张建森
- 作品数：7 被引量：54H指数：5
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- 上市公司经理人激励工具选择被引量：8
- 2005年
- 本文构造了一个上市公司股东优化股票价格的静态委托代理模型，模型中经理人薪酬同时含有年金激励和股权激励。由模型证明了股权激励与年金激励的效率好坏在于股票价格方差与企业价值的主观方差之间的比较，而两者的联合激励效率同时优于单纯年金以及单纯股权激励。
- 张建森
- 关键词：股权激励委托代理
- 机构投资者与上市公司治理被引量：2
- 2004年
- 所谓公司冶理，不同的学者给予了不同的定义。“公司治理是一套控制公司经营的法律、法规和其它因素构成的系统”；“公司冶理是公司资本供给者保证其投资收益的方法”；“公司治理是一个事后分配公司所产生准租金的约束体系”。这3个定义实际上反映了公司治理的3个方面：第一个定义说明公司治理的形式和内容；第二个定义说明公司治理的目的；第三个定义指公司治理的机制。归纳起来，公司治理实际上是一套为了降低企业代理成本和保护投资者利益，由相关法律、法规和其它机制所构成的系统。其中，其它机制主要是指股票市场交易机制、股东监督机制和上市公司经理人的激励约束机制。
- 张建森徐安岭
- 关键词：机构投资者上市公司公司治理法律股票
- 国有资产管理的特征及改革建议被引量：9
- 2006年
- 国有资产与机构投资者有着同样的多重委托代理特征,应借鉴机构投资者的资产管理和国际国有资产管理的成功经验,在完善国有企业法人治理的基础上,国有资产管理应该更多地采取被动投资。文章提出了关于完善我国国有资产管理体制的一些政策建议。
- 张建森
- 关键词：国有资产机构投资者公司治理多重委托代理
- 上市公司股权结构对公司治理的影响被引量：5
- 2005年
- 股票市场的投资者大致可以分为三类:散户、大户(控股股东)和机构投资者。这些投资者也构成了上市公司的股权结构。由于不同类型投资者的特征不同,直接影响了上市公司的治理方式。散户投资者通常资金规模较小,一般进行被动投资,不直接参与上市公司治理。上市公司治理主要依靠法律法规体系,股票市场交易机制。以散户股东为主构成的上市公司的治理模式形成了“保持距离型”公司治理模式,其特点是没有大股东侵占公司利益,但容易造成“内部人控制”。大户投资者所拥有的资金规模较大,且是自有资金,所以没有资金的代理成本,他们在上市公司中通常拥有一定的控股地位。存在大户投资者股东的上市公司,由于大户投资者会对经理人进行有效的监管,不容易有“内部人控制”现象,但大股东为追求“私有利益”,往往有着对小股东的侵权行为。机构投资者虽然也拥有资金规模大的特点,但其资金是有代理成本的,另外受政策法规的限制,传统上机构投资者也不直接参与公司治理,只进行被动投资。但自20世纪90年代以来,受机构投资者持股比例不断上升及维持投资者风格等原因的影响,机构投资者开始逐渐直接参与公司治理,其方法主要是积极主义投资,如投票动议和与上市公司经理人谈判等。
- 张建森谭黎阳
- 关键词：上市公司股权结构代理成本
- 马克思主义经济学与西方经济学分配理论的比较和借鉴被引量：10
- 2000年
- 西方经济学认为合理的分配制度可以在既定的社会财富条件下，实现社会财赢的帕累托最优。而 不合理的分配制度则有待于帕累托改进。根据马克思主义理论，分配属于社会生产关系的范畴，它总是 与一定的社会生产力水平相适应。长期以来，人们一直视两种分配理论为水火不相容。为了从根本上 明确分配的实质，这里不妨对两种分配理论作出系统的比较和考察，以期对我国的分配制度有所借鉴。
- 赵雪芹谭黎阳张建森
- 关键词：马克思主义经济学西方经济学按要素分配按劳分配
- 上市公司股价与经理人薪酬合同设计被引量：17
- 2002年
- 在成熟规范市场 ,由于股票价格长期看能比较准确地反映企业的市场价值 ,所以股票价格可作为经理人的长期和综合的业绩度量指标。股票价格的主要激励工具为经理人期权和限制性股权 ,期权作为股票价格的非线性合同 ,能够带来更强的激励效率 ,适用于能力较高的经理人和质量较差的项目。
- 张建森蒋露洲
- 关键词：上市公司股票价格委托代理经理人
- 上市公司经理人薪酬概况被引量：5
- 2002年
- 张建森
- 关键词：上市公司经理人薪酬水平股票期权薪酬结构年金
