毛菁
- 作品数：13 被引量：49H指数：4
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- 金融中介杠杆率的决定--基于风险价值和金融契约理论的分析被引量：4
- 2012年
- 次贷危机中,欧美金融中介机构经历了震惊世界的"去杠杆化"过程,引发了人们对金融中介机构杠杆率的思考。在现实生活中,推动金融机构调整杠杆率的主要因素是什么,以及怎样防范金融机构调整杠杆率所带来的风险。本文通过中国的经验数据得出了风险价值在调整金融机构杠杆率中的作用。由金融契约理论得出:在金融机构扩张资产负债表过程中,可以通过设置杠杆率的上限水平来防范金融中介的道德风险。
- 毛菁李轩
- 关键词：金融中介杠杆率金融契约
- 基于金融创新的投资者决策突变与央行危机救助被引量：1
- 2011年
- 基于一个纳入奈特不确定性的决策模型,从金融创新及其产生的投资者不确定性出发,探讨金融危机中投资者决策突变和央行危机救助的时点与方式,结果表明,金融创新的复杂性增加了投资者的不确定性,在不了解金融创新工具真实风险的情况下只好选择以应付最坏情况的方案来应对冲击,央行危机救助的时点应放在投资者对未来的不确定性突然增加并开始调整原有策略的时刻,救助的主要措施是承诺在一定条件下购买资产或注入流动性,从而降低投资者的不确定性,避免投资者决策突变成为群体行为。
- 毛菁陈一博
- 关键词：金融创新不确定性
- 金融创新、投资者逃离与央行危机救助被引量：3
- 2011年
- 从1970年的商业票据危机到2008年的全球金融危机,历史上发生过多次因金融创新的复杂性诱发投资者逃离进而演化为金融危机的事件,而危机的最终化解多借助于央行的危机救助。本文基于投资者逃离模型,从金融创新及其产生的投资者不确定性出发讨论金融危机中投资者逃离行为,并通过对投资者逃离行为的分析探讨央行危机救助的时点与方式。本文认为,就金融危机的事前预防而言,央行应在创新工具运用的过程中引导金融机构开展充分的投资者教育及对创新工具的总规模进行适当限制从而降低危机发生的概率和破坏性;就金融危机的事后救助而言,央行危机救助的时点应放在投资者对未来的不确定性突然增加并开始调整原有策略的时刻,救助的主要措施是承诺在一定条件下购买资产或注入流动性,从而降低投资者不确定性,促使投资者改变逃离市场的策略或者至少避免投资者逃离成为群体行为。
- 毛菁王玉
- 关键词：金融创新不确定性
- 托宾税理论的国际实践经验对我国的启示被引量：6
- 2011年
- 托宾税是对现货外汇交易课征全球统一的交易税,由美国经济学家Tobin在1972年的普林斯顿大学演讲中首先提出。当美国次贷危机进一步演化为全球金融危机后,法国、英国等国家陆续提出通过实施托宾税政策来限制金融机构冒险行为的建议,再次引起国际各界对该政策的关注。本文对托宾税在智利、马来西亚等国的实践进行了深入分析和总结,以期为我国采取托宾税方式管理热钱提供具有实践意义的理论参考。
- 王玉毛菁
- 关键词：托宾税短期资本流动资本管制无息准备金
- 资产管理公司大客户管理面临的问题及挑战
- 2012年
- 本文从大客户管理的角度,对当前资产管理公司在大客户认定标准制定以及客户数据信息整合中存在的问题加以分析,并给出相应的改进建议。文中指出当前资产管理公司在客户管理模式上面临着由"猎手"式向"农夫"式的转变,而在客户接触模式上面临着由"蝶形"模式向"菱形"模式转变。
- 李轩毛菁
- 关键词：大客户管理
- 决策模型在金融危机分析中的运用——基于金融创新的视角被引量：1
- 2012年
