王雅炯
- 作品数：18 被引量：44H指数：4
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- 货币政策成本和中央银行利润被引量：5
- 2012年
- 本文以中央银行资产负债表数据为基础,测算中央银行实施宏观货币政策的财务成本,并计算其中的外汇对冲和准财政职能成本,纳入收入后形成中央银行2003年以来的利润表。结果表明,中央银行实施宏观货币政策调控付出了巨额成本,但外汇储备收入的增加使其营业利润为正,政策实施效果良好。然而,考虑外汇储备资产自身的损益后,中央银行出现亏损,这与长期以来被动的外汇干预政策有着直接联系,根本原因来自于中国货币供给的内生性。
- 王雅炯
- 关键词：外汇占款
- 通胀预期管理下中央银行沟通的有效性研究——基于中国2003～2010年数据的实证分析被引量：14
- 2012年
- 有效管理通货膨胀预期已成为中央银行货币政策调控的重要任务之一。近几年,世界上很多国家通过实施中央银行沟通引导市场预期,实现有效的货币政策调控。本文通过考察通货膨胀预期和中央银行沟通及其他经济变量之间的相关关系,分析中央银行沟通能否有效引导市场通胀预期。结果显示,由于缺乏系统性,中央银行沟通对市场预期的引导作用仍不如其他经济变量,但国内中央银行沟通对市场通胀预期的影响是显著的。其中,相对书面沟通,口头沟通对通胀预期的影响更为显著。在目前较强的通胀预期背景下,系统实施中央银行沟通将对未来通胀预期的管理起到积极作用。
- 王雅炯
- 关键词：通胀预期管理中央银行沟通产出缺口
- 新特里芬悖论之VECM模型分析及对中国货币政策的启示
- 2012年
- 本文从特里芬悖论的原意出发提出新特里芬悖论概念,通过协整检验和构建向量误差修正模型(VECM),建立美元实际有效汇率与货币供应量、国际资本收支之间的长期均衡和短期动态关系,并利用脉冲响应函数和方差分解原理分析变量短期波动给美元实际有效汇率的冲击。新特里芬悖论产生的问题对实际经济活动影响有限,当世界各国的美元需求增长可持续时,以美元为主导的国际货币体系不存在根本性矛盾,新特里芬悖论并不能作为美元贬值政策的理论依据,这也对人民币国际化和外汇政策有长期的借鉴意义。
- 王雅炯
- 关键词：协整检验向量误差修正模型
- FDI留存收益对中国经济潜在威胁的度量被引量：1
- 2007年
- 在不断鼓励FDI进入和大力引进外资的活动下，中国忽视了FDI大量流入对中国造成的潜在隐患。FDI的流入可以促进我国经济的发展，但也会出现负面效应。FDI的本金受到相关限制而无法随时汇出，但是利润在符合国家政策条件下是可以随时汇出的，这就出现了一定的潜在风险。通过考察FDI历年的流入和流出的增量和存量，依据每年的存量测算出每年FDI的大概利润总量，并通过国际收支平衡表的数据推算出留存收益的大概比例，最终可以测算出2005年和2006年的留存收益的规模以及和外汇储备总额的比例，以及在这种情况下出现集中资本外逃现象后可能出现的潜在危机。
- 王雅炯幸丽霞
- 关键词：留存收益资本外逃国际收支平衡表
- 首批银行代客境外理财产品比较分析
- 2007年
- 首批QDII产品的运作情况整体而言不尽如人意,但各款产品之间较大的收益差别更值得进行仔细的思考。本文结合各产品的收益情况,对各QDII产品之间的设计条款进行比较,力图找出两者之间存在的必然联系,为今后银行QDII产品的设计提供一些思路。
- 王雅炯张凯
- 关键词：代客境外理财
- 人民币国际化的路径和时间窗口——经济结构调整的视角
- 2012年
- 2007年美国"次债危机"爆发,逐步演变为全球金融危机,在世界各国积极采取各类调控政策化解危机的时候,欧洲大陆又爆发"债务危机",这表面上是各国财政政策、货币政策及金融监管等方面的不作为所致,本质上却是国际货币体系内在的的不稳定。我国正在实施人民币国际化战略,作为新兴的贸易国家,其国际化的路径与美国、欧洲和日本区别较大。本文将从我国经济结构调整的角度,研究适合当前经济形势的人民币国际化路径,并结合我国经济结构调整安排和经济发展情况,对人民币国际化时间窗口的选择做粗略的建议。
- 王雅炯
- 关键词：经济结构调整人民币国际化国际货币体系
- 首批银行代客境外理财产品的比较分析
- 2007年
- 一、本文缘起
2006年4月13日央行发布的“五号公告”给商业银行带来了新的机遇，允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品。同年4月17日，央行、中国银监会和国家外汇管理局又联合颁布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，为商业银行开办代客境外理财业务的业务准入、投资额度和汇兑、资金流出入与信息披露与监管等方面提供了基本的规范框架。
- 王雅炯张凯
- 关键词：理财产品境外投资额度业务管理中国银监会
- 我国金融不良资产重组的价值创造机制研究
- 金融不良资产的处置问题是一个关系金融系统稳定运行的问题,也是国际上普遍存在的一个问题。国际经验表明,如果不采取有效的措施对银行体系产生的大量不良资产进行处置,就有可能威胁到整个经济系统,甚至导致金融危机和经济的衰退。我国...
- 王雅炯
- 关键词：不良资产资产重组自由现金流
- 文献传递
- 中国通货膨胀预期的结构和持久性被引量：5
- 2012年
- 本文通过改进的预期通货膨胀率模型,将城镇居民调查问卷中未来物价变动预期的定性数据,转换为有效的预期通货膨胀率。同时,本文对通货膨胀预期的性质进行了结构性分析,结果表明,核心通货膨胀内涵下的通货膨胀预期变动符合理性预期假说,食品价格内涵下的通货膨胀预期变动更具备适应性预期的特点。通货膨胀预期的持久性较差,实际核心通货膨胀对通货膨胀预期不具备持续影响,而来自食品因素的实际通货膨胀对通货膨胀预期有持久的影响,但通货膨胀预期对实际通货膨胀的反馈效果并不稳定。因此,在充分重视核心通货膨胀变动的基础上,货币政策的持续性和稳定性显得尤为重要。
- 王雅炯
- 关键词：通货膨胀预期
- 资本监管、中小企业信贷业务与信贷市场结构演进被引量：2
- 2013年
- 本文通过建立商业银行风险偏好模型和模仿者动态模型,将银行业视为有限理性的金融生态系统,开展进化博弈分析和实证检验。结果表明,当高风险资产的预期收益率高于低风险资产时,资本监管将降低商业银行风险偏好,考虑到大银行和中小银行风险期望和风险管控能力的差距以及中小企业融资满足率现状,最终可能形成大银行专注大企业贷款、中小银行专注中小企业贷款的市场结构。为了缓解中小企业融资难,要降低银行业门槛,合理引导私人资本进入银行体系,通过银行业的竞争提高中小企业融资满足率。
- 王雅炯
- 关键词：资本监管中小银行信贷业务信贷市场
