王昌荣
- 作品数：3 被引量：18H指数：2
- 供职机构：中国海洋大学管理学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于宏观经济政策视角的我国企业负债融资研究被引量：8
- 2016年
- 本文主要研究宏观经济政策作为政府调控宏观经济的手段,对微观企业融资行为所产生的显著影响。鉴于我国金融机构对国有和非国有企业存在的信贷歧视,本文剔除了产权性质的影响,把国有上市企业作为研究对象,以2003-2013年的数据为样本。首先研究宏观经济政策对国有企业负债融资行为的影响,证明了财政政策的扩张和货币政策的紧缩都能促进国有企业负债融资的增加。然后进一步研究宏观经济政策的外部因素和股权结构的内部因素对负债融资与企业业绩之间关系的影响,研究结果表明扩张性财政政策下,负债融资与国有企业绩效正相关;紧缩性货币政策下,负债融资与国有企业绩效负相关;股权结构分散程度的增加,有利于促进负债融资对国有企业绩效的正效应。
- 王昌荣马红王元月
- 关键词：财政政策负债融资股权结构
- 市场竞争、管理层权力与薪酬-业绩敏感性被引量：10
- 2015年
- 基于我国企业内外部治理机制相对不够完善的背景,本文一方面从外部治理机制入手,研究市场竞争对高管薪酬-业绩敏感性的影响,另一方面从内部治理机制入手,研究管理层权力对高管薪酬-业绩敏感性的影响。我们以2007年至2013年我国上市企业为样本,采用动态GMM回归方法进行实证分析。研究结果表明:对我国企业来说,产品市场竞争已发展为一种有效的外部治理机制,从而替代股东对高管行为进行有效的监督与制约,提高企业业绩等客观因素在高管薪酬制定中的影响。在进一步的分析中我们试图说明在不同产权性质的企业中,市场竞争对高管薪酬-业绩敏感性所造成的不同影响。另一方面管理者权力的膨胀可能导致其权力凌驾于董事会之上,如果企业内部治理机制不能有效约束与监督高管的行为,就会导致其在高管薪酬契约的制定中谋求私利,减少企业绩效等不利因素的影响。本文为高管薪酬与企业业绩倒挂的现象提供了可能的解释,为薪酬制度的进一步改革提供了参考。
- 王昌荣王元月
- 关键词：管理者权力高管薪酬激励公司治理委托代理
