毛捷
- 作品数：128 被引量：2,377H指数：29
- 供职机构：对外经济贸易大学国际经济贸易学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律语言文字环境科学与工程更多>>
- 地方公共债务与中国制造业资源误置被引量：1
- 2023年
- 提高资源配置效率是实现经济高质量发展的重要动力源泉。本文利用2007—2015年全国税收调查数据考察地方公共债务扩张对我国制造业资源误置的影响。研究发现,地级市的城投债发行额每提高1%,行业内企业的生产率离散程度将提高0.021%,这表明地方公共债务的累积加重了资源误置程度。在稳健性检验中,本文变更了企业全要素生产率、资源误置程度与地方公共债务的度量方式,处理了内生性问题,估计结果保持稳健。异质性分析的结果表明,地方公共债务对行业资源误置的影响在非国有企业和高融资约束行业中更加明显。机制分析的结果显示,地方公共债务的累积使得劳动力和资本要素从高效率企业移向低效率企业,导致高效率企业的全要素生产率下降,但并没有提高低效率企业的全要素生产率,从而加剧了资源误置。本文的研究有助于加深对地方公共债务影响资源错配的微观机制的理解,对于政府提升债务资金配置和使用效率具有重要启示。
- 吴敏曹婧毛捷
- 关键词：全要素生产率融资约束
- 违约风险与贷款定价:一个基于期权方法和软预算约束的新模型被引量：15
- 2007年
- 由于忽视了软预算约束导致的“优先原则”不成立以及由此产生的还贷道德风险等现实问题，贷款定价传统期权方法在中国的适用性受到了影响。通过引入信贷合同效率，本文构造了二维违约风险，并据此建立了贷款定价的新模型。新模型解决了上述问题，得到以下结论：第一类与第二类违约风险的联动对贷款定价的影响是不确定的，第一类与第二类违约风险相关度越高则贷款定价越低，贷款期限与贷款定价之间的关系受违约风险构成的影响等。
- 金雪军毛捷
- 关键词：违约风险贷款定价软预算约束
- 违约风险与贷款定价:一个基于期权方法和软预算约束的新模型
- 由于忽视了软预算约束导致的"优先原则"不成立以及由此产生的还贷道德风险等现实问题,贷款定价传统期权方法在中国的适用性受到了影响。通过引入信贷合同效率,本文构造了二维违约风险,并据此建立了贷款定价的新模型。新模型解决了上述...
- 金雪军毛捷
- 关键词：违约风险贷款定价软预算约束
- 文献传递
- 美国减税对中国经济的影响——基于跨国数据的实证研究被引量：7
- 2019年
- 基于1990—2016年跨国数据,本文构建了税收竞争模型、拓展后的贸易引力模型和固定效应模型,分析了美国减税对国际税收竞争、双边货物贸易和国际资本流动的可能影响。结果表明:美国宏观税率每下降1%,其他国家的宏观税率下降0. 2038%,美国减税具有引发减税竞争的国际示范效应;美国宏观税率每下降1%,其贸易伙伴的货物出口额下降3. 90%,货物进口额下降3. 80%,货物贸易总额下降3. 69%,货物净出口额下降5. 12%,美国减税对双边货物贸易具有显著的抑制作用;美国宏观税率每下降1%,其他国家(地区)的投资率下降0. 1826%,美国减税将进一步拉大美国与其他国家(地区)的税负差距,吸引企业和资本回流美国,使得其他国家(地区)面临资本流失、投资降低的问题。
- 曹婧毛捷
- 关键词：国际税收竞争国际资本流动
- 专项债加力提效稳就业
- 2024年
- 中央经济工作会议和全国财政工作会议强调积极的财政政策要适度加力,提质增效,要保持适当支出强度。释放积极信号,尤其是要用好地方政府专项债券(以下简称“专项债”),推动利当前、惠长远的重大项目建设,支持加快现代化产业体系建设。专项债作为落实积极的财政政策的重要抓手,在完善基础设施建设、带动扩大有效投资、稳定就业等方面发挥了重要作用。
- 毛捷任占尚
- 关键词：稳定就业重大项目建设
- 非标违约与城投债发行定价
- 2024年
