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信用利差与债券市场流动性的动态关系分析被引量：1: 2017年; 本文利用我国交易所和银行间两个国债市场流动性差异提取我国债券市场的流动性溢酬,首先运用多元线性回归模型验证了流动性溢酬是影响信用利差的系统性因子,然后运用VAR模型和Granger因果检验探讨流动性溢酬与信用利差之间的动态关系,并进一步引入带马尔可夫机制转换的VAR模型,分析在正常机制和危机机制下流动性溢酬对信用利差的不同影响。实证结果表明:前一期流动性溢酬对当期信用利差有显著为正的影响,危机机制下的影响要显著高于正常机制,而且危机机制下流动性溢酬对低等级债信用利差的冲击程度要大于对高等级债信用利差的冲击程度,但冲击效应的持续时间则少于高等级债。; 陈淼鑫何彪; 关键词：信用利差

信用利差与债券市场流动性的动态关系分析: 信用利差是信用债券收益率超过无风险收益率的部分，是投资者承担企业违约风险而要求的超额收益率。可是现有研究表明信用风险因素只能解释信用利差的一小部分，剩下大部分是由其他因素解释，这被称为“信用利差之谜”。相关研究表明流动性...; 何彪; 关键词：信用利差债券市场微观结构

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何彪