赵乐
- 作品数：2 被引量：14H指数：2
- 供职机构：清华大学经济管理学院更多>>
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- 大股东监督、高管激励和薪酬业绩敏感度——基于股权分置改革研究被引量：2
- 2016年
- 中国上市公司大股东侵占小股东利益的现象(侵占效应)较为普遍。股权分置改革使得大小股东利益趋同,有利于降低代理成本,促使大股东有更强的动机监督和激励高管。基于股权分置改革的拟自然实验,缓解以往研究的内生性问题,本文发现股权分置改革后非国有企业的高管薪酬业绩敏感度显著提高。同时,本文发现只有在公司治理结构完善的公司,该积极作用才能显现出来。此外,由于国有股流通限制、政府薪酬管制以及高管政治追求等因素,本文并没有发现在股权分置改革后国有企业高管薪酬业绩敏感度有显著改善。
- 赵乐王琨
- 关键词：股权分置改革利益趋同高管激励薪酬业绩敏感度
- 薪酬管制、高管激励与公司业绩被引量：12
- 2019年
- 国有企业的薪酬改革是学术界和实务界长期关注的重要问题。本文以我国2009年六部委联合出台针对中央企业负责人的薪酬管制政策为外生变量,研究薪酬管制政策对高管薪酬契约、在职消费和公司业绩的影响。利用双重差分模型,本文发现相比于不受此次薪酬管制政策影响的地方国有企业和民营企业,中央企业高管的薪酬水平随着政策的颁布有明显降低,同时在职消费水平也发生显著的增加,而公司业绩显著下降。进一步的研究还发现,高管的权力加剧了薪酬管制对公司业绩的负面作用。一刀切的薪酬管制降低了高管激励,加剧在职消费,损害公司的价值。本文的研究结果一方面丰富薪酬管制后果的相关文献,另一方面也为当下国有企业高管薪酬改革提供新的参考依据。
- 赵乐王琨
- 关键词：薪酬管制高管激励在职消费公司业绩
