陈大鹏
- 作品数:3 被引量:85H指数:3
- 供职机构:清华大学经济管理学院金融系更多>>
- 发文基金:清华大学自主科研计划国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域:经济管理文化科学更多>>
- 员工持股计划与财务信息质量被引量:68
- 2019年
- 本文以A股非金融上市企业为样本,发现员工持股与公司应计盈余管理水平呈显著正相关。进一步研究发现,员工在企业中的重要性强、员工持股计划资金来源包含杠杆(借款)、企业资产透明度低、企业股权集中度低时,上述正相关关系更明显。另外,盈余管理水平在员工持股结束前一年显著更高。该正相关关系在利用工具变量和倾向得分匹配进行估计解决内生性问题后仍旧成立,并对控制机构投资者持股和高管股权激励等因素稳健。上述研究结果说明,管理层有"讨好"员工的动机,为了让员工股解禁时套现更多,管理层进行正向盈余管理以求推高股价,从而降低了财务信息质量。
- 陈大鹏施新政陆瑶李卓
- 关键词:员工持股盈余管理财务信息质量
- 知识产权服务购买符合支撑企业创新的理性行为决策吗被引量:7
- 2015年
- 知识产权服务业服务于知识产权的生产、流通和消费,对中国经济转型发展的驱动作用显著。随着中国经济市场化程度加深、创新能力提升,企业购买知识产权服务的行为在市场中已经普遍存在。但已有研究尚缺乏对企业购买知识产权服务行为特点的分析,知识产权服务创新驱动发展的真实作用更亟待论证。本文利用中国专利调查最新数据,研究企业购买知识产权服务的行为特点,分析影响企业知识产权服务购买行为的因素,提出了知识产权服务购买行为和企业创新间的关系。研究发现,创新积累后的理性行为决策在知识产权服务购买行为中有一定程度显现,企业服务购买行为具有路径依赖,不同知识产权服务类型表现出有条件的"购买粘滞性",专利累积对知识产权服务购买具有有限作用。本研究的政策指向性在于,政府应加强对知识产权服务业市场的研究与管理,引导创新主体进行理性的知识产权服务购买,并以此驱动企业创新。
- 毛昊陈大鹏
- 关键词:知识产权服务专利战略
- 融资融券制度与企业投资行为——基于“外部治理”和“信息学习”渠道的分析被引量:10
- 2019年
- 本文以融资融券制度分阶段扩容作为“准自然实验”,采用双重差分法实证发现融资融券制度的引入提升了投资-Q敏感度。不管股价是否有下行趋势,该种作用都存在。本文发现在公司治理水平较低的企业中,融资融券对投资-Q敏感度的提升作用更大,这说明融资融券制度发挥了外部治理机制的作用。但同时,即使在公司治理水平较高的企业中,融资融券制度同样显著提升了投资-Q敏感度。本文进一步发现,在分析师(或研报)关注度更高、融资约束更弱、高管持股比例更高的企业中,融资融券对投资-Q敏感度的提升作用显著更大。这意味着融资融券制度的引入强化了管理层从股价变动中“学习”信息的激励。本文研究结果表明,融资融券通过强化外部投资者释放私人信息的能力,提升股价信息含量,分别从作为外部治理机制约束投资(“间接渠道”)和向管理层传递私人信息(“直接渠道”)两个渠道影响企业投资行为。
- 庞家任陈大鹏王玮
- 关键词:融资融券私有信息股价信息含量