冯展斌
- 作品数：11 被引量：204H指数：4
- 供职机构：上海财经大学会计学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金湖北省教育厅人文社会科学研究项目辽宁省社会科学规划基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 企业借款增强抑或降低盈余质量——基于外部治理环境和宏观经济政策的研究被引量：2
- 2013年
- 本文在分析企业借款影响盈余质量的双重作用机理的基础上,选取2003～2011年所有A股上市公司数据,实证检验外部治理环境和货币政策对企业借贷与盈余质量两者关系的影响。结果表明:总借款、短期借款与盈余质量呈倒"U"形关系,长期借款与盈余质量负相关;外部治理环境的改善验证了投资者保护的惩罚假说,恶化了企业借款与盈余质量的关系;货币紧缩增强了银行的监督治理效果,改善了企业借款与盈余质量的关系。货币紧缩时期,银行能够识别企业的盈余质量表明改革取得初步成效,法律执行机制不健全导致外部治理环境仅起到威慑效果,意味着要深化改革。
- 冯展斌杨兴全李庆德
- 关键词：企业借款盈余质量外部治理环境货币政策
- 官员更替会降低费用粘性吗?被引量：5
- 2017年
- 已有费用粘性动因的研究多从静态视角出发,存在因果倒置和替代性解释等问题,本文以省长更替为切入点,从动态视角研究了省长更替引致的政治冲击对企业费用粘性的影响。匹配2003-2015年中国31个省份省长更替数据与中国A股上市公司财务数据,实证研究发现省长更替引致的政治冲击会显著降低企业费用粘性。进一步研究发现,省长更替对企业费用粘性的削弱效果在国有企业样本、本省晋升的省长样本、高市场化水平样本中更加显著。以上研究结论在替换变量衡量指标、控制盈余管理动机以及进行异方差处理等稳健性检验后依然成立。
- 冯展斌张兆慧
- 关键词：费用粘性产权性质市场化进程
- 银行借款、过度投资与盈余质量——来自中国上市公司的经验证据被引量：1
- 2014年
- 选取2004—2011年A股上市公司的数据实证检验了过度投资对盈余质量的影响,基于市场化进程和产权性质进一步检验了银行借款对企业过度投资及盈余质量的影响。研究结论如下:企业过度投资金额越大,盈余质量越差,且自由现金流能够增强过度投资与盈余质量的负相关性。总借款、短期借款和长期借款均能削弱过度投资与盈余质量的负相关性,且长期借款对过度投资与盈余质量负相关性的削弱效果源于银行的监督治理。相对于总借款和长期借款而言,短期借款对自由现金流负面效应的削弱效果更显著。市场化进程的发展能够增强债权治理效果,且市场化进程对债权治理效果的改善作用在国有企业中更显著。
- 冯展斌杨兴全李庆德
- 关键词：银行借款过度投资盈余质量自由现金流
- 上市公司债务融资与盈余质量研究
- 2008年，美国次贷危机引发的经济危机席卷全球，金融安全再次被推到风口浪尖，成为政府、企业、金融机构和学者的关注焦点。目前债务融资是我国企业主要的融资方式，每年银行等债权人都将投放巨额信贷资金给企业，但由于企业经营不善导...
