瞿慧
- 作品数：40 被引量：147H指数：8
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- 基于沪深300指数的中国股票市场已实现波动率研究
- 本文以二次幂变差理论为基础,在使用非参数方法鉴别沪深300指数的波动率序列发生跳跃的情况时选用了MedRV这一全新的估计量来代替已有的二次幂变差估计量来分离已实现波动率序列中的连续样本路径方差和离散跳跃方差。对分离后的连...
- 朱子豪瞿慧
- 关键词：已实现波动
- 文献传递
- 风险管理视角下的高频波动率测度比较
- 鉴于波动率研究的一个重要应用是金融风险管理,提出在风险管理视角下比较各种高频波动率测度。具体考虑已实现波动、双幂次变差、中位数已实现波动、双尺度已实现波动、已实现极差和最优线性组合已实现波动,借助偏学生t分布假设下的Re...
- 瞿慧王怿智
- 关键词：SPA检验
- 文献传递
- 引入跳跃与联跳强度的沪深300股指期货套期保值研究被引量：3
- 2016年
- 考虑到资产收益的跳跃以及联跳行为给套期保值策略带来的挑战,利用沪深300股指期货与沪深300指数及其成分股的5分钟高频数据,识别现货跳跃、期货跳跃、期货-现货联跳以及成分股联跳,并用Hawkes过程估计相应跳跃强度与联跳强度,在基本的向量异质自回归(VecHAR)模型基础上提出引入跳跃强度与联跳强度的VecHAR-RVRCOV-CJ-JICI模型。实证表明,根据新模型构建的动态套期保值策略,相较于根据常用二元GARCH模型以及根据不考虑跳跃强度和联跳强度的VecHAR-RVRCOV-CJ模型构建的动态套期保值策略,具有更优的样本外套期保值绩效。因此引入跳跃强度与联跳强度可以有效改善对沪深300股指期货的动态套保。
- 瞿慧周慧
- 关键词：套期保值比率
- 风电入网合同机制研究被引量：1
- 2016年
- 基于存在电量现货交易市场的假设,针对风电场和电网公司所组成的系统,研究了风电入网合同机制.为有效管理风电场所供给电能的供应波动性,分别提出两种风电入网合同机制:固定供给合同和预测承诺供给合同.相对于前者,预测承诺供给合同将部分供应波动风险从风电场转移给电网公司,并且降低了电网公司对电量现货交易市场的依赖程度.研究了风电场和电网公司的最优决策,以及系统参数对系统均衡的影响.最后,分析了政府的补贴策略对成员决策的影响,得出从社会总福利最大化的视角,政府补贴全部提供给风电场为占优策略,且该补贴策略使得社会总福利得到帕累托改进;但从系统运作指标的角度分析,补贴给风电场虽然减少了弃风率,却增加了系统对电量现货交易市场的依赖性.
- 李娟李龙瞿慧薛巍立
- 关键词：风电政府补贴
- 基于日内收益波动模式的可变阈值日内跳跃识别方法被引量：2
- 2016年
- 以单一阈值日内跳跃识别方法为理论出发,首次提出通过分析日内高频收益波动的模式,设计具有更强适应性的可变阈值日内跳跃识别方法,并据此区分日跳跃波动与连续波动,用于已实现波动HAR-RV-CJ模型的估计。使用塑料期货1分钟高频价格数据的实证表明,结合日内收益波动L型折线模式的可变阈值日内跳跃识别方法,在应用于HAR-RV-CJ模型的标准差形式与对数形式时,可以显著提高对短期、中期波动的拟合及预测能力。
- 瞿慧黄世俊周慧
- 关键词：SPA检验
- 引入宏观经济指标的棉花期货已实现波动率建模研究
- 本文是基于高频数据的棉花期货已实现波动率的建模研究。选择影响棉花期货波动率的宏观经济指标,通过主成分分析提取出两种主成分,将这两种主成分以加性形式引入棉花期货市场已实现波动率的HAR-RV-CJ模型中,建立了包括宏观经济...
