张兴发
- 作品数：14 被引量：12H指数：2
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- 一类GARCH-M模型的遍历性研究（英文）被引量：1
- 2015年
- 针对Christensen等(2012)提出的一类GARCH-M模型,本文对该模型的遍历性进行了研究.通过对模型的条件均值函数和CARCH方程的参数加以适当的约束条件,模型的几何遍历性可以得到证明.本文的结果可以运用到一些常见GARCH-M模型的条件均值上去.
- 张兴发李元
- 关键词：遍历性GARCH-M模型
- 非对称DAR模型的估计与检验
- 2022年
- 本文研究非对称DAR模型的估计和检验问题。运用拟极大似然方法,构造模型的参数估计,在某些正则条件下,证明估计的相合性和渐近正态性。基于此,构造拟似然比统计量检验模型的非对称性,在原假设和备择假设下,给出该统计量的渐近分布。数值模拟和实证分析结果表明:本文所构造的模型参数估计和检验方法具有良好的有限样本性质。
- 陈钟秀张兴发张兴发宋泽芳
- 关键词：拟极大似然估计渐近性质
- 一类GARCH-M模型的拟极大指数似然估计被引量：3
- 2016年
- 由于可以用来刻画金融市场波动与收益之间的关系,GARCH-M模型自提出之后,就受到了广泛的研究.关于GARCH-M模型,传统的估计方法大多是基于拟极大似然估计.然而这类方法通常对矩条件的要求比较高,而实际数据未必能够满足这些条件.因此研究如何在较弱的矩条件下来估计GARCH-M模型就有一定的实际意义.本文研究了一类特殊的GARCHM模型.与传统GARCH-M模型不同的地方在于该类模型的条件方差决定于可观测的序列.通过拟极大指数似然估计的方法给出了模型参数的局部估计.在较弱的矩条件下给出了估计的渐近正态性证明.文章给出的模拟和实证研究表明该估计方法表现很好,有一定的应用价值.
- 张兴发李元
- 关键词：GARCH-M模型渐近正态性
- 一类带有GARCH类误差项的自回归滑动平均模型被引量：2
- 2022年
- 本文结合DAR模型及传统的ARMA-GARCH模型,提出一类带有新型GARCH类误差项的自回归滑动平均模型。该模型比DAR模型引入更多数据信息,同时定义一种由可观测序列驱动的新型条件异方差结构,比传统ARMA-GARCH模型的条件方差更易于估计。本文研究模型参数的拟极大似然估计,并在较弱矩条件下证明估计量的渐近正态性;数值模拟结果证实该模型在有限样本下的有效表现;实证研究表明:该模型可以提高数据拟合效果,因而具有一定应用价值。
- 梁鑫陈小玲张兴发张兴发
- 关键词：拟极大似然估计矩条件渐近正态性
- 基于函数系数GARCH-M模型的投资心理研究被引量：1
- 2016年
- 将一类函数系数GARCH-M模型运用到股票市场,从定量的角度研究了前期收益是如何动态影响投资者的心理变化。通过实证研究,笔者发现金融市场上投资者的风险厌恶程度是动态变化的。投资者赌徒心理显著存在,投资盈亏所带来的心理变化也是不同的。
- 张兴发
- 关键词：函数系数GARCH风险厌恶投资心理
- 局部线性估计教学中的两点推广
- 2015年
- 局部线性估计是非参数回归中的一类重要估计方法.在相关研究结果的基础上,给出了局部线性估计教学中两类有用的推广.给出了多节点处局部线性估计的目标函数优化表达式,这有助于节省程序计算时间,又可以允许在一些先验信息下使得估计的函数是单调的.给出了数值模拟例子来说明推广的知识有着一定的应用价值.
- 张兴发
- 关键词：非参数回归局部线性估计
- 基于半参数ARCH-M模型的风险厌恶度量被引量：2
- 2008年
- 提出了风险厌恶度量的半参数ARCH-M模型,给出了两步估计方法来估计均值中的未知函数和未知参数:第一步是基于局部线性估计方法,第二步是基于极大似然估计方法.在一定的条件下讨论了估计的渐近性质.
- 李元张兴发
- 关键词：风险厌恶半参数模型
- 中国A股市场的风险厌恶度量被引量：2
- 2008年
- 提出了非参数ARCH-M模型,给出了模型的局部估计方法。对2000-2005年间中国A股日市场综合收益率数据进行实证分析,进一步探讨了风险厌恶的度量问题。研究结果表明与常数风险厌恶模型相比,非参数化后的ARCH-M模型能较好地捕捉了变化趋势,且模型的预测精度也得到了提高。
- 张兴发
- 关键词：风险厌恶
- 基于半参数ARCH-M模型的风险厌恶度量
- 本文的研究焦点是风险厌恶的度量问题,即如何寻找一个更为符合实际的方法来估计股票市场的总体风险厌恶。在实际中能够较好估计股票市场的总体风险厌恶程度是有很多实际意义的。我们首先在文中的绪论部分中简单介绍了个体风险厌恶和市场总...
- 张兴发
- 关键词：风险厌恶ARCH模型半参数模型
- 文献传递
- 基于半参数方法的股票市场风险收益关系研究
- 2015年
- 由于不同的经济环境以及市场运行机制,不同区域股票市场的风险收益关系往往也不尽相同.文章选取4个具有代表性的股票市场,运用半参数GARCH-M模型对它们的风险收益关系进行了实证分析研究.结果表明,半参数GARCH-M数模型在4个股票市场的表现都优于相应的参数GARCH-M模型.估计的均值函数曲线表明,4个市场风险收益关系都呈非线性关系且有着各自的特点.其中,英国股票市场的股价指数波动率变化范围最小,而中国大陆市场上证指数的最大风险溢价在4个股价指数中是最低的.
- 江雨婷张兴发李元
- 关键词：股票市场
