陈效东
- 作品数：9 被引量：161H指数：6
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- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金浙江省哲学社会科学规划课题更多>>
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- 管理层股权激励与审计监督:利益权衡还是信号传递?被引量：14
- 2017年
- 以独立的第三方审计监督为视角,选取2006—2014年A股非金融类上市公司为样本,检验高管人员股权激励与审计费用之间的关系。研究发现,股权激励能显著降低公司的审计费用,并且这种降低主要是通过提高公司的内部控制水平来实现的。进一步区分股权激励的动机后研究发现,管理层股权激励通过提高公司内部控制水平降低审计费用的行为可能与上市公司实施的基于激励型动机的股权激励有关。上述研究表明,审计人员可能根据被审计单位的内部控制水平来识别管理层股权激励的动机,进而寻求不同的审计收费补偿,这样所传递的信号有助于投资者更加准确地识别管理层股权激励的动机。
- 陈效东
- 关键词：管理层股权激励审计费用审计风险审计质量审计监督
- 媒体报道与IPO公司股票发行定价研究——来自深圳中小板上市公司的经验证据被引量：17
- 2017年
- 以2009至2012年间401家在深圳中小板上市的公司作为研究对象,从媒体关注和媒体监督两个维度考察了媒体报道对公司IPO股票发行定价的影响。研究发现,媒体关注可以显著提高IPO股票发行定价,而媒体监督则对IPO股票发行定价产生显著地负面效应;进一步研究发现,在法律保护水平较高的地区,媒体对IPO股票发行定价影响效应更为突出。实证结果表明,媒体主要通过对询价机构的报价水平的影响而实现对IPO股票定价决策的影响。
- 牛枫牛枫陈效东
- 关键词：媒体关注媒体监督
- 非激励型高管股权激励、企业投资方式与控制人收益被引量：18
- 2016年
- 本文在识别高管股权激励计划的非激励型动机的基础上,结合混合型公司治理模式和高管的权力特征将非激励型动机进一步细分为赎买型动机和福利型动机,重点探讨两类非激励型股权激励的企业投资方式偏好以及由此引致的企业投资方式对控制人收益的影响。研究发现:(1)两类非激励型股权激励企业的投资方式偏好不同,赎买型股权激励的企业更加倾向于外部并购,而福利型股权激励的企业则更加倾向于内部投资;(2)两类非激励型高管股权激励通过影响企业投资方式的选择而实现提高控制人收益的目的,赎买型股权激励所引发企业的外部并购增加控制性大股东的掏空行为,而福利型股权激励引发企业的内部投资提高高管人员的在职消费水平。这一研究表明,企业投资方式的选择,可能成为上市公司实际控制人通过推出非激励型股权激励来提高控制人收益的一种途径。
- 陈效东周嘉南
- 控制股东、现金股利与会计稳健性被引量：6
- 2013年
- 本文以2007-2010年我国沪深市A股上市公司为研究样本,实证检验了现金股利分配动机、现金股利支付水平与会计稳健性之间的关系。研究发现:受监管部门股利政策驱动的影响,分配了现金股利的上市公司的会计稳健性显著低于未分配现金股利的上市公司;控制股东受到有效监督时,其"隧道挖掘"行为得到了抑制,股利支付水平与会计稳健性显著正相关;一旦控制股东失去约束,控制股东便能利用现金股利形式进行"隧道行为",且以降低会计盈余稳健性来掩盖其"掏空"真相,从而会计稳健性随着现金股利支付水平的上升而逐渐下降,因此,上市公司现金股利支付水平与会计稳健性之间存在着倒U型关系。
- 张子健陈效东
- 关键词：控制股东现金股利会计稳健性隧道挖掘
- 高管人员股权激励与公司非效率投资:抑制或者加剧?被引量：71
- 2016年
- 本文选取2006-2013年A股非金融类上市公司公告实施股权激励计划成功的草案为初始样本,在识别和划分股权激励计划动机的基础上,首先检验分别基于激励型动机与非激励型动机的公司非效率投资是否存在差异,然后进一步研究两种非激励型股权激励恶化非效率投资的影响路径。研究发现,相比于激励型股权激励抑制公司非效率投资,非激励型股权激励却加剧公司的非效率投资;不仅如此,两种非激励型动机为了实现控制人收益的获取而进一步恶化公司的非效率投资。上述结果表明,高管人员股权激励制度与公司投资决策之间关系受到公司制定股权激励计划动机的影响。
- 陈效东周嘉南黄登仕
- 关键词：非效率投资
- 重塑不完全契约理论下的公司治理模式——企业数字化转型的新趋势
- 2023年
- 不完全契约理论主张将现代企业看成由实物资本掌控剩余控制权的不完全契约的集合,同时该理论下的公司治理目标为保护实物资本提供者的利益。然而近些年来,新科技革命所推动的企业数字化转型趋势正在改变企业传统的剩余控制权配置方式,逐渐由实物资本主导倾向于稀缺度更高、替代性更低的智力资本主导。这将深层次地改变传统的公司治理模式,以智力资本为导向的公司剩余控制权契约关系研究正成为公司治理模式研究的新动态。
- 陈效东
- 关键词：不完全契约理论剩余控制权公司治理智力资本
- 高管股权激励与公司R&D支出水平关系研究——来自A股市场的经验证据被引量：26
- 2014年
- 本文；22006～2011年沪深A股实施高管股权激励计划的上市公司为样本，以股权激励的动机为视角，试探性地检验了不同动机下的高管股权激励与公司R＆D支出水平之间的关系。研究发现：（1）相对于未实施股权激励计划的公司而言，实施高管股权激励显著地提高了公司的R＆D支出水平；（2）激励型股权激励-9R＆D支出之间呈正相关关系，而福利型股权激励-9R＆D支出不存在显著的相关关系；（3）在公司富余资源水平和既有业绩分别影响R＆D支出的过程中，激励型股权激励均起到加强作用，而福利型股权激励不具有这种作用。本文的结论加深了对股权激励动机的理解，并为引导我国企业实施激励型动机的股权激励计划提供理论支持和实证证据。
- 陈效东周嘉南
- 关键词：高管股权激励R&D支出
- 股权激励的动机差异对投资决策的影响研究
- 高管人员股权激励计划如何影响公司的投资决策已成为现代公司金融研究的热点话题，并形成了具有广泛争议的研究成果。可惜的是，先前的研究鲜有关注公司实施股权激励计划的动机。 自我国股权激励制度步入正规化轨道以来，授予高管人员一...
- 陈效东
- 关键词：上市公司高管人员股权激励行为动机
- 高管股权激励动机差异对公司绩效的影响研究被引量：18
- 2014年
- 以股权激励动机为视角,研究了两类动机下高管股权激励与公司绩效之间的关系。研究结果表明,两类动机下的高管股权激励与公司绩效之间的关系显著不同:相比于非激励型股权激励与公司业绩呈不显著的负相关关系,激励型高管股权激励却能显著提高公司业绩。
- 周嘉南陈效东
- 关键词：高管股权激励公司绩效
