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- 作品数：5 被引量：31H指数：3
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- “马钢”可分离转债定价实证分析被引量：10
- 2007年
- 以国内首支认股权和债券分离交易的可转换公司债券——马钢可分离转债为样本,从实证角度对其进行了定价分析。考虑了这次可分离转债的特点,采用历史波动率、GARCH(1,1)模型波动率和隐含波动率3种不同估计方法来计算波动率,利用修正的B-S权证定价模型进行转债权证部分定价,并和市场真实价格进行比较,详细分析比较3种波动率的定价效果。在运用修正的B-S权证定价模型时,考虑了公司总股本价值因可分离债券发行的增加,同时采用公司股权波动率进行计算,检验了修正B-S权证定价模型对马钢认股权证定价的有效性,实证证明采用隐含波动率或GARCH模型具有较好的定价效果。
- 许可李昕
- 关键词：认股权证波动率
- 人民币汇率及其波动对中国主要贸易伙伴进出口影响研究被引量：4
- 2012年
- 本文利用AR-GARCH模型,协整检验和误差修正模型,对海关总署提供的2001年1月至2010年6月中国对东盟、日本、美国、欧盟、韩国、中国香港六个主要贸易伙伴的月度进出口数据进行实证研究。从人民币实际汇率变化,汇率波动率对我国和各贸易伙伴进出口贸易的长期和短期影响进行分析,比较了汇率因素对各个贸易伙伴影响。研究结果表明,长期看来人民币实际有效汇率和多数贸易伙伴的出口显著负相关,没有与其正相关的贸易数据;其波动率可能有多种长期效果。短期看人民币实际有效汇率对与欧盟,东盟,香港出口有反向冲击作用,对韩国进口有正向冲击作用,其波动率对部分贸易伙伴的进出口贸易存在正向冲击。
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- 关键词：人民币实际有效汇率波动率进出口
- 人民币汇率偏离问题：背景、原因、策略选择被引量：3
- 2007年
- 汇率偏利测度研究并未成熟。引起人民币汇率偏低的主要内部原因和外部原因。中国在当前国际经济形势下应选择的策略。
- 方兆本许可笪诚
- 关键词：人民币汇率
- 人民币汇率及美元指数与中国外贸兼论金融危机影响
- 中国经济的再次崛起被普遍视为21世纪世界地缘经济格局变迁的重大事件,中国加入WTO以后加速了参与国际分工的步伐,并迅速成为世界制造业的中心。但随之而来的全球国际收支失衡问题加剧,也给中国政府的汇率政策和货币政策的相机抉择...
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- 关键词：人民币实际有效汇率波动率进出口金融危机
- 文献传递
- 人民币实际有效汇率和美元指数对中国进出口贸易的影响被引量：13
- 2012年
- 在分析当前人民币实际有效汇率与美元指数对中国进出口贸易研究现状的基础上,借鉴Johansen协整模型和误差修正模型,利用GARCH模型计算月度波动率,对2001年1月至2010年6月我国进出口总量月度数据进行实证研究.从人民币实际有效汇率及其波动以及美元指数及其波动对进出口贸易的影响进行分析.研究结果表明:人民币实际有效汇率对中国的出口影响较大,而对进口影响较小;美元指数的波动对中国进出口贸易的影响幅度较大.同时,研究表明美元指数是人民币实际有效汇率的Granger原因,反之不是.研究证明,自加入WTO以来,中国的贸易失衡状况不仅与人民币实际有效汇率水平有关,也和美元本身汇率水平及其波动有关.研究结果为人民币实际有效汇率政策和贸易政策的制定提供了一定的参考.
- 许可方兆本
- 关键词：AR-GARCH模型进出口贸易人民币实际有效汇率
