戴芸
- 作品数：9 被引量：225H指数：4
- 供职机构：中山大学岭南学院更多>>
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- 相关领域：经济管理政治法律文化科学自动化与计算机技术更多>>
- 中国上市公司解禁与业绩说明会语调操纵被引量：4
- 2023年
- 管理层在上市公司业绩说明会中的语调因具有实时性和互动性,难以事先完全准备,因此被证明具有预测未来业绩的信息增量,从而会引起显著的市场反应.本文选取上市公司限售股解禁事件,研究业绩说明会中是否会因限售股股东的重大得利驱动产生管理层语调操纵现象,并创新性地探究了业绩说明会管理层语调操纵的时机、诱因、目的和效果:1)时机:在控制了公司业绩表现的基础上,解禁前最近一次举办的业绩说明会相比于其它时期的业绩说明会,管理层语调显著更加积极;2)诱因:解禁前业绩说明会的异常语调与限售股股东减持动机显著正相关;3)目的:解禁前业绩说明会的异常语调与公司未来业绩无关,说明异常语调无信息增量,管理层企图通过过分积极的语调来误导市场;4)效果:市场对解禁前业绩说明会的异常语调反应平平.上述结果表明,当涉及重大相关利益时,例如限售股解禁事件发生时,即便是实时互动性强的业绩说明会,也会出现管理层语调操纵现象.然而,由于投资者的理性预期,解禁前的管理层语调操纵并不能达到误导市场的目的,这也说明了中国金融市场具有一定的有效性.
- 黄晓迪曾燕戴芸汪寿阳
- 关键词：业绩预测
- 基本公共服务均等化如何促进了个人创业--来自医保改革的证据被引量：5
- 2022年
- 在高质量发展目标下,推行基本公共服务均等化、促进大众创业是中国经济新常态下的工作重点。基于中国城镇职工基本医疗保险在创业者和非创业者之间可得性的外生差异,本文使用中国健康与营养调查(CHNS)的微观数据,研究社会保险这一基本公共服务在创业者和非创业者之间的相对可得性如何影响个人的创业决策。我们发现,如果城镇职工基本医疗保险对于非创业者更可得,将成为“创业枷锁”,降低个人选择创业的可能性;如果城镇职工基本医疗保险对于创业者更可得,将成为“创业催化剂”,提高个人选择创业的可能性。此外,我们发现,城镇职工基本医疗保险的“创业催化剂”作用对于来自中等收入家庭和小家庭的个人更为显著,而“创业枷锁”效应则更多地影响城镇职工基本医疗保险在薪酬体系中重要性更高的个体。本文认为中国的社会保险对于大众创业具有积极正面的影响。这对于我国社会保险制度的设计和促进经济高质量发展具有重要意义。
- 戴芸王永钦
- 关键词：城镇职工基本医疗保险
- 2017年诺贝尔经济学奖得主理查德·塞勒对行为经济学的贡献被引量：2
- 2017年
- 2017年诺贝尔奖得主理查德·塞勒教授,在行为经济学有限理性、社会偏好、自我控制和行为金融四个领域作出了杰出贡献。放眼未来,行为经济学和实验经济学还会迎来进一步的发展。
- 包特戴芸
- 关键词：塞勒行为经济学社会偏好行为金融
- 管理层异常语调与股票价格延迟——基于中国上市公司业绩说明会的文本分析
- 2024年
- 上市公司的业绩说明会能够实现管理层与投资者之间的实时互动,其管理层语调更可能“真情实感”地反映企业的真实信息,从而有助于提高股票市场的定价效率.本文基于2008-2020年中国A股上市公司业绩说明会的文本分析,研究了业绩说明会语调中,由管理层自主把控、战略决策的异常语调对股票价格延迟的影响.研究发现,业绩说明会管理层异常语调与上市公司股票价格延迟显著负相关.机制分析发现,一方面,业绩说明会管理层异常语调能够显著预测公司未来业绩,说明其通过具有信息增量的信号传递机制影响了股价延迟;另一方面,异常语调还与公司信息透明度和媒体关注度均显著正相关,说明其通过改善公司内外部治理环境的公司治理机制影响了股价延迟.此外,在盈余管理水平较高、分析师跟踪较少、被研报关注度较低和民营性质的公司子样本中,异常语调与股票价格延迟的负相关关系更加显著.上述结果表明,业绩说明会的管理层异常语调具有量化业绩信息以外的增量信息,能够提高新信息被吸收、融入进股票价格的速度,缓解股票价格延迟.这些研究发现对提升股票市场定价效率、缓解市场信息不对称和促进我国上市公司高质量的信息披露具有重要启示.
