申建平
- 作品数：3 被引量：2H指数：1
- 供职机构：重庆大学数学与统计学院更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 基于M-Copula-GJRSK-M模型的沪深两市的相依性分析
- 2014年
- 金融资产不但存在方差风险,还存在时变偏度风险和时变峰度风险,这使得仅从金融资产的前两阶矩出发来研究风险变化显得十分局限。GJRSK-M模型是描述金融资产的高阶矩风险的有效工具,可对单个金融资产的分布进行拟合,而M-Copula函数能连接组合金融资产的边缘分布,因此本文建立了M-Copula-GJRSK-M模型来研究沪深两股票市场的相依性。实证表明,上证综指和深圳成指对数收益率存在高阶矩风险和风险的非对称性,即指数下跌时,条件方差风险和条件高阶矩风险会增大,且在极端情况下,两市上涨的概率要大于下跌的概率。
- 申建平孙菲黄敏
- 关键词：高阶矩风险
- 基于M-Copula函数的投资组合和相关风险研究
- 文中采用EGARCH-M模型进行了单个资产建模,及用M-Copula函数构建了多个资产的联合分布,对基于 GED分布的联合资产收益率构建了M-Copula-EGARCH-M模型,并采用Monte Carlo模拟方法计算出...
- 申建平
- 关键词：高阶矩风险投资组合
- 文献传递
- 基于M-Copula-EGARCH-M-GED模型的相关风险度量及投资组合优化被引量：1
- 2015年
- 采用EGARCH-M模型进行单个资产建模,利用M-Copula函数构建资产的联合分布,对基于GED分布的联合资产收益率构建M-Copula-EGARCH-M模型,并采用Monte Carlo模拟方法计算出不同投资比例和置信水平的组合风险VaR和CVaR的值,并求出不同期望收益和置信水平下的最优组合投资权重。结果显示:当分位数为5%时,欲获得固定收益,同时风险最小,需将绝大部分资金投入深圳证劵市场;在分位数取10%时,目标收益率较低时,应将大部分资金投放在上海证劵市场。目标收益率较高时,上证市场的投资比例应降低,深证市场的资金比例应上升,具体的最优投资比例在实证部分已给出。实证结果表明:本文模型有利于投资者对投资权重的选择。
- 宗钦原申建平
- 关键词：EGARCH-M投资组合CVAR
