李岩
- 作品数：5 被引量：68H指数：4
- 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学更多>>
- 投资者互动对资本市场定价效率影响的实证分析被引量：3
- 2018年
- 文章从投资者互动的角度出发构建了理论模型,以此研究其对资本市场定价效率的影响,同时利用网络数据对相关假说进行了检验,实证结果表明：（1）社交媒体中的投资者互动行为会促进公司层面的特质信息融入股价,降低股价同步性,提升资本市场的定价效率;（2）分析师关注与投资者互动间存在着“互补”效应,具体而言,分析师关注越低,投资者互动对股价同步性的减缓作用越强。
- 金德环李岩李岩
- 投资者情绪与股票收益关系的实证检验被引量：20
- 2018年
- 文章构建理论模型探究了投资者情绪与股票收益间的内在联系,并对东方财富股吧论坛中的历史讨论数据进行情感分类处理,以此构造投资者情绪指标。结合2010—2016年沪深A股数据,使用Fama-Mac-Beth的估计方法进行实证研究,结果表明：（1）投资者情绪与股票收益间呈正相关关系。（2）情绪交易者越多,投资者情绪对股票收益的影响越大。
- 李岩金德环
- 关键词：投资者情绪股票收益社交媒体文本分析
- 群体智慧:同伴观点与价值发现——来自社交媒体的经验证据被引量：11
- 2017年
- 作为重要的信息传播媒介,社交媒体对股票市场的定价与股价波动产生了重大影响。本文借助机器学习和文本分析的方法对东方财富股吧论坛中的帖子进行观点分类处理,从同伴观点的角度出发研究了社交媒体的价值发现功能。实证结果表明:(1)同伴观点与股票未来收益间呈正向关系,说明同伴观点信息具有投资价值,排除了同伴观点缺乏信息含量的假说。(2)同伴观点存在着认同效应,即帖子的评论越多,同伴观点对股票未来收益的影响就越大。进一步地,本文发现,相比正面信息,同伴观点中的负面信息是其影响股票未来收益的主要成因。此外,同伴观点还可以显著地解释意外盈余,表明投资者观点具有群体智慧的特征,有助于价值发现,可服务于投资实践。研究结论对于理解社交媒体与资本市场间的关系,以及如何有效提升资本市场的定价具有重要的理论意义与实践价值。
- 金德环李岩
- 关键词：社交媒体
- 网络社交媒体提升了股票市场流动性吗？--基于投资者互动视角的研究被引量：22
- 2018年
- 本文从投资者互动的角度研究其对股票市场流动性的影响,从股东基数和信息不对称两方面分析投资者互动影响股票流动性的机理,结果表明:(1)投资者互动增加了上市公司的股东基数,表明投资者互动驱动了投资者交易股票。(2)信息不对称越大,投资者互动对股票流动性的促进作用越强,说明投资者互动减少了投资者间的信息不对称,降低了非知情交易者要求的信息补偿。
- 李思龙金德环李岩
- 关键词：社交媒体股票流动性
- 投资者互动与股票收益--来自社交媒体的经验证据被引量：15
- 2017年
- 本文通过对社交媒体数据的搜集与整理,构建能够反映投资者互动的指标,以此研究其与股票收益间的内在关系。研究发现,投资者互动越低的股票未来收益越高,多空套利组合月收益率高达2.1%,此超额收益不能被Fama-French三因子模型所解释。进一步研究发现,股票流动性的高低并未直接影响投资者互动收益的强弱,而投资者互动收益在投资者认知度低的股票中表现尤为强烈,说明公司信息传播的广度将影响股票收益。
- 金德环李岩
- 关键词：股票收益率社交媒体网络数据
