曾晓涛
- 作品数：13 被引量：52H指数：4
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- 建立中国存款保险制度的构想
- 世界公认的金融安全网包括三大基本要素：金融监管当局的审慎监管、中央银行的最后贷款人功能和存款保险。存款保险制度的建立,在提高公众信心、抑制“多米诺骨牌效应”、维护金融安全等方面,发挥了巨大作用。建立有效的存款保险制度能够...
- 金山曾晓涛
- 关键词：商业银行金融安全存款保险制度
- 文献传递
- 股权制衡、投资者保护与公司价值——基于中国上市公司的实证分析
- 近年来，如何改善和提高公司治理水平成为资本市场研究的焦点，在国际公司治理运动兴起的影响下，我国上市公司的治理问题正受到高度重视。尽管如此，中国股市还存在不少问题有待解决，主要表现为上市公司质量不高、股权结构不合理、财务信...
- 曾晓涛
- 关键词：第一大股东股权制衡审计师选择公司治理投资者保护
- 文献传递
- 第一大股东持股与高层管理人员变更:区间效应的实证研究
- 2009年
- 本文以2006年上海证券交易所808家上市公司为样本,实证考察第一大股东持股对高管变更的影响。实证结果表明,公司绩效较好的情况下,第一大股东持股比例与公司高层管理人员变更之间存在显著的U型相关关系,在第一大股东持股较分散的区间,第一大股东持股对更换高管人员具有消极作用,在第一大股东持股集中的区间,第一大股东持股则具有积极的监督约束管理者功能;在不同的第一大股东持股区间,均不能验证第一大股东持股对经营不善公司管理层更换的积极作用。研究结果同时验证了股权制衡的监督制衡作用,其他大股东的持股与更换管理层呈现显著的正相关关系,而股权的国有性质与高管变更未呈现显著的相关关系。实证结果还表明,董事长和总经理两职兼任与高管变更负相关,独立董事制度对高管变更的影响不能发挥其正面监督作用。
- 曾晓涛谢军
- 关键词：第一大股东股权制衡国有控股
- 第一大股东持股的区间效应——基于上市公司的实证分析被引量：5
- 2007年
- 实证结果表明，第一大股东对公司绩效同时存在激励效应和壁垒效应，第一大股东持股比例与公司绩效呈显著的N型相关关系，即在第一大股东持股占据绝对控股地位（40％）之前，第一大股东的持股具有积极的治理功能；超过了这个区间，大股东的持股对公司绩效则具有消极作用；而随着第一大股东持股的进一步上升（65％以上），控股股东吸取个人利益的动力又会弱化，大股东股权的增加又会导致公司绩效的增加。此外，第一大股东性质对权益激励的影响也因第一大股东持股区间的不同而异，仅在20％～40％这个区间范围内，国家股与公司绩效呈现负相关关系且结果并不显著，而在其他的区间范围，国家股的持有与公司成长性呈现显著的正相关。
- 曾晓涛谢军
- 关键词：第一大股东代理成本壁垒效应
- 财务杠杆、债务结构与公司成长性*——基于上市公司的实证分析被引量：5
- 2006年
- 以2003年以前在上海交易所上市的740家非金融上市公司为调查对象,以2003年的横截面数据为观测样本,从长期负债和短期负债两个方面考察财务杠杆对公司成长性的解释力,探讨资本结构和债务结构的价值效应和激励功能。结果显示:财务杠杆对企业价值(成长性)具有显著的积极效应,短期财务杠杆较之长期财务杠杆具有更强的激励作用。这一发现验证了自由现金流理论:负债融资减少了公司的自由现金流,迫使经理改善管理和提高投资效率并最终促使了公司成长性的提升。
- 曾晓涛谢军
- 关键词：财务杠杆债务结构资本结构公司成长性
- 大股东治理与高层管理人员变更:基于投资者保护角度的文献综述
- 2009年
- 本文对大股东持股与高管人员变更关系研究的系列文献从投资者保护的角度进行了综述。公司治理的目的在于保护中小投资者,在投资者法律保护较差的国家里,集中所有权结构被看成是能够替代投资者法律保护,有效发挥公司治理作用的机制。自20世纪80年代始,公司治理机制对高管变更影响的研究散见于各文献,而亚洲金融危机的爆发引起了对亚洲地区现行投资者保护下大股东治理与高层更换之间关系的广泛研究。在资本市场已经发展了十几年的中国,中国的学者们开始反思现行的制度安排是否能够有效地保护中小投资者的利益,并结合证券市场的现状做了一系列的研究。
- 曾晓涛
- 关键词：大股东投资者保护公司治理
- 第二大股东持股的治理效应——基于上市公司的实证分析被引量：2
- 2007年
- 本文以763家上市公司2003年的横截面数据为样本,通过考察公司绩效与第二大股东持股之间的经验关系,考察了第二大股东持股的治理功能。通过结合上市公司数据建立一个多元模型,来说明第二大股东是如何监督第一大股东,影响公司价值的。研究发现,我国并不存在有效的股权制衡机制,第二大股东的存在没有显示出积极的治理激励功能,没有反映出第二大股东对第一大股东的监督激励作用。在我国目前的制度背景下,相对控股是一种最佳的平衡状态。
- 林勇曾晓涛
- 关键词：第一大股东第二大股东相对控股股权制衡公司绩效
- 股权结构和公司成长性:上市公司股权激励结构的实证分析被引量：26
- 2005年
- 通过对763家上市公司的调查考察股权结构与公司成长性的实证关系,计量股权结构对公司成长性的解释力,描述股权多元化的权益激励结构。研究显示,法人股股东具有最强的权益激励功能,流通股股东具有最弱的权益激励功能,国家股股的权益激励功能东介于两者之间。该结果表明,非流通性并不是影响股权激励的根本原因,国家股并非是最无效率的制度安排;在缺乏投资者保护的环境下,分散化的流通股股权结构并不是一个有效的公司治理机制。
- 谢军曾晓涛
- 关键词：股权结构公司治理公司成长性投资者保护
- 第一大股东的持股激励：来自上市公司成长性的证据
- 本文以747家上海证券交易所上市的上市公司为样本,计量了第一大股东持股与公司成长性的经验关系。经验结果表明,第一大股东的持股普遍具有积极的治理功能。无论控股股东的性质如何,大股东持股都能够强化控股股东改善公司绩效的动机。...
- 曾晓涛谢军
- 关键词：金融市场证券交易控股股东持股激励
- 文献传递
- 股权制衡会影响高层管理人员变更吗:基于上市公司的实证分析
- 本文以上海证券交易所787家上市公司为样本,实证考察多个大股东持股的股权制衡对高管变更的影响。实证结果表明,第一大股东持股比例与公司高层管理人员变更之间存在显著的U型相关关系,第一大股东持股对更换高管人员既具有消极作用,...
- 谢军曾晓涛
- 关键词：股权制衡上市公司大股东持股公司治理
- 文献传递
