漆鑫 作品数:28 被引量:294 H指数:7 供职机构: 中国银行 更多>> 发文基金: 教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目 教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目 教育部人文社会科学研究基金 更多>> 相关领域: 经济管理 政治法律 更多>>
欧债危机背后的欧元区制度缺陷——不可能三角 被引量:3 2012年 自欧债危机于2010年爆发以来,各界普遍将其爆发的主要原因归咎于希腊等欧元区边缘国家财政纪律的缺失。与之相对应,欧盟此前出台的一系列欧债解决方案与改革措施,无论是签订新财政契约对欧元区国家实行更加严格的预算约束, 漆鑫 姜智强关键词:欧元区国家 财政纪律 预算约束 金融扭曲导致FDI大量流入我国吗?——来自我国省级面板数据的证据 被引量:41 2010年 本文利用我国省区面板数据和系统GMM方法对FDI流入我国的原因进行了分析。发现除劳动力成本、市场规模、基础设施、工业化程度和开放程度等传统因素外,金融市场扭曲致使非国有企业难以从国内金融体系中获得融资也是导致FDI大量流入我国的重要原因。金融扭曲导致我国非国有企业面临严重融资约束,存在为满足融资需求寻求外商投资的动机;同时金融扭曲严重阻碍我国非国有企业发展,致使国内有竞争力的企业组织严重稀缺。FDI一方面为资金紧缺的非国有企业提供融资支持,另一方面与我国劳动力资源相结合生产具有国际竞争力的产品,弥补了我国有竞争力企业组织缺失的不足,是对我国不完善金融体系有效替代和弥补。按地区分组检验显示我国中西部地区金融扭曲对FDI流入的影响效应大于东部地区。 朱彤 漆鑫 张亮关键词:融资约束 FDI流入 我国对外反倾销威慑力能否有效抑制国际对华反倾销? 被引量:9 2010年 本文利用1981—2007年的国际对华反倾销数据和负二项回归方法,发现中国对外反倾销威慑和报复能力对国际对华反倾销产生了一定程度的抑制效应。此外还发现,宏观经济不是影响国际对华反倾销的主要原因;外国货币的升值会导致国际对华反倾销的增加;反倾销案件是国外利益集团要求政府对其实行贸易保护的结果。本文据此提出中国应维持汇率稳定,完善行业协会,降低对某些国家过高的出口集中度和适度对外反倾销的政策建议。 李磊 漆鑫关键词:对外贸易 反倾销 出口集中度 摩根大通巨亏启示录 被引量:2 2012年 摩根大通的巨额亏损事件对国际金融市场造成了巨大冲击,充分暴露了"大而不倒"金融机构所面临的内部治理困境和对其监管难题。本文对其"大而不倒"金融机构对内、对外存在的"双重信息不对称",以及由此导致的"双重道德风险"进行了分析。 姜智强 漆鑫 钟帅关键词:信息不对称 道德风险 金融创新 金融稳定 欧元区主权债务可持续性分析 2012年 自2010年希腊债务危机爆发以来,欧债危机就始终是国际金融市场关注的焦点。 漆鑫 钟帅 姜智强关键词:主权债务 欧元区 国际金融市场 债务危机 上市公司发行公司债券对股价影响的研究 被引量:7 2009年 本文在综合资本结构理论和债务结构理论的基础上,运用事件研究方法考察了我国上市公司发行公司债券的市场反应及其原因。研究结果表明,上市公司发行公司债券融资对公司股价具有负面的效应,公司的成长性、资产负债率等反映公司自身情况的因素与累积异常收益率显著负相关;而在反映债券的债务结构特征中,发行利差与累积异常收益率显著正相关,当债券赋予了投资者回售等权利时,该公司的股价会做出明显的负面反应。 刘清江 漆鑫关键词:公司债券 股价反应 累积异常收益率 欧央行能否破解欧债困局 2013年 相较美联储在次贷危机期间所扮演的积极角色,欧央行在应对欧债危机时过于保守的表现一直备受金融市场诟病,直至欧央行推出直接货币交易计划(OMT),欧央行才逐步承担起欧元区最终贷款人的角色。本文致力于剖析欧央行对欧债危机的应对措施选择及其实际效果。 漆鑫 姜智强关键词:欧央行 欧债危机 货币政策 金融发展、外生冲击与经济波动——基于我国省级面板数据的研究 被引量:16 2011年 文章运用我国28个省市1978-2009年面板数据,通过检验金融发展与人均实际GDP波动性和人均固定资产投资波动性的关系,发现我国金融系统市场化进程的不断推进和金融系统本身的逐步完善较大程度上抵消了外生波动对我国人均实际GDP波动性和人均实际固定资产投资波动性的影响,从而有效地降低了我国经济对外生冲击的敏感性。另外,研究中还发现,金融体系效率提升比金融体系规模扩张能更有效地缓解外生冲击对我国经济波动的影响。 朱彤 漆鑫 李磊关键词:金融发展 外生冲击 经济波动 金融体系效率 债务杠杆与系统性风险传染机制--基于CCA模型的分析 被引量:166 2016年 本文以CCA模型为基础,对债务杠杆与系统性风险传染之间的内在联系进行了理论和实证分析。结果表明,债务杠杆攀升能够通过推升国民经济各部门风险水平,并使风险积聚于占据网络结构中心的金融部门,进而通过债务和股权两个渠道显著影响系统性风险的生成与传递。基于我国数据的实证分析显示,我国国民经济尤其是非金融企业部门债务杠杆的大幅攀升,已显著推升我国系统性风险水平,而在国民经济部门间实施杠杆转移,通过大力发展企业股权融资改善企业融资结构等措施能有效提升我国宏观经济和金融体系的整体稳健性。 苟文均 袁鹰 漆鑫关键词:债务杠杆 系统性风险 风险传染 金融市场发展、流动性需求与行业产出波动 被引量:1 2012年 本文借鉴Rajan and Zingales(1998)的交互作用模型,研究金融市场发展对行业产出波动的影响。初步实证研究发现金融市场发展对省区行业产出波动具有显著平抑作用,且对于有较高流动性需求的行业,金融市场发展抑制行业产出波动的效果更为明显。稳健性检验显示上文结论不受变量选取的影响,且在控制了内生性问题后结论依然稳健。进一步实证研究发现金融市场发展可以通过降低单位企业产出波动性、企业数量波动性和以上两者的相关性三个方面有效降低省区行业产出波动性。本文研究结果为我国金融市场发展与经济波动关系问题提供了行业层面的证据支持。 漆鑫 张亮 李磊关键词:金融市场发展 经济增长