- 袁方瞿慧
- 关键词：棉花期货已实现波动率宏观经济指标
- 文献传递
- 基于马尔科夫状态转移模型的股指收益率研究被引量：7
- 2011年
- 金融资产收益率的分布是金融资产投资和风险管理等应用中的重要决定因素。针对经济和金融的潜在状态改变可能引起金融资产收益率分布结构性变化的现实情况,提出考虑收益率分布的时变性,将马尔科夫状态转移结构应用于中国股票指数对数收益率分布的建模,并提出使用混合正态分布模型刻画股指收益率在各状态的分布,建立隐马尔科夫状态转移-混合正态分布(HMS-MND)模型,使用期望最大化算法(E-M算法)和Baum-Welch算法给出模型的参数估计,采用2002年7月1日至2010年10月29日沪深两市11种主要股票指数的对数日、周收益率作为实证数据。模型参数估计和似然比检验结果表明,大部分股票指数收益率的分布中都存在显著的马尔科夫状态转移结构,且HMS-MND模型可以较好地刻画对数收益率分布的高阶矩统计特征。因此,引入马尔科夫状态转移结构对股指收益率的相关研究具有重要意义。
- 瞿慧肖斌卿
- 关键词：收益率混合正态分布似然比检验
- 基于遗传算法的预测结合方法及其应用被引量：1
- 2019年
- 金融资产的方差与协方差是资产配置、套期保值、风险管理等实务应用的关键参数,因此对多元波动率预测模型的研究具有重要意义。文章采用预测结合技术,根据设定的优化准则对多个多元波动率模型的预测加权结合作为协方差的预测,其中最优权重通过遗传算法确定并动态调整。以常用低频与高频多元波动率模型为待选模型,沪深300指数与股指期货为实证数据,在多种常用损失函数下的样本外预测性能比较指出,基于遗传算法的线性预测结合在指数变化平稳与震荡期间均可以获得统计上显著较高的预测精度,是较使用单个多元波动率模型更稳健的选择。
- 瞿慧王子旭
- 关键词：遗传算法动态套期保值
- 风险管理视角下的高频波动率测度比较被引量：5
- 2014年
- 鉴于波动率研究的一个重要应用是金融风险管理,提出在风险管理视角下比较各种高频波动率测度。具体考虑已实现波动、双幂次变差、中位数已实现波动、双尺度已实现波动、已实现极差和最优线性组合已实现波动,借助偏学生t分布假设下的Realized GARCH模型,预测未来一日,五日、十日和二十日的在险价值(VaR),并从统计精度、监管精度、资本运作效率和巴塞尔Ⅱ规定的市场风险资本需求四个角度,对六种不同高频波动率测度的VaR预测效果进行比较。使用沪深300指数1分钟数据的实证表明,最优线性组合已实现波动产生的VaR预测具有明显最低的市场风险资本需求,较高的监管精度和较高的资本运作效率,以及最高的统计精度,是风险管理视角下比较可靠的高频波动率测度。
- 瞿慧王怿智
- 关键词：GARCH模型SPA检验
- 沪深300指数收益率及已实现波动联合建模研究被引量：9
- 2012年
- 金融资产的收益率和波动率是金融资产投资和风险管理等应用中的重要决定因素。针对收益率的新息过程与波动率的新息过程之间可能存在相关性的实际情况,将已实现波动区分为连续波动和跳跃波动,对收益率、连续波动和跳跃波动联合建模并刻画各时间序列模型新息之间的相关性,给出联合模型的最大似然估计法,使用2005年4月8日至2011年5月23日沪深300指数5分钟高频数据进行实证。研究结果表明,收益率、连续波动和跳跃波动的新息之间存在统计显著的相关性,对各时间序列单独建模估计的传统方法存在本质缺陷,沪深300指数已实现波动的杠杆效应及周日效应主要来自连续波动分量。联合模型通过对新息之间相关关系的合理刻画,提高了参数估计的有效性。
- 瞿慧刘烨
- 关键词：已实现波动高频数据
