靳光辉
- 作品数：21 被引量：213H指数：9
- 供职机构：兰州大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 企业现金持有、客户依赖与产品市场竞争——基于中国制造业上市公司的实证研究被引量：1
- 2016年
- 基于客户依赖的视角,将企业与客户间的博弈关系引入现金持有市场竞争效应的分析框架中,采用递归模型实证考察现金持有影响企业产品市场业绩的"客户依赖"中介渠道的存在性。研究证实,企业现金持有发挥市场竞争效应的过程中,部分通过弱化客户依赖的中介渠道来发挥作用。相比耐用品企业,易耗品企业更为单方依赖其核心客户,其弱化客户依赖程度的动机更为强烈,进而使得"客户依赖渠道"表现得更为显著。
- 王勇刘志远靳光辉
- 关键词：现金持有中介效应
- 现金持有在产品市场竞争中的威慑效应——基于中国制造业上市公司的实证分析被引量：15
- 2013年
- 基于企业行业竞争对手的视角,实证证实了现金持有威慑效应的存在性,以及部分通过抑制企业投资支出的中介渠道进而影响企业产品市场业绩。多元化经营调节效应的拓展分析显示,在更为纯净的专业化经营企业样本中,竞争对手现金持有威慑效应更为显著;多元化经营弱化了竞争对手现金持有的威慑效应,使得其对企业投资的抑制作用下降,进而降低了其对企业产品市场业绩的负向影响。该研究深化了现金持有"竞争效应"的相关实证研究,同时为理解企业多元化经营动机及其经济后果提供了一个全新的视角。
- 刘志远王勇王勇
- 关键词：现金持有多元化经营
- 政策不确定性对企业财务决策的影响及其应对策略
- 2020年
- 从2008年全球金融危机到国际贸易摩擦再到最近的新冠肺炎疫情,不确定性已成为全球经济发展需要面对的一种常态化环境。各国政府频繁制定政策措施应对不确定性冲击,使得政策变化成为不确定性的重要来源,政策不确定性对企业经营的影响甚至超过了政策本身。与此同时,我国供给侧结构性改革进入攻坚阶段,政策不确定性冲击和经济结构转型带来的阵痛都使企业所处的环境更加纷繁复杂。本文基于政策不确定性高启的背景,首先分析政策不确定性对企业财务决策的影响,结合理论和实证研究现状以及企业在融资、投资和现金持有方面的实践,指出企业财务决策在不确定性冲击下面临与危机并存的局面;其次提出企业应对政策不确定性冲击的相关策略,强调企业应通过转型升级挖掘和创造政策不确定性中有利于自身发展的确定性因素;最后得出本文的研究结论。
- 靳光辉
- 关键词：财务决策
- 产业组织理论与资本结构关系研究被引量：3
- 2007年
- 基于产业组织理论的资本结构决策研究是资本结构理论的重要组成部分。近年来在这一领域的研究中取得了一系列进展。本文将从产业特征、竞争战略、产业生命周期以及市场利益相关者等方面论述其与资本结构的关系,以期为国内相关研究提供参考。
- 靳光辉
- 关键词：资本结构产业组织理论
- 经济政策不确定性对公司战略差异的影响被引量：10
- 2021年
- 本文利用我国2005~2018年A股上市公司年度数据,运用经济政策不确定指数实证检验了经济政策不确定性对公司战略差异的影响,研究结果发现:经济政策不确定性对公司战略差异具有显著正向影响;当行业竞争越激烈,公司融资约束程度越低时,该正向影响效果更加显著;与民营企业相比,国有企业更有能力和资本改变原有的战略定位,实行偏离行业常规的战略模式。本文研究结论不仅丰富了经济政策不确定性的经济后果研究,而且对于探索转型经济背景下经济政策不确定性带来的“机遇预期”效应更具现实支撑。
