陈静楠
- 作品数:4 被引量:293H指数:2
- 供职机构:天津财经大学更多>>
- 发文基金:中国博士后科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目国家自然科学基金更多>>
- 相关领域:经济管理更多>>
- 投资者情绪、企业生命周期与融资约束
- 融入投资者非理性因素对企业外部融资环境的影响,并放松上市公司资金需求同质性假设,以企业生命周期不同阶段的财务特征和融资需求为切入点,利用2004-2013年我国上市公司样本开展研究,实证发现:高涨的投资者情绪可以缓解企业...
- 黄宏斌陈静楠翟淑萍
- 关键词:投资者情绪企业生命周期融资约束
- 投资者情绪对创业板民营企业IPO抑价的影响被引量:4
- 2016年
- IPO抑价现象被看作金融学界一大谜团。投资者情绪被认为是其重要影响因素之一。我国作为IPO抑价率较高的国家,创业板新股抑价程度尤为明显。本文选取创业板市场2010-2014年320家民营企业作为研究样本,分别从市场层面和公司层面探究投资者情绪对民营企业IPO抑价的影响程度。研究发现,无论在市场层面还是公司层面,投资者情绪对民营企业IPO抑价均存在显著正向影响,即投资者情绪越高涨,IPO抑价程度越高。
- 陈静楠张敏微付龑钰
- 关键词:投资者情绪IPO抑价民营企业
- 投资者情绪对企业投资效率的影响研究——基于企业债务期限结构的调节作用
- 投资者情绪一直被许多学者作为重点研究对象所关注。他们大多研究投资者情绪对金融市场股价波动、公司资产定价、企业投资活动等的影响。其中有关投资者心理因素是如何作用于企业投资效率更是研究热点。大多数研究认为,由于外部市场非理性...
- 陈静楠
- 关键词:投资者情绪债务期限结构
- 文献传递
- 企业生命周期、融资方式与融资约束——基于投资者情绪调节效应的研究被引量:289
- 2016年
- 本文放松企业资金需求同质性假设,基于企业不同生命周期的组织特征、融资需求、融资能力差异,以不同生命周期企业融资约束差异作为切入点,融入投资者非理性情绪对企业外部融资环境的影响,动态考察投资者情绪变化对不同生命周期企业融资选择及融资约束缓解效应的影响。研究发现:不同生命周期企业融资约束状态不同,利用高涨投资者情绪缓解融资约束的程度及途径均存有差异:成长期企业融资约束程度最大,利用投资者情绪择时融资以缓解融资约束的程度也最强,衰退期企业次之,成熟期企业最小;高涨的投资者情绪改变了企业的外部融资环境和相对成本,各生命周期企业均会利用投资者情绪变化选取最适宜自身的融资方式:处于生命周期各阶段的企业均会利用投资者的高涨情绪进行信贷融资以缓解融资约束,而相对衰退期企业,成长期企业更偏好利用股权融资缓解融资约束,成熟期企业更偏好利用债券融资缓解融资约束。因此,投资者情绪不仅对生命周期影响企业融资约束具有调节效应,而且对企业生命周期影响融资方式的选择也具有调节效应。
- 黄宏斌翟淑萍陈静楠
- 关键词:投资者情绪企业生命周期融资约束融资方式