王凤荣
- 作品数：67 被引量：1,003H指数：15
- 供职机构：山东大学经济研究院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金山东省自然科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学政治法律理学更多>>
- 基于股权分置改革的公司绩效实证研究被引量：3
- 2010年
- 股权分置改革是中国2005年启动的资本市场重大制度变迁。本文选择12个竞争性行业的上市公司为研究样本,为剔除宏观经济周期对业绩影响,以2006年6月30日前完成股权分置改革的270家和当时未完成股权分置改革的125家公司为对比样本,运用净资产收益率、营业利润资产收益率指标分别进行横向对比与纵向比较,从上市公司绩效视角对股改的效率进行统计与计量研究。研究结果表明:第一,竞争性行业中上市公司股权分置改革呈现"靓女先嫁"特征,迄今为止股权分置改革尚没有凸现直接的公司绩效差异;二是与股权分置改革相伴生,国有上市公司的绩效显著提升,绩效的所有制差异已基本消失;此外,上市公司与行业总体的绩效差距在逐渐变小。由此可见,股权分置改革正在从总体上提升上市公司质量,推进股票市场实现资源配置的"帕累托改进"。尤其对于国有上市公司成效显著,体现了股权分置改革的所有制效应。
- 王凤荣张维
- 关键词：上市公司股权分置改革公司绩效
- 金融数字化是否促进了绿色金融发展?——基于中国工业上市企业的实证研究被引量：34
- 2020年
- 本文基于2011~2018年中国工业上市企业数据,考察金融数字化对绿色金融发展的异质性影响,结果发现,当前绿色金融发展提升了短期融资对企业污染的敏感性;整体来看,金融数字化促进了绿色金融发展;分维度来看,金融数字化的广度、深度及水平均对绿色金融产生提升作用。进一步研究发现,该机制显现于重污染地区企业与中小企业的融资,而未能影响轻污染地区企业与大企业的融资水平。
- 王康仕孙旭然张林曦王凤荣
- 关键词：绿色金融短期融资
- 金融异化的制度诱因与风险被引量：5
- 2002年
- 王凤荣
- 关键词：金融制度金融创新金融开放金融市场金融异化
- 碳金融是否促进了绿色创新水平?——基于碳排放权交易政策的准自然实验被引量：19
- 2022年
- 以碳排放权交易市场的设立为准自然实验,基于2010-2018年沪深A股上市公司数据,运用双重差分法对碳金融的绿色创新效应进行分析。研究发现,碳排放权交易能够提高企业环境责任水平、缓解融资约束进而提升企业高质量绿色创新,但对一般性绿色创新无影响。碳排放权交易下,提高政府环保补助对企业高质量绿色发明专利具有促进作用。高质量绿色创新能够进一步调节碳排放权交易对企业绿色全要素生产率的积极影响。考察碳排放权交易利用市场机制发挥金融功能推动绿色创新的作用机理,对于政府加强碳交易平台建设、完善碳金融制度以及实现“双碳”目标具有重要意义。
- 王凤荣李安然高维妍
- 关键词：碳金融环境责任
- 政府创新补助与企业创新升级——基于“两高一剩”上市公司的实证检验被引量：4
- 2019年
- "两高一剩"企业作为我国粗放型发展模式伴生的经济存量,能否创新升级是我国经济转型和高质量发展的关键。以"两高一剩"上市公司为研究对象,从创新能力与企业升级两个角度考察政府创新补助的激励效应,探索源于企业、产业和要素市场差异的激励效应异质性,及政府创新补助在产业绿色发展中的微观作用机制。研究发现政府创新补助总体上有助于"两高一剩"企业创新升级,但异质性特征明显,政府创新补助在要素市场扭曲地区充分发挥了"支持之手"的作用,而在资本密集型"两高一剩"企业中呈低效率激励。进一步研究发现政府创新补助有效地缓解了企业创新升级渠道对我国产业经济绿色发展的阻碍作用。通过提高监督检查力度、甄别企业类型及所属地区环境、区别发放政府补助,可有助于政府创新补助的高效配置,加速"两高一剩"企业创新升级。
- 王凤荣郑文风李亚飞
- 关键词：上市公司
- PWM功率变换器模拟仿真电路及仿真方法
- 本发明公开了一种PWM功率变换器模拟仿真电路及仿真方法，采用第一电子模拟开关电路和第二电子模拟开关电路模拟PWM功率变换器中的半桥型功率开关电路；采用一阶惯性电路模拟PWM功率变换器中的电抗器；采用比例积分电路模拟PWM...
- 王广柱王凤荣李峰张兰华孙常鹏刘汝峰
- 文献传递
- 区域金融化视角下的企业并购与实体经济资本配置效率
- 2024年
- 资本市场的健康发展对于提高资源配置效率具有重要意义。通过并购推动企业做大、做强,实现我国资本市场高质量发展,是当前金融工作的重要议题之一。在当前区域金融环境存在明显差异的背景下,并购能够通过加速资本市场迭代,充分发挥资本配置的作用。基于2008—2022年沪深A股上市公司并购数据,从同属并购、异地并购两方面探讨区域金融化对并购资本配置效率的影响。结果显示:区域金融化背景下,同属并购和异地并购均能有效改善资本配置效率;东、中部地区并购也有改善资本配置效率的作用;国有企业并购有助于改善所属地区实体经济资本配置效率,但民营企业在金融环境改善后可能降低了并购的谨慎性,反而损害了地区资本配置效率,这为我国民营企业壮大、资本市场高质量发展提供了可供参考的实践经验。
- 郑文风苏一涵王凤荣
- 关键词：并购资本配置效率
- 政府干预、治理环境与公司控制权市场的有效性——基于地方国有上市公司并购的经验证据
- 同属并购是地方政府干预公司控制权市场的主要路径与体现,也是公司控制权市场有效性的重要度量。本文以2003—2007年沪深两市地方国有上市公司发生的并购事件为样本,以2006年作为我国企业治理环境改进的时间分界线,实证分析...
- 王凤荣任萌张富森
- 关键词：政府干预治理环境公司控制权市场
- 文献传递
- 基于区域经济的公司绩效:对山东、浙江、广东的对比分析
- 上市公司通常被认为是区域经济领头羊,其绩效表现也具有区域经济晴雨表效应。但山东板块、浙江板块和广东板块上市公司绩效与三省区域经济增长却呈现负相关关系。经济分权化及其企业行为异化导致了上市公司整体绩效弱势和领头羊效应缺失,...
- 王凤荣谈兆娜
- 关键词：公司绩效区域经济结构失衡
- 文献传递
- 地方政府竞争与中国的区域市场整合机制——中国式分权框架下的地区专业化研究被引量：17
- 2013年
- 市场化是我国30多年来渐进式改革实践的基本取向,而政府行为在市场化演进中的作用却是理论界聚讼不休的焦点问题。中国式分权背景下,政府行为在中国经济市场化演进中的作用机理及其逻辑框架为:由财政分权和政治集权驱动的我国地方政府竞争,对区域间的市场整合具有双刃效应。利用Krugman专业化指数计算全国30个省1999-2010年的地区专业化水平,在控制了各种变量之后,使用GMM方法考察地方政府竞争对地区专业化的影响。研究发现,地方政府行为中旨在促进要素自由流动的积极竞争(即顺市场力量)促进了地区专业化,而地方保护主义等消极竞争导致地区逐渐封闭并形成大而全的产业体系。此外,还发现地方政府竞争对地区专业化的影响具有区域差异效应和跨时效应。
- 王凤荣董法民
- 关键词：政府竞争中国式分权