- 马宁靳光辉
- 关键词：融资约束股权性质
- 截面特征差异、投资者情绪与企业投资被引量：9
- 2012年
- 投资者情绪影响企业投资决策,在此基础上进一步检验企业截面特征差异对投资者情绪与企业投资关系的影响作用。以2004～2009年沪深两市上市公司为研究样本,采用主成分分析法构建投资者情绪综合指数,使用动态面板回归方法,研究发现换手率越高、规模越小、成长性越高、收益波动程度越大、现金持有量越多以及资产负债率越低的上市公司,其投资行为对投资者情绪越敏感。
- 刘志远靳光辉王勇
- 关键词：投资者情绪
- 投资者情绪与公司投资效率——基于薪酬激励与债务融资治理效应的实证研究被引量：13
- 2015年
- 将投资者情绪与传统理性视角下公司治理机制相结合,检验管理层薪酬激励和债务融资两种治理机制与投资者情绪交互作用对投资非效率的治理效应。研究发现,考虑投资者非理性影响,管理层薪酬激励、债务融资均与投资不足显著负相关;其与投资者情绪的交乘项均与过度投资显著正相关。研究结果表明两种治理机制对投资不足具有显著的抑制作用,而对过度投资的治理效应却依赖于投资者情绪状态。
- 靳光辉刘志远黄宏斌
- 关键词：投资者情绪薪酬激励债务融资
- 投资者情绪与公司投资效率——基于股东持股比例及两权分离调节作用的实证研究被引量：29
- 2013年
- 投资者情绪不仅影响证券估价,而且影响公司财务决策,尤其是投资者情绪会对公司资本投资决策产生影响,进而影响整个经济的资源配置。代理问题或者融资约束问题会导致公司出现过度投资或投资不足等投资非效率现象,而投资者情绪对投资非效率有"恶化"和"校正"两方面的作用。在股权集中的制度背景下,通过定量分析考察投资者情绪对公司投资效率的影响。研究发现,投资者情绪对投资非效率的影响受到股东持股比例以及两权分离程度的调节作用。投资者情绪对过度投资的恶化作用在股东持股比例较为分散、绝对控股附近以及两权不分离的公司表现显著;而对投资不足的校正作用只在股东持股比例较高以及中等程度两权分离的公司表现显著。
- 刘志远靳光辉
- 关键词：投资者情绪控股股东
- 政府补贴对企业研发投资的影响机制研究:高管创新努力视角被引量：2
- 2023年
- 本文基于高管创新努力视角,检验政府补贴对高管在研发投资上的激励作用。选取2009—2018年A股制造业上市公司数据,通过固定效应面板回归进行实证检验。研究发现:政府补贴降低了薪酬业绩敏感性,提升了薪酬研发投资敏感性,考虑内生性以及改变核心变量的计量方式后,研究结论保持稳健。拓展分析表明,上述作用在政府补贴强度更高的企业表现显著,对业绩压力大的企业或者连续获得政府补贴的企业效果不显著,表明在补贴方式上,连续补贴不如加大补贴强度效果好。政府补贴降低了企业经营风险,为高管从事风险相对更高的研发投资提供了激励。本文拓展了政府补贴影响企业研发投资的作用机制,为政府补贴政策制定和薪酬契约设计提供了启示。
- 靳光辉王雷马宁
- 关键词：政府补贴高管薪酬薪酬业绩敏感性
- 投资者情绪与控股股东迎合——基于公司投资决策的实证研究被引量：8
- 2012年
- 在股权集中的所有权结构下,考察控股股东是否迎合投资者情绪增加投资。使用动态面板回归发现,控股股东存在情形下,投资者情绪依然与公司资本支出正相关,但是相关程度受到股东持股比例的影响。在两权发生分离的公司中,两权分离程度越高,控股股东迎合程度越强,不过民营控股股东的迎合程度并没有显著高于国有控股股东。
- 刘志远靳光辉黄宏斌
- 关键词：投资者情绪控股股东迎合
