张永任
- 作品数：13 被引量：64H指数：5
- 供职机构：西南财经大学金融学院中国金融研究中心更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目国家社会科学基金国家教育部“211”工程更多>>
- 相关领域：经济管理环境科学与工程农业科学更多>>
- 基金投资交易的股价效应研究被引量：7
- 2010年
- 基金投资交易活动会对股价产生什么样的影响是关系到我国证券投资基金能否起到稳定市场作用的前提性问题。本文运用协方差分解估计方法弥补公开数据不足的缺陷,对基金投资交易与其所投资股票价格变动关系进行实证研究发现:我国基金投资交易与同期股价变动显著相关;基金交易在过程中对股价形成了流动性压力;基金管理人较其他投资者具有一定信息优势,股价变动包含了基金信息交易因素。研究未发现基金系统地进行正反馈交易的证据。
- 吴斌张永任
- 关键词：股价效应
- 我国商业银行信用风险度量方法的选择
- 本文从信用风险暴露细分和信用风险度量模型分类的角度，运用经济学中的边际理论和最优化理论、新制度经济学中的路径依赖理论以及金融学的相关理论，就我国商业银行信用风险度量方法的选择问题进行初步的探讨。
首先，从新巴塞...
- 张永任
- 关键词：信用风险商业银行
- 文献传递
- 环境权与环境资源产权的比较分析
- 2012年
- 首先,分别考察环境权和环境资源产权的产生、涵义和性质、主客体和内容,并在此基础上讨论其相似和差异之处,从而有利于更好地把握环境资源产权的内涵。
- 左正强张永任
- 关键词：环境权环境资源产权
- 股票市场资本配置效率的实证研究-基于产业资本形成角度的分析
- 传统意义上对于股票市场有效性的研究主要从信息效率的角度来考察，但从实体经济的角度，有效配置资本才是建立股票市场的最终目的。本文试图对中国股票市场资本配置效率进行考察，进而对中国股票市场的有效性作出全面评价。论文首先分析信...
- 史代敏吴阳张永任
- 关键词：协整检验股票市场资本配置效率产业资本信息效率
- 文献传递
- 中国股票市场资本配置效率评价*——基于产业资本形成角度的实证分析被引量：3
- 2006年
- 传统意义上对于股票市场有效性的研究大多从信息效率的角度来考察,但是站在实体经济的角度,有效配置资本才是建立股票市场的最终目的。只讨论信息有效性其实是以信息效率会自动传导至资本配置效率为前提的。通过分析信息效率向资本配置效率传导的条件,然后从产业资本形成的角度出发,利用协整分析方法对中国股票市场上的资本配置效率进行了检验。最终认为在当前中国这样在一个竞争不充分的股票市场上,信息效率向资本配置效率传导的条件并不具备。
- 史代敏吴阳张永任
- 关键词：R/S分析法误差修正模型
- 美国资产证券化的核心技术分析被引量：2
- 2005年
- 任何一项成功的资产证券化都必须对基础资产进行成功的重组以组成资产池,并实现资产池和其他资产的风险隔离,同时,必须对资产池进行信用增级.从资产证券化的专业性与技术要求来看,美国是当今世界资产证券化程度最发达的国家,也是资产证券化技术最成熟的国家,通过对美国资产证券化核心技术的研究,对我国的资产证券化实践具有极大的借鉴和指导意义.
- 韩翠丽张永任
- 关键词：资产证券化证券化程度资产池基础资产信用增级
- R^2与股价中的信息含量度量被引量：29
- 2010年
- 基于新古典金融经济学的分析框架,在全面分析信息、噪声、股价波动以及波动同步性(R2)相互关系的基础上,从理论角度提出了股价中信息含量与R2之间可能存在倒U字型关系的假说;将机构持股比例作为股价中信息含量的代理变量,并利用我国A股市场2004年度市场交易数据进行了标准的计量分析,实证结果证实了上述假说.从而表明:在我国A股市场上进行公司层面的分析时,如果用R2直接作为股价中信息含量的度量,可能会混淆信息与噪声对个股股价波动的影响,因为较小的R2既可能是由资本化进了更多的个股信息所引起的,也可能源于更大的噪声对个股股价所产生的影响.
- 张永任李晓渝
- 关键词：股价信息含量
- 国外股价过度波动理论研究述评被引量：1
- 2009年
- 本文从扩展有效市场模型的角度,分析并研究了股价过度波动相关理论的最新研究动态。具体梳理了风险资产的供给冲击、市场参与成本、噪声交易、信息不对称、多种可交易风险资产、迭代等在提高红利过程对股价过度波动解释力方面的内容,从而为我们多角度理解和进一步研究股价波动现象提供了相关的理论基础。
- 邓乐平张永任
- 关键词：红利
- R^2能够度量股价中的信息含量吗?
- 2008年
- 股票市场最基本的功能是实现金融资源的跨期最优配置，换句话说，就是为资源配置提供最精确的价格信息，这样厂商可以据此作出最优的投资决策、投资者也可以选择最优的投资组合。不过要实现最优却有一个苛刻的条件，那就是Fama（1970）提出的EMH假说：即股票价格总是完全反应了一切可以得到的信息。但是，Black（1986）指出：噪声是金融市场存在的基础。
- 邓乐平张永任
- 关键词：信息含量股价金融资源股票市场价格信息
- 我国A股市场资源配置效率分析被引量：1
- 2011年
- 利用信息—噪声、股票市场—公司投融资决策分析框架,分三种情况讨论了我国A股市场的资源配置效率。我国A股市场作为一个整体而言,在Tobin-Q的意义上是缺乏效率的。通过对信息分组的实证分析发现,在我国A股市场上,即使股价中包含更多的关于公司未来前景的信息,这些公司在投融资决策中仍然没有体现出Tobin-Q意义上的资源配置效率。通过对噪声分组的实证分析发现,在我国A股市场上,存在公司决策层有意利用资本市场对于公司内在价值的估值偏离进行恶意圈钱和投资的现象。
- 左正强张永任
- 关键词：信息含量
