浙江财经大学中国金融研究院
- 作品数：56 被引量：220H指数：8
- 相关作者：黄文礼章晓洪武鑫更多>>
- 相关机构：青岛大学国际商学院中央财经大学金融学院复旦大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金浙江省自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理自然科学总论政治法律文化科学更多>>
- 时间不一致性下消费金融公司的最优退出选择——基于实物期权视角被引量：1
- 2022年
- 基于实物期权理论,本文构建了时间不一致偏好下的消费金融公司退出转让模型,从而研究和探讨了消费金融公司主动转让业务并退出经营的可能性.将消费金融公司管理者的退出选择看作美式看涨期权的最优行权问题,利用动态规划和最优停时理论,本文求解了时间偏好不一致的消费金融公司管理者的最优退出行权价格.研究发现,时间偏好不一致的消费金融公司管理者倾向于提前行使退出期权,但为使退出策略的价值最大化,退出行为被延迟;相对于幼稚型管理者,成熟型管理者更有风险规避倾向,即选择提前退出经营.此外,消费金融公司管理者的破产决策还受到还款现金流和时间偏好因素的影响.
- 黄文礼高泽融吕柏霖母从明
- 关键词：实物期权
- 现金贷的风险来源分析及其监管被引量：8
- 2018年
- 现金贷是一种短期小额、无场景、无抵押的纯信用贷款,其服务对象主要是传统金融服务未能全面覆盖的长尾客户,属于高信用风险人群。当前,我国现金贷行业存在的问题主要有行业利率畸高、多头借贷共债现象严重、暴力催收和个人信息保护不足等。在充分分析上述风险的基础上,本文进一步剖析了现金贷行业风险成因。同时,本文还分析了美国、日本和澳大利亚等国家的相关现金贷监管政策,并结合我国现金贷发展特点,提出了具有针对性的监管政策建议。
- 巴曙松黄文礼许南燕
- PE声誉与IPO折价被引量：1
- 2020年
- 当前,PE行业存在高度竞争性,PE想长期成为资本市场上活跃的参与者,保持良好的声誉尤为重要。然而,现有文献对于PE声誉的衡量所使用的指标单一且各异,因此,本文基于中国资本市场的特点,从执业质量("质")和市场份额("量")两个维度衡量PE声誉,研究PE声誉对其所投资公司IPO折价的影响。研究发现,只有那些在"质"和"量"方面同时占据优势的PE才拥有更高的声誉,且PE声誉与被投资企业IPO折价正相关。本文的结论对于健全PE机构声誉机制以实现中国资本市场资源的有效配置具有积极意义。
- 王会娟陈靓胡俊珂汪剑锋
- 关键词：IPO折价执业质量市场份额资本市场
- 银行不良资产处置方式被引量：1
- 2016年
- 当前中国经济处于“三期叠加”的转型阶段，实体经济和金融体系因“去库存、去产能、去杠杆”会加速释放更多的不良资产，这使得商业银行处置不良资产的压力倍增。商业银行不良贷款问题的处置必须坚持两方面的原则：一是严格监管，防止不良贷款的产生；二是对已经产生的不良贷款采取有效措施处置与盘活。
- 章晓洪黄文礼
- 关键词：资产处置方式处置不良资产不良贷款金融体系贷款问题
- 信贷波动与债务期限选择——基于网贷市场微观数据的经验证据被引量：2
- 2022年
- 定义网贷平台信用分数处于A级最低分数线(180分)的借款人群体为网贷评级边际借款人.利用2011年~2017年网贷市场微观数据,考察了信贷波动与边际借款人债务期限选择之间的联系,发现边际借款人群体对于信贷波动最为敏感,相对于其他群体,具有更强的顺周期性.信贷扩张(收缩)时,边际借款人的债务期限显著增加(减少),而信贷波动对其他风险等级借款人并不存在明显的顺周期效应.影响机制检验发现当边际借款人群体处于中等融资约束程度时,债务期限选择对信贷波动更为敏感,支持融资约束假说;当该边际借款人处于银行机构数量较多或信贷增量较高的地区时,信贷波动的债务期限效应更为显著,说明存在替代效应.研究表明金融监管部门应该对个人信贷市场做反周期审慎管理,及时对冲信贷周期波动风险;同时要严格监管互联网平台的信用评级,避免人为扭曲信贷资源配置.