- 本文基于2015—2022年地方融资平台公司城投债发行和非标资产违约数据,通过构建多时期双重差分模型,考察融资平台非标资产违约对城投债定价和平台市场化转型的影响。研究发现,地区首次发生非标资产违约后,属地融资平台的城投债发行利差显著提高,该效应在隐性担保预期高、房地产投资占比高的地区更显著。机制检验显示,非标违约揭示平台信用风险后,投资者对城投债的隐性担保预期下降,推动信用风险被有效纳入城投债的定价中,城投债长期以来的溢价发行现象得到有效平抑,意味着融资平台改革转型过程中,非标资产违约的触发一定程度上能够起到促进平台真实信用风险释放、激活市场定价机制的作用。长期看,非标资产违约产生的定价效应和市场化效应推动了融资平台降低经营风险和提高投资效率。进一步检验显示,地方政府的非市场化救助行为将强化投资者的“刚兑信仰”,导致城投债定价被进一步扭曲,这一发现为近年来制定和实施的一揽子市场化化债政策提供了重要的经验证据。本文为监管层和地方政府深入认识融资平台所面临的化债困境、防范化解重大金融风险及推进融资平台的市场化转型提供了新的视角。
- 刘津宇梁洛铭毛捷柏金春
- 关键词：城投债溢价率融资平台
- 中国公共债务的风险在哪里?——国际比较与经验借鉴被引量：10
- 2020年
- 公共债务在基础设施建设和城镇化进程中发挥了关键作用,但是债务风险不仅威胁财政可持续性和金融稳定,还影响国家主权信用,是经济平稳发展的重大隐患。中国公共债务的风险水平究竟如何?学术和实践层面对这个问题尚未达成一致意见。本文从国际比较的角度评估中国公共债务风险。从机构范围和金融工具两大维度界定公共债务统计口径;再分别从总体水平和债务结构进行考察,采用赤字率、负债率、长期负债能力、债权结构和层级结构等指标评估中国公共债务风险,并使用比较先进的计量分析方法检验公共债务对经济增长的门槛效应。研究发现,当前中国公共债务风险总体可控,但地方公共债务占比远高于主要发达国家以及新兴市场国家与发展中国家的平均水平,中国的长期负债能力持续减弱,中国公共债务的风险主要来自地方政府举债。鉴于此,本文进一步分析日本和意大利的地方公共债务管理经验,对中国公共债务发展趋势进行展望,为深化中国地方公共债务管理体制改革提出政策建议。
- 毛捷韩瑞雪
- 关键词：公共债务地方政府举债债务风险
- 专项债投资领域扩围与县域农业经济发展被引量：10
- 2022年
- 伴随地方政府专项债投资领域扩围,农业领域专项债应运而生,成为中国现代农业基础设施建设筹集资金的重要政策工具。本文通过构造2013—2020年中国284个城市(包含直辖市和地级市)下辖的1615个县级行政单位的面板数据,并手工整理了农业领域专项债的项目微观数据,实证分析了农业领域专项债对县域农业经济发展的影响。研究表明,农业领域专项债显著促进了县域农业经济发展,上述结论通过了平行趋势检验,并在考虑处理组非随机分布的影响、更换核心解释变量、调整处理组样本、考虑异质性处理效应导致的“负权重”问题后仍保持稳健。通过进一步的异质性分析发现,农业领域专项债的新增项目相比较于接续项目对县域农业经济发展的促进作用更突出,而地形平坦和乡村数字化是有利于农业领域专项债政策效能更好发挥的两个重要因素。本文的发现为发挥好专项债作用,促进积极财政政策加力提效提供了科学依据。
- 孙浩刘蓝予毛捷
- 关键词：农业经济
- 增值税全面转型对投资和就业的影响——来自2008—2009年全国税收调查的经验证据被引量：41
- 2014年
- 基于理论分析,本文首次使用来自全国税收调查的企业层面微观数据,实证分析了2009年增值税全面转型改革对企业固定资产投资和吸纳就业的影响。研究发现:增值税全面转型促进了石油化工业、电力业和装备制造业等行业的企业投资增长,但对汽车制造业和采掘业企业的投资却产生了一定的负面影响;该项改革促进了电力业和汽车制造业企业的就业增长,但对农产品加工业和石油化工业企业的吸纳就业产生了抑制作用。行业的景气度和市场化程度是产生上述效应的重要因素。上述结论表明,增值税改革的影响在不同行业存在明显差异,政府今后在推进"营改增"试点等与增值税相关的改革时,应根据宏观经济形势和行业差异合理设计相关制度,循序渐进地实施改革措施。
- 毛捷赵静黄春元
- 关键词：增值税全面转型固定资产投资吸纳就业
- 财政政策与货币政策协同的理论思考和实践构想被引量：10
- 2020年
- 在新冠肺炎疫情强烈冲击世界经济、中国面临"两个前所未有"严峻挑战的背景下,以货币融资操作为关键内容的财政政策与货币政策相协同的宏观经济调控新框架具有理论研讨和实践构想的重要意义。本文首先区分了"赤字货币化"现象与"赤字货币化政策"的概念差异,对近年来财政政策与货币政策协同的理论演进和制度变革予以总结。进而分析以货币融资操作为关键内容的财政货币政策协同框架作用于现实经济的传导渠道,并从政策框架层面阐述了近年来学界对实现财政货币政策协同的制度构想。最后,本文从理论研讨的必要性、控制政策风险等方面作了现实思考。
- 毛捷孙浩徐军伟
- 关键词：财政风险