- 历史上发生过多次因金融创新而产生的投资者决策突变,逃离市场的现象。当冲击事件出现时,投资者决策突变、以应付最坏的情况的方案来设计新的投资模式进而演化为金融危机的事件。本文基于一个纳入奈特不确定性的决策模型,从金融创新及其产生的投资者不确定性出发讨论金融危机中投资者决策突变,并通过对投资者决策突变的分析探讨央行危机救助的时点与方式。本文认为,金融创新的复杂性增加投资者的不确定性,在不了解金融创新工具真实风险的情况下只好选择以应付最坏情况的方案来应对冲击,央行危机救助的时点应放在投资者对未来的不确定性突然增加并开始调整原有策略的时刻,救助的主要措施是承诺在一定条件下购买资产或注入流动性,从而降低投资者不确定性,避免投资者决策突变成为群体行为。
- 尤璞毛菁
- 关键词：金融创新危机救助时点
- 金融全球化背景下流动性危机放大机制研究被引量：3
- 2010年
- 2007年夏天开始的次贷危机继续肆虐着全球经济,此次危机影响程度之深,影响范围之广,与人类历史上最出名的经济危机大萧条相比,有过之而无不及。随着流动性危机的逐渐深入,人们开始思考,为什么由只占美国金融资产百分之三的次级抵押贷款证券市场出现的问题,能触动全球经济总产出发生如此大的损失?危机是怎样放大的,它放大的路径是什么呢?针对这些问题,国外学术界出现了大量研究流动性危机放大机制的文献,而国内对这一方面的研究还处于起步阶段。因此,本文试图从投资者逃离、去杠杆化、流动性危机在金融市场的放大路径、流动性危机由金融市场向实体经济的放大效应以及流动性危机的管理几个方面综述国外学术界对流动性危机放大机制研究的阶段性成果,一方面为国内学术界进一步深入研究该问题提供理论线索和研究方向;另一方面为我国管理流动性危机提供理论线索和研究方向。
- 毛菁叶菲
- 关键词：金融市场实体经济金融全球化流动性
- 金融危机背景下信贷紧缩对实体经济影响的实证研究
- 2013年
- 金融危机由金融市场向实体经济扩散的机制是商业银行为了规避风险而大幅收缩信贷,抑制了投资和消费,导致美国产出下降,进而抑制了贸易伙伴国的出口和经济增长。本文的实证研究表明,美国商业银行工商贷款发放条件收紧意愿增加1个百分点,当期投资增长率将降低约0.11个百分点;美国商业银行消费贷款发放意愿降低1个百分点,当期消费增长率将下降约0.024个百分点。通过贸易渠道传导,美国经济下滑将影响对美出口国的实体经济。本文的实证研究表明,美国GDP对数值降低1个单位,中国对美国的出口对数值将降低0.89个单位。
- 贾蜀苇毛菁
- 关键词：信贷紧缩贸易渠道实体经济
- 银行业与证券业间风险外溢效应研究——基于CoVaR模型的分析被引量：19
- 2011年
- 此次金融危机表明,混业经营领域是金融风险管理或监管的重点领域,也是金融风险监管的难点。混业经营不可避免地使得不同金融行业存在的潜在风险交叉传染。风险价值(VaR)模型很难捕获金融市场之间的风险的传递,从而在测量市场极端情形时存在较多弊病,容易导致金融市场风险水平低估;而CoVaR很好地弥补了这个缺陷。本文通过分位数回归方法,将CoVaR方法应用于测量单个金融市场所发生的极端风险对其他金融市场风险外溢的方向和大小。结合模型结果,我们得出结论,CoVaR方法可以有效地计量行业之间或金融机构之间的风险外溢效应,并有利于金融集团或金融监管当局及时有效地跟踪行业内(或集团内)系统性风险的变化。
- 毛菁罗猛
- 关键词：风险管理条件风险价值分位数回归
- 流动性危机放大机制研究
- 流动性在次贷危机发展、蔓延并最终演化为全球金融危机的过程中扮演了至关重要的角色,因此这次次贷危机一定程度上可以被看作流动性危机。本文在梳理流动性危机相关文献的基础上研究了流动性危机的放大机制,并结合主要经济体的应对流动性...
- 毛菁
- 关键词：流动性去杠杆化金融传染信贷紧缩
- 文献传递