- 冯展斌
- 关键词：债务融资盈余质量产权性质市场化进程
- 文献传递
- 货币政策、盈余信息质量与债务融资
- 2014年
- 本文选取A股上市公司2004年至2011年财务数据,实证检验了盈余信息质量对债务融资的影响。研究发现:盈余信息质量与长期借款显著负相关,与短期借款关系不显著,与商业信用显著正相关,短期借款对盈余信息的需求较弱,商业信用供应方具有明显的信息优势,能够识别债务人的盈余信息质量;货币政策紧缩会加剧盈余信息质量与长期借款的负相关性,并增强盈余信息质量与商业信用正相关。
- 冯展斌
- 关键词：货币政策盈余信息质量长期借款短期借款商业信用
- 环境规制如何“去”资源错配——基于中国首次约束性污染控制的分析被引量：137
- 2017年
- 国家"十一五"规划将主要污染物减排目标确立为约束性指标,并将其完成情况与地方政府官员的绩效评价相挂钩,本文将其简称为约束性污染控制,以区别以往的污染控制方式。依托中国首次约束性污染控制,本文分析了规制影响的资源再配置问题,发现约束性污染控制具有显著的"加规制、去污染、去错配"作用。具体而言:约束性污染控制显著降低了污染行业(被规制行业)内的资源错配水平,提升了污染行业整体的生产率水平。进一步研究发现,约束性污染控制显著导致污染行业内资本要素流向高生产率企业,同时也提高了污染行业内高生产率企业的市场份额;约束性污染控制的资源再配置影响有助于缓解补贴政策扭曲导致的资源错配问题。此外,以上研究结论在基于边界样本的稳健性分析中基本得以验证,表明非对称的环境规制并不必然产生资源错配。在中国的环境规制与产业发展背景下,适当的非对称环境规制具有显著的"去"资源错配、提升生产率的积极作用。
- 韩超张伟广冯展斌
- 关键词：环境规制资源再配置资源错配全要素生产率
- 盈余质量、政治冲击与债务融资成本被引量：12
- 2017年
- 文章以2003-2015年中国A股上市公司为样本,旨在研究盈余质量、政治冲击对企业债务融资成本的影响。研究发现:省长更替带来的政治冲击会提升企业债务融资成本;高质量盈余信息会降低企业债务融资成本;高质量盈余信息能够削弱政治冲击对企业债务融资成本的正向影响。分产权性质进一步研究发现,政治冲击与债务融资成本的正相关性以及盈余质量与债务融资成本的负相关性在非国企中更显著,表明非国企受政治不确定性影响更大,且提高盈余质量更能降低债务融资成本。
- 冯展斌
- 关键词：盈余质量债务融资成本产权性质
- 盈余质量、终极控股股东与过度投资被引量：1
- 2014年
- 终极控股股东能够对企业过度投资产生重要影响,而高质量的盈余信息具有信息传递功能,能够影响终极控股股东的过度投资行为。本文以我国所有A股上市公司为样本,研究发现终极控股股东控制权和现金流权的增加能够抑制过度投资,而两权分离会诱发过度投资;自由现金流的增加会加剧过度投资,并增强两权分离与过度投资的负相关性;高质量的盈余信息能够减少过度投资,且在自由现金流较多时,削弱效果更强;高质量的盈余信息与终极控股股东控制权、现金流权呈现协同效应,共同抑制过度投资;高质量的盈余信息能够减少两权分离导致的过度投资,且在自由现金流较多的企业,治理效果更显著。
- 冯展斌张兆慧
- 关键词：盈余质量现金流权两权分离自由现金流过度投资
- 公司治理、过度投资与盈余质量被引量：1
- 2014年
- 本文选取2004年至2011年所有A股上市公司为研究样本,实证检验了过度投资对盈余质量的影响。研究发现:过度投资金额越大,盈余质量越差。债务融资比例的增加能够削弱过度投资与盈余质量的负相关性。控股股东持股比例的增加能够增强过度投资与盈余质量的负相关性。两职分离能够削弱过度投资与盈余质量的负相关性。进一步研究还发现,自由现金流的增加能够增强过度投资与盈余质量的负相关性,债务融资比例的增加在一定程度上能够削弱自由现金流对过度投资与盈余质量的负面影响。
- 冯展斌张兆慧李庆德
- 关键词：过度投资盈余质量债务融资
- 地理位置、环境规制与企业创新转型被引量：46
- 2016年
- 关注环境规制对企业技术创新影响的波特假说越来越受到我国政府和学者的重视。文章将地理位置纳入波特假说的分析框架中,从融资约束和市场需求的角度考察了不同地理位置的公司在环境规制下的创新转型行为。研究发现,环境规制越严厉,越有助于提升污染企业的创新投入水平,进而促进企业转型;与地处中心城市的企业相比,处于偏远地理位置的企业创新投入水平较低,环境规制对偏远地区企业创新转型的积极作用较弱。进一步的研究表明,通过政府财政补贴的方式可以缓解偏远地区企业的融资约束和市场需求不足的问题,从而促使其在环境规制背景下顺利实现创新转型。文章的研究有助于深刻认识全面推动企业转型升级战略所面临的阻力,而且为我国的"城市圈"扩容建设以及财政补贴资金向偏远地区倾斜提供了微观证据支持。
- 曾义冯展斌张茜
- 关键词：环境规制财政补贴
