王柱
- 作品数：9 被引量：28H指数：3
- 供职机构：上海交通大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家杰出青年科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 日历、成交量进程和股价波动率的关系被引量：3
- 2006年
- 在成交量进程标度的股票价格动力学方程为几何布朗运动的假设下,将股票价格动力学方程的进程标度从成交量进程转换到日历进程.转换后的股价动力学方程能表现出异步交易特性,也能表现出股票收益率与成交量的非线性关系,而且能表现出股票收益波动率与成交量的非线性关系.通过对沪深两市共21支流通市值较大股票的实证检验,表明该模型能显著改进股票收益率的正态性.
- 王柱吴冲锋王欣荣冯芸
- 资金约束条件下机构投资者最优投资策略被引量：5
- 2006年
- 在机构投资者投资面临资金约束的前提下,考虑投资过程的内生流动性风险,假设机构投资者不进行交易时股票的价格运动服从不带漂移项的算术布朗运动,以股票购买量为控制变量,得到机构投资者最小平均成本投资策略;考虑投资者的策略对市场新信息的动态反应,将静态最优策略扩展为动态相机投资策略.Monte Carlo模拟的结果表明动态相机策略所用平均成本低于静态最优策略.
- 王柱刘海龙王欣荣吴冲锋
- 关键词：内生流动性风险
- 基于资产链的资产定价问题的思考被引量：13
- 2008年
- 资产定价是现代金融学研究的核心内容之一,围绕这个问题更深入的探讨,促使现代金融学提出并解决许多新的具体问题,由此也构成了不同的新研究分支.指出金融市场在金融创新的推动下不断发展和深化,资产的表现形态随着金融创新过程也发生了变化,产生出一个个新的金融产品,构成了一条条资产变化链,伴随着形成了一条条价值变化链.任何单个金融产品事实上都是资产变化链条上的一个环节,所谓资产定价问题的研究,就是研究这条资产变化链上不同产品之间的价值关系.它看上去是对某种单一金融产品的研究,其实并不然,因此割裂资产变化链上各环节的相互关系,而仅仅研究一个环节本身必然会产生理论所无法解释的各种异常现象.通过总结已有的研究成果,提出了从金融创新—(导致)资产形态变化—(伴随)资产价值变化—资产定价的视角出发,系统地梳理和组织了现代资产定价理论,并对资产定价理论未来的研究提出了一些观点和思路.
- 吴冲锋王柱冯芸
- 关键词：资产定价金融创新价值链
- 每日结算价确定方法与股指期货价格发现效率的关系——以HSI指数期货为例被引量：5
- 2006年
- 价格发现效率作为价格发现的一项基础研究一直备受理论重视。以价格发现速度作为价格发现效率的代理变量,在总结现有价格发现速度研究的基础上,提出了一般价格发现模型(GPDM)。通过GPDM,以HSI指数期货为例,从结算价确定方法对价格发现速度影响的角度,比较了α-温塞平均数法、不完全平均数法、成交量加权平均数法和指数平滑法确定的结算价以及现行结算价的价格发现效率。结果发现,α-温塞平均数法确定的结算价最具价格发现效率,而现行结算价最不具价格发现效率。
- 王柱王欣荣吴冲锋
- 关键词：价格发现结算价股指期货
- 股票指数期货每日结算价确定机制与风险管理关系研究
- 本文分别以香港恒生指数期货(HIS)、韩国KOSPI200指数期货(KOSPI200)、台湾台证综合指数期货(TX)和H股指数期货(H)以及各自对应的现货指数为研究样本，以Cita和Lien总结的四大类结算价计算方法，以...
- 王柱
- 关键词：股票指数期货结算价风险管理保证金
- 经济全球化的测度
- 本文指出经济全球化的测度理论和方法是研究经济全球化相关问题的基础,目前已有的对经济全球化的测度的尚缺少系统深入的研究。随后指出经济要素在国际间流动的阻力决定了经济要素流动的总量,最终决定了经济要素价格在国际间的差异。全球...
- 冯芸王柱胡戈游
- 关键词：经济全球化
- 文献传递
- 股价动力学成交量进程转换研究被引量：1
- 2005年
- 在连续成交量的股价动力学模型假设下,提出了将连续的成交量进程理论推导为连续的时间进程;通过离散化处理,将连续微分方程转换成可供实证研究利用的模型。转换后的模型能表现出异步交易特性,也能表现出股票收益与成交量的非线性关系,而且能表现出股票收益波动率与成交量的非线性关系。该模型为研究金融复杂性提供了一种思路。
- 王柱吴冲锋王欣荣冯芸
- 关键词：非线性
- 基于资产链的资本资产定价研究
- 资产定价是现代金融学研究的核心内容之一，围绕这个问题更深入的探讨，促使现代金融学提出并解决新的具体问题，由此构成了其不同的新研究领域。例如以打开资产价格形成过程的黑箱为目的的市场微观结构的研究、以揭示投资者非理性行为对资...
- 王柱
- 关键词：资产定价模型股票市场随机贴现因子
- 股指期货每日结算价确定机制与风险管理
- 王柱
- 关键词：STOCK
