黄友珀
- 作品数：10 被引量：58H指数：4
- 供职机构：福州大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金福建省社会科学规划项目教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 利用高频数据和copula度量资产组合市场风险:建模与实证被引量：4
- 2016年
- 利用realized GARCH模型纳入高频信息,通过copula函数描述资产收益之间的复杂相依关系,构建资产组合市场风险度量的copula-realized GARCH模型,并以上证综指和深证成指的等权重组合进行实证分析。实证结果表明,用学生t-copula函数描述上证综指和深证成指收益序列之间的相依关系比较恰当,与常用的GARCH模型和GJR-GARCH模型相比,学生t-copula与realized GARCH相结合的模型提供相对可靠、更具效率的VaR估计以及更准确的ES估计。因此,资产组合市场风险度量有必要同时考虑高频信息和复杂相依关系。
- 唐振鹏黄友珀许雅妮
- 关键词：金融工程市场风险度量
- 基于Copula-MSM模型的股市联动性研究
- 2017年
- 文中研究了次债危机前后沪市、港股和美股间的市场联动性,将样本数据划分为牛市、熊市和震荡市三个子样本,通过构建Copula-MSM模型进行研究。研究结果表明:次贷危机并未直接造成美股与港股、沪市间的联动性增强,而是具有时滞性;沪市与港股间的联动性在次贷危机发生后显著增强;次贷危机对内地的影响易于通过港股传导而来;和发达国家间较高的联动水平相比,内地股市与港股、美股间的联动水平仍比较低。
- 周熙雯唐振鹏俞晓晗黄友珀
- 关键词：COPULA函数
- 基于厚尾分布多分形模型的上证综指波动率预测被引量：2
- 2014年
- 通过引入厚尾的、自由度参数范围更广的广义误差分布(GED)扩展标准马尔科夫转换多分形模型(MSM),探讨MSM-GED模型的参数估计和波动率预测问题,并利用上证综指日收益数据进行实证分析。实证结果表明,上证综指确实存在多分形性,MSM模型的波动预测能力强于(FI)GARCH模型,尤其是中长期波动率预测,MSM-GED能够提供更准确的波动率预测值。这为资产定价和风险管理提供一种新的波动建模选择。
- 唐振鹏黄友珀陈尾虹唐勇
- 关键词：波动率预测厚尾分布
- 基于藤copula的组合信用风险测度研究
- 黄友珀
- 基于偏t分布realized GARCH模型的尾部风险估计被引量：26
- 2015年
- 借助偏t分布realized GARCH模型,提出同时考虑高频和低频信息的尾部风险估计方法,分别纳入RV、RRV和BPV构成尾部风险估计的对比模型,并利用上证综指高频数据进行实证分析.实证结果表明:相比EGARCH模型,realized GARCH模型能够提供更准确的VaR和ES估计;纳入对微观结构噪声和跳跃稳健的已实现测度有助于提高VaR和ES估计的准确性;realized GARCH模型在尾部风险估计中的表现对次贷危机前和次贷危机后两个不同的样本期间稳健.
- 黄友珀唐振鹏周熙雯
- 关键词：GARCH模型
- 基于小波方法的中国股市与亚太股市联动性实证研究被引量：8
- 2015年
- 综合考虑资产分散化和时间分散化目标,利用小波方法从时间和时间尺度两个维度对中国股市与亚太的10个主要股市的联动性进行实证分析,结果表明:中国股市与亚太股市的联动在时间和时间尺度两个维度上都是变化的,2003-2006年是股市联动的一个临界时期,高联动集中在大时间尺度,中小尺度下的联动较弱,且联动模式不稳定。金融危机期间股市联动增强,但次贷危机和欧债危机期间联动增强的时间尺度范围显著不同。这些实证发现对资产管理者识别风险分散机会、构造资产组合策略具有重要意义。
- 唐振鹏周熙雯黄友珀陈尾虹
- 关键词：股市联动小波方法金融危机
- 组合信用风险测度的藤copula方法被引量：4
- 2013年
- 研究组合信用风险测度问题,用藤copula描述违约相依结构,提出一种测度组合信用风险的藤copula方法.实证结果表明:常用多元copula方法往往低估或高估风险值,而藤copula方法在各种常用的多元copula相依结构假定下的VaR和ES估计值与实际风险值很接近,VaR都通过了回测检验,ES回测检验指标也表明藤copula方法估计的ES更准确.因此,相对于常用多元copula,藤copula方法更具灵活性,能提高组合信用风险测度的准确性.
- 唐振鹏黄友珀
- 关键词：相依结构在险价值
- 上市公司信用风险的度量被引量：5
- 2016年
- 文章根据通达信概念板块的分类,在11个经济区中分别选取3个行业组成研究样本,应用修正的TGARCH-KMV模型度量不同经济区、不同行业上市公司的信用风险。研究结果表明:在经济区比较上,东部沿海地区上市公司的信用水平最佳,中部次之,西部最劣。其中,位于环渤海经济区的上市公司信用风险最小,而地处成渝特区的企业信用风险最高;在行业比较上,资产规模最大的房地产业,其上市公司信用风险最小,医药制造业次之,而高科技的信息技术企业信用风险最大。同时,利用因子分析法阐述影响上市公司行业信用风险的财务因子及其对应政策。
- 唐振鹏陈尾虹黄友珀
- 关键词：TGARCHKMV模型违约距离信用风险度量
- 全文增补中
- 基于藤copula–已实现GARCH的组合收益分位数预测被引量：16
- 2016年
- 为准确预测分位数,利用已实现GARCH模型在边缘分布建模中纳入高频信息,通过藤copula刻画资产收益两两之间相异的相依结构,构建了资产组合收益分位数预测的藤copula–已实现GARCH模型.选取中国股市风格指数组合展开实证分析,回测检验结果表明高频信息和异质相依结构是准确预测分位数的关键环节,藤copula–已实现GARCH模型能够提供更准确的资产组合收益分位数预测.
- 黄友珀唐振鹏唐勇
- 关键词：相依结构
- 资产组合优化的多分形模型及实证分析
- 2016年
- 将马尔科夫转换多分形模型引入均值-CVaR框架,构建资产组合优化的多分形模型,并给出最优组合投资策略的求解步骤.实证分析结果表明,基于多分形模型的组合策略在描述性统计分析、风险调整收益分析、经济表现分析以及策略稳定性分析中的表现均优于基于CCC-GARCH模型的组合策略,考虑多分形性确实有助于改善资产组合策略.文章所构建的模型和实证结果为资产组合投资实践提供了有益的参考.
- 唐振鹏黄友珀罗雪玲
- 关键词：资产组合优化
