周春阳
- 作品数：13 被引量：39H指数：4
- 供职机构：上海交通大学安泰经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金上海市哲学社会科学规划课题更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学自动化与计算机技术更多>>
- 基于目标的风险度量方法被引量：6
- 2009年
- VaR和CVaR在国内外风险管理实践中得到了普遍应用,但监管者以概率置信水平作为其监管目标的方法对于实际投资者的风险度量而言并不是很直观,投资者更加关心的是资产目标价值能否实现的风险.将资产的目标价值以直观的方式加入到风险的定义中,提出了广义一致风险测度公理假设,并证明了广义一致风险测度也具有很好的性质.此外,看跌期权作为测度风险的有效方法,具有直观的经济含义,可以证明它满足广义一致风险测度公理假设.最后建立了看跌期权费风险测度和E-VaR/E-CVaR之间的数量关系.
- 周春阳吴冲锋
- 利差交易行为、市场波动与远期溢价之谜被引量：2
- 2019年
- 从利差交易者行为的视角解释了远期溢价之谜。利用马尔科夫机制转换模型对汇率未来变动和远期溢价之间的关系进行建模,其中时变转换概率是关于市场波动率指数(VIX)的函数。研究结果表明:当市场波动较小,投资者情绪平稳,利差交易者进入市场,远期溢价之谜存在;当市场波动剧烈,恐慌情绪加强,利差交易者出于避险情绪平仓,最终促使市场回复UIP均衡,远期溢价之谜消失。
- 李小平周春阳黄静
- 采用遗传算法求解基于下偏矩的投资组合优化问题
- 资组合优化问题中，采用下偏矩作为风险测度，一方面能够度量下边风险，另一方面也不需要对投资者风险偏好和收益分布进行假设。然而下偏矩的计算复杂性却限制了它在实际中的广泛应用。本文提出采用遗传算法解决基于下偏矩的投资组合优化问...
- 周春阳吴冲锋李小平
- 关键词：下偏矩投资组合优化遗传算法
- 风险承受者视角下的下边风险管理
- Markowitz提出的方差风险测度在技术上具有很好的性质，均值-方差模型也由于其简单直观的优点在实际中得到了广泛的应用。方差是一种双边风险测度，在市场监管者视角下它是一种合理的风险测度，因为市场的极端向上变动或向下变动...
- 周春阳
- 关键词：最优投资组合
- 文献传递
- 两种移动单站无源探测定位方法的建模与仿真
- 本文的主要内容有 ：
1. 本文首先研究了被动TMA的可测性问题。通过引入一个TMA可观性判别准则，避免了直接处理非线性方程带来的复杂性，论证了两种被动TMA系统的可测性，即方位变化率TMA和方位-多普勒频率TMA两种...
- 周春阳
- 关键词：目标运动分析相位差变化率多普勒频移单站无源定位计算机仿真
- 文献传递
- 量价趋势、信息不对称与股票收益率:基于中国A股市场的实证研究
- 2023年
- 针对中国A股市场,考察量价趋势与股票未来收益率之间的关系。实证结果表明,量价趋势对股票横截面收益率具有显著的预测能力:成交量或价格上升趋势越强的股票,其未来的收益率越低。同时,对于信息不对称程度较高的股票,如市值较小、波动率较高或流动性较差的股票,量价趋势因子的预测能力更为显著。通过将量价趋势信息进行合成,研究发现,合成后的因子比单个因子有更好的表现。研究表明:投资者在进行投资交易时,综合利用量价信息能够获得显著的超额收益。同时,信息不对称是影响股票定价效率的重要因素,降低信息不对称程度有助于提高股票市场有效性。
- 朱顺伟刘海龙周春阳
- 关键词：信息不对称资产定价
- 基于GJR-EVT-COPULA和下偏矩的最优资产组合分析被引量：4
- 2011年
- 与方差风险测度相比,下偏矩一方面能够度量下边风险,另一方面通过设置不同的风险因子它可以更广泛的反映投资者的风险偏好。Harlow[1]建立了基于历史数据的均值下偏矩最优投资组合模型,本文考虑建立预测数据下的均值下偏矩最优投资组合模型,并同Harlow的模型进行实证比较。考虑到实际收益数据的时变性、杠杆效应和厚尾特征,引入AR(1)-GJR(1,1)-EVT模型来描述金融时间序列的上述特征,并通过t Copula函数描述资产收益之间的非线性相关性。对基于历史数据的均值-二阶下偏矩模型和基于预测数据的均值-二阶下偏矩模型的投资绩效进行考察。中国股市的实证结果表明,基于预测数据的均值二阶下偏矩模型可以得到更好的投资绩效。
- 周春阳吴冲锋
- 关键词：下偏矩投资组合COPULA函数
- 组合风险与单个资产风险间的定量关系——基于一致性风险测度的视角被引量：4
- 2008年
- 在一致性风险测度研究的基础上,通过构建基于多因子模型的空间,从以往对一致性风险测度次可加的定性描述,转而研究组合风险与单个资产风险之间的定量关系,为一致性风险测度理论和风险分散化的深入研究提供新的视角。最后,在风险因子服从正态分布假设下,揭示了资产之间风险相互作用的一般机理,同时论证了M-V模型最优解也是任何均值-一致性风险测度模型的最优解。
- 张昇平周春阳吴冲锋
- 关键词：一致性风险测度
- 下边风险测度下收益确定型养老基金的最优控制
- 收益确定型养老基金的最优资产配置及缴费率问题。将最小化偿付能力风险与缴费率风险作为目标函数，引入基金化不足惩罚因子与缴费率偏高惩罚因子，从而在模型中整合进了下边风险。利用随机最优控制求得了最优的资产配置及缴费率。由于下边...
- 刘富兵刘海龙周春阳
- 关键词：随机最优控制资产配置缴费率
- 完备市场中个体的最优保险策略
- 2007年
- 当完备市场处于跨期均衡状态时,个体如何选择最优的保险策略以最大化其期末财富效用.通过采用最优控制理论可以证明,此时个体的最优保险策略实际上相当于购买普通的看跌期权.
- 周春阳吴冲锋张昇平
- 关键词：看跌期权
