业战略变革的正向影响越显著;与国有企业相比,这种关系在非国有企业中更加显著。进一步研究表明,在成长期,客户集中度对企业战略变革的影响不显著,但在衰退期,这种影响却显著为正。此外,与东部和中部地区相比,上述影响在西部地区的企业中更为显著。
- 吴芳吴芳
- 关键词：企业战略变革环境动态性产权性质企业生命周期
- “抢人”政策对高新技术企业市场价值的影响被引量：9
- 2022年
- 供给侧改革和创新驱动发展战略的实施引发了国内多个大中城市对人才的激烈争夺。本文运用事件研究法探讨2017年1月至2018年5月我国14个城市出台的“抢人”政策对当地高新技术企业市场价值的影响及其作用机制。实证结果显示:“抢人”政策有助于提升当地高新技术企业的市场价值;上述效应在高科技产业聚集度和城市宜居程度较高的地区均更为显著。从作用机制上看,“抢人”政策对高新技术企业价值的提升是通过人才红利而非人口红利机制实现的。本文的结论从理论上丰富了政府人才政策与当地创新绩效关系的研究,在实践上为地方政府制定或优化人才政策提供有益的参考。
- 张岩吴芳
- 关键词：产业聚集度
