方昆明
- 作品数：4 被引量：25H指数：1
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- 波动率风险溢酬研究——基于香港证券市场的实证分析
- 如何刻画资产价格的动态过程一直是学术界与实务界极为关注的话题，而随着衍生品交易的日益活跃和金融市场波动的日益剧烈，合理估计资产价格动态过程显得尤为重要。传统的研究方法通常只利用资产价格信息，或者只利用衍生品价格信息，原因...
- 方昆明
- 关键词：有效矩估计证券市场
- 文献传递
- 香港股票市场波动率风险溢酬实证研究
- 本文通过构造恒生指数看涨期权的动态delta 中性组合估计了香港股票市场的波动率风险溢酬，并对其时变的特征和影响因素进行了分析。我们发现，香港股票市场上的确存在显著为负的波动率风险溢酬，说明香港市场上的波动率的确是随机的...
- 陈蓉郑振龙方昆明
- 关键词：随机波动率
- 波动率风险溢酬:时变特征及影响因素被引量：24
- 2011年
- 应用香港市场的数据,通过构造恒生指数看涨期权的动态delta中性组合估计了股票市场的波动率风险溢酬,并对其时变的特征和影响因素进行了分析.实证结果表明:香港股票市场上的确存在显著为负的波动率风险溢酬,说明波动率的确是随机的,是市场中存在的另一个风险源.而投资者是厌恶波动率风险的,并通过支付较高价格购买股指期权来规避这一风险,股指期权并非股票现货的冗余证券.并且,波动率风险溢酬呈现明显的时变特征,其最重要的影响因素是股票现货市场的波动率,股市当前的波动率越大,投资者对未来波动的预期和风险厌恶程度越高,越愿意为规避波动率风险支付更高的风险溢酬.
- 陈蓉方昆明
- 关键词：随机波动率
- 波动率风险溢酬研究
- 如何刻画资产价格的动态过程一直是学术界与实务界极为关注的话题,而随着衍生品交易的日益活跃和金融市场波动的日益剧烈,合理估计资产价格动态过程显得尤为重要。传统的研究方法通常只利用资产价格信息,或者只利用衍生品价格信息,原因...
- 方昆明
- 关键词：有效矩估计
- 文献传递
