程敏
- 作品数：6 被引量：23H指数：3
- 供职机构：上海大学悉尼工商学院更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 盈余管理、公司治理与国有企业改革——来自中国上市公司国有股权变更的经验证据被引量：10
- 2007年
- 在国有企业改革过程中，国有资产流失问题一直备受关注。本文通过对国有股权发生变更的上市公司的研究，发现在国有股权转让前存在“洗个大澡”向下调低利润的盈余管理行为，进而影响国有资产的转让价格。而这种“洗个大澡”的盈余管理行为主要是由关联方交易和我国特殊的股权结构所导致的，良好的公司治理机制能在一定程度上遏制公司的盈余管理行为。因此，在国有企业产权改革过程中，应建立公平合理的竟价机制，保证国有股权转让的公开、透明，同时还应加强公司治理机制的建设，促进国有企业产权改革的顺利进行。
- 薛云奎程敏
- 关键词：盈余管理国有股权转让公司治理国有企业改革
- 论我国上市公司管理层收购问题的特殊性被引量：3
- 2007年
- 本文从管理层收购在实践操纵中存在的问题以及其本身固有的缺陷两个方面来分析上市公司MBO被暂停的原因,并认为我国上市公司管理层收购MBO政策制定者和监管者在制定政策或监管时应考虑这些问题。
- 程敏
- 关键词：管理层收购国有资产国有资产流失MBO上市公司
- 盈余管理公司治理和国有企业改革——来自上市公司国有股权变更的经验证据
- 在国有企业改革过程中,国有资产流失问题一直备受关注。本文通过对国有股权发生变更的上市公司的研究,发现在国有股权转让前存在'洗个大澡'向下调低利润的盈余管理行为,造成国有资产流失。而这种'洗个大澡'的盈余管理行为主要是由关...
- 薛云奎程敏
- 关键词：盈余管理国有股权转让公司治理国有企业改革
- 文献传递
- 股权交易特征 盈余管理和并购溢价——来自我国上市公司大宗股权协议转让的经验证据
- 自上世纪90年代中期以来，国有企业改革一直是我国经济改革的关键组成部分。十五届四中全会做出“对国有经济进行战略性重组以实现国有资本从一般性竞争部门向战略部门集中”的决策，以及十六大提出国有资产体制改革“分级管理、分级所有...
- 程敏
- 关键词：股权协议转让盈余管理控制权收益并购溢价股权交易
- 文献传递
- 国有股权协议转让过程中相关利益方的博弈分析
- 2007年
- 企业并购是相关利益方在追求各自利益最大化的前提下所进行的博弈。国有股权协议转让过程即是各相关利益方进行博弈对立和实现博弈均衡的过程。在国有企业的并购重组中,充分考虑各博弈方的利益均衡问题,以促进国有企业产权改革的顺利进行。
- 程敏
- 关键词：国有股权企业并购博弈分析
- 派发现金股利有利于保护投资者利益吗?——来自A股和H股上市公司的经验证据被引量：10
- 2009年
- 本文通过对比分析海内外上市公司股权集中度和现金股利政策的关系,探究我国上市公司在股权分置改革后新的制度背景下现金股利发放行为是否有利于保护投资者的利益。研究结果表明当股权集中度增加时,控股股东和中小股东之间的代理问题更加严重,海外证券市场完善的投资者法律保护和严格的外部监管使得海外上市公司控股股东倾向于派发现金股利减少代理成本。但随着股权集中度的增加,我国内地上市公司现金股利支付水平和支付率增加程度要高于海外上市公司。在我国上市公司中,高股利支付水平和支付率并没有降低控股股东和中小股东之间代理成本,反而成了上市公司向控股股东输送利益的一种合法工具。
- 程敏
- 关键词：股权集中度现金股利投资者保护
