刘理
- 作品数：4 被引量：51H指数：3
- 供职机构：重庆大学经济与工商管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家教育部博士点基金湖北省教育厅人文社会科学研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 融资约束、代理冲突与中国上市公司非效率投资行为研究被引量：31
- 2014年
- 本文以中国上市公司2000—2009年的实际数据,就我国上市公司融资约束、代理冲突与非效率投资行为三者之间的相互关系展开研究。结果显示,在不同的股权性质与公司规模特征的企业中,由控制权私有收益引发的投资行为扭曲具有不同的表现方式:公司非效率投资行为同时受到由控制权私有收益引起的融资约束和代理冲突的作用,这两种影响的相互作用共同决定了企业的投资行为状态;国有上市公司和非国有上市公司都拥有较高的投资—现金流敏感性,但表现在投资决策行为上却各不相同,国有上市公司整体上呈现出过度投资,而非国有上市公司则表现出投资不足;相对大规模公司而言,小规模公司可能呈现出更高的投资—现金流敏感性,并呈现出投资不足的非效率投资行为,而大规模公司则更可能表现出过度投资的非效率投资行为。
- 刘星刘理窦炜
- 关键词：融资约束代理冲突过度投资
- 有约束条件下面板数据模型回归估计分析
- 2015年
- 经济理论中有时会提出某一回归模型中的系数满足一些约束条件,在规模报酬不变的约束条件下,我们将在面板数据模型中讨论如下问题:(1)如何在以上约束条件下估计模型参数?(2)参数的性质如何?(3)如何检验约束条件是否为真?文章综合讨论了截面相关条件下有约束、截面不相关情形下有约束条件下两种对应情况下的面板协整回归估计方法以及固定效应面板数据有约束条件下的回归估计方法。
- 刘理
- 关键词：面板数据模型
- 控股股东现金流权、控制权与企业资本配置决策研究被引量：15
- 2010年
- 基于企业内部资本配置的理论阐释,以无风险资产和风险性资产的组合投资为研究对象,从控股股东无偿占用上市公司内部资金的角度构建企业价值期权模型,探析控股股东的现金流权、现金流权与控制权分离度对资本配置决策和企业价值的影响。研究结果表明,控股股东的现金流权与企业资本配置效率正相关,与企业价值正相关;现金流权与控制权分离度与企业资本的配置效率负相关,也与企业价值负相关;并且发现,由大股东侵占而产生的对风险性资产的非效率"挤占"是导致上市企业资本配置行为扭曲的一个重要动因。
- 刘星刘理豆中强
- 关键词：大股东侵占资本配置
- 控制权私利下的企业资本配置决策研究被引量：6
- 2010年
- 基于企业内部资本配置的理论阐释,以固定资产和长期股权的组合投资为研究对象,构建出有无大股东控制下的企业资本配置模型,理论分析控制权私有收益对企业资本配置决策的影响。研究结果表明:大股东的控制权私利行为是导致企业偏离最优资本配置决策的一个重要原因,偏离程度随现金流权与控制权分离度的增大呈非线性变化。该变化趋势主要由固定资产投资收益率和长期股权投资收益率的大小决定。
- 豆中强刘星刘理
- 关键词：大股东控制权私利资本配置固定资产投资
