史霜霜
- 作品数：2 被引量：28H指数：1
- 供职机构：复旦大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 地方政府融资政策对货币政策执行效果的影响被引量：1
- 2017年
- 地方政府融资政策逆周期性对货币政策执行效果产生重要影响。基于"欧拉方程"模型,利用2008年至2015年期间债券发行企业的面板数据,定量研究地方融资平台和普通企业融资约束问题。研究发现,地方融资平台所受融资约束小于普通企业,放松货币政策有利于缓解普通企业的融资约束,但地方融资平台融资约束主要受政府融资政策影响。由于地方政府融资政策和货币政策均存在逆周期特征,因此经济下行时,普通企业融资能力在货币政策宽松同时受到地方政府融资政策宽松挤压,货币政策对实体经济的支持效果明显减弱。政府应逐步建立地方政府投融资长效机制,减小其对货币政策调控实体经济的影响。
- 刘红忠史霜霜
- 关键词：融资约束地方政府融资平台货币政策欧拉方程
- 地方政府干预及其融资平台的期限错配被引量：27
- 2017年
- 地方政府融资平台债务违约风险是当前金融市场的重点研究领域。地方政府融资平台主要投向基础设施等长期项目,而资金来源大多是中短期贷款,资产负债的期限错配可能产生较为严重的结构性的清偿风险。本文基于2009—2015年间886家地方政府融资平台的面板数据,构建了"投资—负债"的结构敏感性模型,检验了地方政府融资平台投融资对债务期限的敏感性及其错配状况。本文研究表明:地方政府融资平台的新增投资显著依赖于短期借款,期限错配现象明显;在市场化程度较低的地区,地方政府融资平台新增投资对短期借款的依赖性更强,政府干预恶化了地方政府融资平台的期限错配问题。
- 刘红忠史霜霜
- 关键词：期限错配银行贷款地方政府融资平台
