雷霆
- 作品数：9 被引量：68H指数：4
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- 盈余管理与高管薪酬契约有效性实证分析被引量：8
- 2012年
- 本文以盈余管理的视角考察2008-2009年我国上市公司薪酬契约的有效性,结果发现:高管薪酬增加额与正向的盈余管理正相关;高管薪酬的增加幅度与盈余管理增加的幅度正相关。说明盈余管理可以解释高管薪酬的增加,盈余操纵行为损害了薪酬契约的有效性。
- 雷霆李彤
- 关键词：盈余管理薪酬契约有效性
- 治理结构与财务可持续增长被引量：3
- 2010年
- 企业财务可持续增长作为一种优于增长不足或增长过度的理想增长状态，成为当今企业追求的目标。可持续增长率是指在不需要耗尽财务资源的情况下，公司销售增长所能达到的最大比率。已有的研究主要针对影响企业可持续增长率的财务因素，笔者则试图找出治理结构特征与财务可持续增长之间的关系，以拓宽财务可持续增长研究的途径。
- 雷霆
- 关键词：财务可持续增长可持续增长率财务资源财务因素结构特征企业
- 薪酬管制、管理权力、契约参照点与高管现金薪酬关系的实证研究
- 源于逐步蔓延的全球金融危机和人们对信息批露的要求和关注,近十年来关于高管薪酬的研究和反思一直是商界评论的风尚运动。股价连续下挫、裁员范围扩大与高管收入的逆势上升形成鲜明对比,天价年薪更是夺人眼球。我国的高管激励制度虽然在...
- 雷霆
- 关键词：薪酬管制管理权力
- 文献传递
- 对股东价值至上观的思考——公司价值增加还是公司治理?
- 2010年
- 本文通过对股东价值至上观,即股东价值最大化概念的重新思考,认为更多的信息分享和董事会、股东、管理者和主要投资者之间的合作关系更可能导致可持续的财富创造。作为一种平衡的"财富创造过程",试图同时迎合公司不同"利益相关者"(stakeholders)——客户、雇员、供应商以及投资者的需求。"公司价值增加"——一种与目前的经济和竞争事实更协调的公司目标,应该逐渐取代股东价值最大化概念。
- 雷霆
- 关键词：股东价值公司治理
- 股权激励、高管内部薪酬差距与权益资本成本被引量：26
- 2014年
- 高管薪酬激励已成为现代公司治理的重要内容,伴随着中国股权激励机制的推行,上市公司高管薪酬结构随之发生变化,最终可能影响上市公司权益资本成本。利用基于真实数据的混合截面模型预测公司盈余,在此基础上通过GLS模型、OJN模型和GGM模型估算权益资本成本,以股权分置改革后2007年至2012年上市公司为样本,探究股改后中国上市公司股权激励对高管内部薪酬差距的影响,在这种影响下公司权益资本成本的变化。研究结果表明,股权激励计划的实施已成为高管内部薪酬差距扩大的主要因素;在股权激励作用下,高管内部薪酬差距的扩大增加企业权益资本成本;与非国有控股企业相比,国有控股企业中股权激励与高管内部薪酬差距的相互作用与权益资本成本敏感性更高。研究结论为高管薪酬激励制度的完善提供重要启示,也为投资者识别股权激励计划的实施效果提供经验证据。
- 雷霆周嘉南
- 关键词：股权激励高管薪酬薪酬差距权益资本成本
- 股权激励影响上市公司权益资本成本了吗?被引量：25
- 2014年
- 对管理层施行股权激励是一种降低管理者道德风险的有效治理机制,它将管理者收益和股东价值联系起来形成共同的行为导向和利益取向。然而,随着Enron、WorldCom等国际知名企业会计丑闻的不断爆发,引起投资者们对股权激励是否会加大管理层机会主义行为,进而导致企业权益资本成本上升的担忧。本文运用2005年12月31日我国"上市公司股权激励管理办法"颁布后2007年至2012年的上市公司面板数据,实证检验了实施股权激励对权益资本成本的影响:股权激励并没有像人们预期的那样减少代理成本,反而在一定程度上引发了管理层的盈余管理行为,股权激励分别和代理成本、盈余管理相互作用使得权益资本成本偏高。进一步研究发现,在股权激励实施过程中自愿披露内部控制鉴证报告的公司,其权益资本成本相对较低。本文结论对完善我国上市公司股权激励制度具有一定的借鉴意义。
- 周嘉南雷霆
- 关键词：股权激励代理成本盈余管理权益资本成本
- 给高管“定价”——高新技术企业基于EVA理论的管理者薪酬框架构建
- 2010年
- 将EVA引入管理者的薪酬模式，结合高新技术企业的特点，综合考虑其业绩水平，对现有的薪酬模式进行改进，让高管薪酬有据可循。
- 雷霆
- 关键词：管理者薪酬EVA理论高管薪酬薪酬模式业绩水平
- 公司治理结构与财务可持续增长——一个实证研究被引量：3
- 2011年
- 本文从公司治理结构中的两个方面,设置了能够反映治理结构特征的指标。在控制企业规模和企业资产负债率变量的前提下,研究企业治理结构对财务可持续增长的影响。结果发现,我国上市公司财务可持续增长与股权集中度和独立董事比例正相关;与流通股比例和董事长与CEO两职合一负相关。
- 雷霆
- 关键词：上市公司财务可持续增长
- 股权激励、管理者过度自信与权益资本成本被引量：4
- 2015年
- 基于行为金融的视角,从管理者过度自信角度解释了我国股权激励计划实施效果不佳的困惑。实证结果表明,我国实施股权激励计划会在高管过度自信的条件下对上市公司权益资本成本产生影响:股权激励计划的实施提高了上市公司高管过度自信水平;股权激励与高管过度自信的相互作用使得上市公司权益资本成本显著升高。这意味着从管理者过度自信的角度考察股权激励对企业权益资本成本造成的影响,可能会更好地解释股权激励的价值效应。
- 雷霆周嘉南
- 关键词：股权激励过度自信权益资本成本