- 黄文礼曾海舰
- 关键词：信用评级债务期限
- 地方政府的财政补贴:激励创新抑或政策性负担被引量：25
- 2020年
- 政府的财政补贴是提高企业自主创新能力的重要政策工具。以往的研究较少关注补贴的动因及其适度性问题。本文以2008~2016年A股上市公司为样本,对公司获得政府财政补贴的动因及补贴后的绩效进行了检验,实证研究发现:(1)国有企业因为承担大量的政策性负担而获得补贴;民营企业因为承担政策性负担和研发创新两个因素获得补贴;(2)适当的政府财政补贴能提高企业绩效,过高的补贴却对企业绩效有负面影响;(3)国有企业利用政府财政补贴提升企业绩效的效果弱于民营企业。本文的研究结果表明,过高的财政补贴对国有企业并无实质性的激励效应,地方政府需要以研发为导向进行补贴,对研发效率高的企业进行"精准补贴"。
- 喻贞胡婷沈红波
- 关键词：政府补贴经营绩效政策性负担
- 风险管理视角下网贷长短期风险缓释机制被引量：1
- 2019年
- 2018年夏天,网贷行业的风波来得十分突然而且集中。本文认为,网贷行业需要不断洗牌,将一些借网贷之名行非法集资和庞氏骗局之实的虚假平台清除,使网贷行业回归信息中介本质。同时,在危机来临之际,整个网贷行业的各参与者也需要沉着应对风险,做好网贷行业的风险缓释措施。
- 黄文礼章晓洪李原
- 关键词：风险管理非法集资信息中介参与者
- 禀赋特征、生活满意度与流动人口社会融合--基于不同地区、城市规模的比较分析被引量：13
- 2018年
- 根据2010年流动人口动态监测数据,从禀赋特征、生活满意度的视角出发,考察了流动人社会融合的影响因素及空间差异。研究结果表明:收入水平和生活满意度对流动人口社会融合具有积极的促进作用;对于受教育程度而言,只有大学及以上学历对流动人口社会融合的影响显著。在空间差异上,东部地区的社会融合度最高,中部次之,西部最低;城市规模越大,流动人口的社会融合度越高,但是城市规模过大,又会进一步制约流动人口社会融合的实现;在中、西部地区,流动人口的社会融合主要依赖当地人,而东部地区主要依靠朋友和同事,这种情况也反映在不同规模的城市之间。因此,要积极进行户籍制度改革,不断实施公共服务均等化,加强对流动人口的教育和技能培训,增强流动人口个人能力,充分发挥社区管理和服务的作用。
- 李荣彬喻贞
- 关键词：禀赋生活满意度社会融合
- 民间借贷网络化的利率期限结构和敏感度分析
- 2016年
- 传统民间借贷已出现了网络化发展的趋势。以利率期限结构为视角,本文对民间借贷和网贷利率的期限偏好进行对比。研究发现,虽然二者的期限结构都呈"U"型,但水平和拐点有显著区别。利用主成分方法分别提取了二者的主因子,并用数值例子考察了如何根据敏感度管理投资组合的利率风险。最后,对规范网络借贷健康发展提出对策建议。
- 朱宗元
- 关键词：利率期限结构
- 高科技产业政策选择性实施与资本市场估值--基于高新技术企业IPO的微观证据被引量：1
- 2020年
- 本文聚焦于政策链、资金链、创新链和产业链多链融合的微观经济后果,利用企业IPO这一事件,研究了资本市场对于获得高新技术企业资质认定公司的估值。研究发现,获得高新技术企业资质认定公司的首日涨幅更大、证券分析师预测的首日估值水平更高,上市后分析师发布正面评级的概率更高;且获得认定的公司上市后长期股价和经营业绩均表现更好。研究表明,我国高科技产业政策能引导资源有效流向科技创新能力较强的企业,从而使其在资本市场中获得了较高估值。本文从一个新视角验证了"产业政策要准"的经济后果,对引导创新资源脱虚向实、促进"多链"融合、培育金融市场创新生态环境,提供了重要的决策借鉴支撑。
- 郑琦孙刚
- 关键词：首次公开发行估值
