- 国际货币体系改革与人民币国际化被引量：5
- 2016年
- 本文总结了以美元为主导的国际货币体系存在的主要缺陷:货币发行国激励不相容、美元一支独大对世界经济造成巨大波动以及美国持续的双赤字引发的美元信用危机等。充分发挥特别提款权的作用,最终建立具有稳定内在机制的多元国际货币体系是未来的发展方向和趋势。在国际货币体系改革浪潮下的人民币国际化是市场选择也是历史趋势,人民币国际化已经取得了实质性的进展,未来应当遵循与中国金融经济改革相匹配的原则,逐步实现人民币的国际化。
- 陶瑜
- 关键词：国际货币体系美元霸权人民币国际化
- 机构投资者行为对股票市场稳定性影响研究
- 2008年的金融危机对世界经济造成了巨大的创伤,同时也引发了全球对资本市场的稳定和安全的关注。股票市场是资本市场的重要组成部分,其健康发展不仅关系到国家的战略布局,也直接关系到投资者的损益和实体经济能否健康发展。因此,股...
- 陶瑜
- 关键词：机构投资者股价波动率信息效率羊群行为
- 文献传递
- 我国影子银行风险与管理问题述评
- 2016年
- 金融危机爆发后,随着人们对危机产生原因研究的不断深入,影子银行问题越来越引起国内外学者的重视。为对我国影子银行的风险与管理问题研究现状进行梳理与总结,本文首先介绍了影子银行的基本情况,针对影子银行的成因与特点,梳理出我国影子银行的风险特征,认为影子银行的不透明性、监管缺失、高杠杆以及期限错配、与商业银行体系高度关联等特点都是潜在的风险源。最后针对影子银行的风险特征对我国影子银行的监管提出建议。
- 刘寅陶瑜彭龙
- 关键词：影子银行
- 政府融资平台风险与应对被引量：1
- 2016年
- 地方政府融资平台存在法律风险,且平台建立、运行中存在各种不规范行为,导致了平台资产结构风险、监管缺位、项目营利性差、债务期限长、地方政府偿债能力弱等风险。应在完善现有法律法规的基础上,加强对地方政府融资平台的事前、事中、事后监管,推进融资平台的市场化进程,对不同营利性的项目进行分类管理,改革官员的考核机制,拓宽平台融资渠道,改革土地财政模式,提高地方政府的偿债能力。
- 刘寅陶瑜彭龙
- 关键词：地方政府融资平台
- 机构投资者行为对信息效率的影响研究被引量：14
- 2016年
- 中国机构投资者在过去十几年规模和数量都取得了快速发展,但其在资本市场中扮演什么样的角色一直没有定论。通过考察2006—2014年机构投资者持股和交易行为,研究发现我国股票市场整体股价同步性偏高,机构投资者持股比例高的股票股价同步性更低,而机构投资者交易的增加却未能降低股价同步性。机构持股和机构交易对股价同步性的影响机制和对不同规模的股票影响不尽相同,通过进一步考察不同类型机构投资者行为对股价同步性的影响,发现各类型机构投资者影响存在差异,其中信托、养老基金和QFII的持股和交易行为都会降低股价同步性,有利于市场信息效率的提高。为了维护资本市场稳定和提高市场效率,应在继续大力发展机构投资者的同时改善机构投资者结构并优化基金经理业绩考核体系。
- 陶瑜彭龙刘寅
- 关键词：机构投资者信息效率股票市场资本市场
- 中国证券投资基金羊群行为及其影响因素研究被引量：8
- 2015年
- 为了研究证券投资基金是否存在羊群行为,采用LSV模型和FHW模型对2005年1季度至2014年2季度中国证券投资基金的投资行为进行实证研究,并对羊群行为的影响因素进行了分析。研究结果表明:相比发达国家,我国证券投资基金在策略交易时存在明显的羊群行为;规模越大的股票羊群行为度越低;基金在交易中小盘股股票和市场压力大时羊群行为更为明显。此外,参与交易的基金个数与羊群行为度关系不明显,且基金在交易不同行业的股票时表现出了差异性。
- 陶瑜刘寅彭龙
- 关键词：羊群行为LSV模型
