葛伟杰
- 作品数：5 被引量：58H指数：2
- 供职机构：北京交通大学经济管理学院更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 支付方式、融资约束与并购溢价研究被引量：51
- 2014年
- 本文以2008～2011年中国沪深A股上市公司并购事件为样本，实证检验了融资约束对支付方式和并购溢价的影响以及不同支付方式的并购溢价水平差异。研究结果表明，融资约束的收购方虽然在并购前持有更多的现金，但是却更倾向于使用股份进行支付，维持高流动性以消除未来投融资的不确定性，尤其对于高成长性的融资约束收购方，其选择股份支付的倾向更加显著。股份支付相对于现金支付会有更高的并购溢价。对于现金支付，融资约束会使收购方会支付较少的并购溢价。
- 葛伟杰张秋生张自巧
- 关键词：并购溢价支付方式融资约束
- 基于效率的企业并购能力度量研究被引量：1
- 2015年
- 本文基于企业资源理论中"资源—能力—绩效"的逻辑关系,认为并购能力反映的是企业如何将资源转换为并购价值的相对转换效率。采用数据包络分析方法(DEA),将多个维度的资源作为输入变量,并购绩效作为输出变量,分行业计算相对转换效率以度量企业的并购能力。通过将并购能力与首次公告日的市场反应及后续的并购绩效进行回归检验,证实了该度量方法的有效性。并购能力的度量为企业管理层评价和制定并购决策提供了合理的现实依据。
- 葛伟杰张秋生张自巧
- 关键词：并购能力资源论相对效率数据包络分析
- 剩余资源、政府干预与企业并购被引量：2
- 2014年
- 以2006-2011年沪深A股上市公司并购事件为样本,实证考察地方政府干预背景下剩余资源与企业并购之间的关系发现,不论是地方国有企业还是民营企业,剩余资源都是其发动并购的前提条件。与地方国有企业不同,民营企业在并购前贮存更多的剩余资源,更多的依靠自身的并购能力完成交易。对于地方国有企业而言,政府干预则部分替代了剩余资源的作用,显著降低了其与并购之间的相关性。
- 葛伟杰张秋生张自巧
- 关键词：政府干预剩余资源企业并购所有权性质
- 企业并购能力的理论框架研究
- 2015年
- 对并购能力的研究是一个较新的探索,针对其理论基础薄弱的现状,结合动态能力理论和自组织理论,提出了一个综合的D-S理论分析框架对并购能力进行概念界定,认为并购能力是一个以剩余资源为基础,通过各子能力系统对资源的配置和整合,实现并购价值提升的自组织系统。并购能力的构成要素为并购可支配的剩余资源以及配置资源的多维能力子系统,包括目标识别能力、交易完成能力和整合能力。并购能力的深入研究可以引导收购方进行价值提升型的并购,并提供有价值的决策依据。
- 葛伟杰张秋生
- 关键词：并购能力动态能力自组织剩余资源
- 股份支付并购中存在不同的盈余管理吗?——来自中国上市公司的经验证据被引量：4
- 2013年
- 本文从收购方的视角，以2008-2010在并购过程中采用股份支付方式的中国上市公司为样本，实证考察了中国上市公司在股份支付并购中的盈余管理机会主义行为以及对并购绩效的影响。研究结果发现：收购方在并购前半年存在显著正向应计盈余管理机会主义行为；在并购当期存在显著正向真实盈余管理机会主义行为；并购后一年公司业绩的下降程度受到应计盈余管理与真实盈余管理的交替影响；股份支付并购是促使公司管理层产生盈余管理的动机之一，并且对并购后一年绩效显著下降具有一定的解释力度。
- 张自巧葛伟杰
- 关键词：真实盈余管理股份支付并购绩效