- 黄晓迪曾燕戴芸
- 关键词：文本分析
- 慕“名”而来的投资偏误--有限关注视角下的实证检验被引量：10
- 2020年
- 注意力是一种稀缺的认知资源[1].通过通顺度、熟悉度、地理和行业信息度、以及产品代表度四个维度构建股票代码的评价体系,发现名称辨识度不同的股票在IPO上市首日收益、IPO后短期持有收益上存在显著的不同.基于投资者有限关注度视角,发现股票名称辨识度通过吸引个人投资者关注对投资收益产生影响,且对个人投资者持股比例高的股票的影响更加显著.交易行为方面,机构投资者会利用个人投资者的有限关注特征,与个人投资者进行反向交易.随着股票交易信息增多,该收益异象和交易异象会随时间推移而转变.研究结果表明,个人投资者的投资行为会受认知局限的影响,而机构投资者会基于个人投资者的有限关注进行交易博弈.
- 宗计川李纪阳戴芸
- 关键词：股票收益
- 会计金融研究的政策启示
- 2021年
- 2020年7月12~13日,由中山大学岭南学院主办的“会计金融岭南(线上)研讨会”通过ZOOM网络平台隆重举行。本次会议邀请了来自澳大利亚悉尼科技大学、荷兰伊拉斯姆斯鹿特丹大学、新加坡南洋理工大学、香港中文大学、香港中文大学(深圳)、香港科技大学、中山大学、厦门大学以及暨南大学等国内外多所学府的十余位专家学者就会计金融相关重要学术问题展开了广泛而深入的学术研讨。
- 戴芸黄晓迪
- 关键词：网络平台学术研讨
- 僵尸企业如何影响了企业创新?——来自中国工业企业的证据被引量：200
- 2018年
- 创新驱动的高质量发展是中国经济新常态下的经济工作重点。本文从僵尸企业的角度探讨中国企业创新的结构性问题。基于中国专利申请数据和工业企业数据库的生产数据,研究发现,僵尸企业显著降低了正常企业(即非僵尸企业)的专利申请和全要素生产率。行业内僵尸企业占比每提高1%,正常企业的专利申请总数降低1%,发明型专利申请总数降低0.5%,全要素生产率降低2.41%,并具有统计显著性和经济显著性。在影响机制方面,实证结果发现,僵尸企业对企业创新的挤出效应在资源约束紧的非国有企业、高度依赖外部融资的行业以及高行业集中度的行业中更为显著,说明僵尸企业通过加剧资源约束、扭曲信贷配置和损害行业公平竞争等渠道影响正常企业的创新能力。文章说明,解决僵尸企业问题可以降低信贷扭曲,减少资源错配,从而促进中国以创新驱动的高质量发展。
- 王永钦李蔚戴芸
- 反垄断法中“宽恕制度”的最优安排——一个文献综述被引量：4
- 2016年
- "宽恕制度"(又称"公司赦免条款")是反垄断法中用以鼓励参与垄断协议的企业主动坦白,并协助反垄断机构破获整个垄断组织的一种赦免制度。在我国最新制定出台的反垄断法中也包含"宽恕制度"。本文通过对欧美"宽恕制度"最新的理论文献和立法经验进行综述得出结论:我国应采用更接近于欧洲模式认定赦免范围,即对前来告发垄断组织的非主谋公司进行宽恕,但要根据是否在调查开始前告发、告发的顺序、提供证据的数量和质量区别对待;可以考虑采用与垄断利润、是否属再犯挂钩的比例罚款,抑制长期垄断组织或者多次缔结垄断组织的存在;在警惕"恶意诬告"的前提下,我国还可考虑发展对企业或者个人告发者进行正面奖金奖励,以此合理地激励垄断组织成员主动自首,打击甚至杜绝垄断组织。
- 戴芸张昕包特
- 关键词：反垄断法宽恕制度赦免
