上海证券交易所研究中心
- 作品数：147 被引量：2,450H指数：21
- 相关作者：施东晖陆一于鑫司徒大年刘逖更多>>
- 相关机构：上海交通大学复旦大学上海财经大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家教育部“211”工程国家杰出青年科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律文化科学电子电信更多>>
- 金融市场发展与金融自由化
- 2003年
- 在中国的改革开放进程中,金融市场特别是证券市场的发展经历了从无到有、从小到大的历程,发展的速度是全世界最快的,虽然游戏规则发生过多次转变,但总体而言取得的成绩是举世瞩目的。但另一方面,目前居民银行存款超过10万亿元人民币.而证券市场两市流通市值加起来也不过1万多亿元。
- 胡汝银
- 关键词：金融市场金融自由化金融监管证券市场衍生金融工具
- 中国上市公司治理水平及其对绩效影响的实证研究被引量：43
- 2004年
- 本文构建了中国上市公司治理水平的评价指数,并据此对中国上市公司治理水平的现状、影响因素以及与绩效的关系进行了实证分析。研究结果表明:我国上市公司治理水平总体不高;股权结构对公司治理水平具有显著影响,政府控股型公司的治理水平最高,国有资产管理机构控股型公司的治理水平要高于国有法人控股型公司,而一般法人控股型及股权分散型公司的治理水平介于前两者之间 , 但不存在显著差异;公司治理水平对净资产收益率具有正向影响但对市净率却具有负向影响。本文最后给出了上述研究结论的政策意义。
- 施东晖司徒大年
- 关键词：公司治理结构股权结构绩效评价资本市场
- 重大事件披露、股价异常波动与内幕交易——基于重大信息披露违规公司的经验证据被引量：3
- 2009年
- 规范化的信息披露是证券市场正常运转的基石。本文利用重大事件披露违规公司研究信息披露违规背后是否存在股价异常波动与内幕交易现象，并将样本公司按照处分类型和公司类型分类检验。研究表明，总体样本公司的股票存在显著的内幕交易行为，并呈现出牛市背景下的新特征：受到公开谴责的公司股票内幕交易程度显著高于受到公开处罚的公司股票，ST公司股票的内幕交易程度显著高于非ST公司股票。
- 张丹杨朝军廖士光
- 关键词：信息披露内幕交易
- 近现代的东学西渐与西学东渐
- 2005年
- 对于“西学”，对于西方的思想和学说，国人常常有一种把它们看作是外来的东西而莫名其妙地一概加以排斥和抵触的情绪。
- 胡汝银
- 关键词：西学东渐东学西渐近现代
- 通胀幻觉、预期偏差和股市估值被引量：14
- 2010年
- 作为金融市场的一种"异像",通胀幻觉是投资者采用名义利率对实际现金流进行贴现从而导致资产价值低估。传统通胀幻觉理论对资产定价机制的分析,揭示了已实现通胀率对股票内在价值的扭曲,而未关注通胀预期对资产定价行为的影响。本文正是基于预期通胀的前提,分析通胀预期造成投资者行为预期的"双重偏差":通胀预期造成股利贴现偏差和投资者行为预期偏差。在模型分析的基础上,本文基于通胀预期对投资者行为和资产估值影响进行实证分析,检验结果表明通胀幻觉效应同样存在中国股票市场,在通胀预期条件下投资者情绪和主观风险溢价对资产定价产生影响,导致股票价格偏离红利现金流贴现,从而引发市场过度投机和资产价格非理性膨胀。
- 张宗新朱伟骅
- 关键词：风险溢价
- 股票市场流动性价值研究——基于期权思想的一种解释被引量：1
- 2012年
- 流动性是证券资产与现金资产之间的相互转换能力。文章利用期权思想从变现与变券两个角度研究股票市场流动性的理论价值,研究结果表明,股票市场流动性存在价值;对于变现的流动性价值而言,它与股票预期出售价格以及股价波动性正相关;对于变券的流动性价值而言,它与股票预期购买价格负相关,而与股价波动性正相关。
- 廖士光
- 关键词：流动性波动性
- 三方面推进公司治理
- 2001年
- 近期来,一些上市公司违纪违法行为的频频曝光再次警示人们:建立和健全公司治理结构已刻不容缓。与此同时,社会各界也对此极为关注,并为此进行着不懈的努力。鉴于此,本刊特组织“公司治理”专题,就如何建立和健全公司治理结构进行一些探讨,以供有关人士参考。
- 胡汝银
- 关键词：公司治理结构
- 融资融券交易的市场冲击效应研究——基于中国台湾证券市场的经验与启示被引量：105
- 2008年
- 融资融券交易是证券市场的重要组成部分,它的推出会对整个市场产生何种影响是非常值得研究的问题。文章利用中国台湾证券市场的融资融券交易数据,从市场流动性与波动性角度研究融资融券交易对整个市场的冲击效应。研究结果表明,融资买空交易有助于提升整个市场的流动性水平,在一定程度上可以改善市场流动性水平相对不足的状况,但融券卖空交易对市场流动性水平没有显著影响;融资买空与融券卖空交易并未显著影响整个市场的波动性水平。文章建议证券监管部门可以将融资融券交易保证金率作为市场调控工具,通过适时调整保证金率调控整个市场,避免市场出现大幅震荡。
- 王旻廖士光吴淑琨
- 关键词：融资融券交易流动性波动性
- 我国证券市场卖空机制模式的选择分析被引量：9
- 2005年
- 现有卖空机制模式基本可分为日本模式、瑞士模式、芬兰模式、美国模式等四种模式,这四者对证券借贷的专控性体现出依次趋弱特征。从模式运行背景来看,芬兰模式对于我国证券市场具有较明显的优势特征,我国证券卖空机制模式较宜选择芬兰模式。
- 李昌荣刘逖
- 关键词：卖空机制证券市场借贷
- 次贷危机与证券监管——美国的经验教训及对中国的启示被引量：5
- 2009年
- 监管失误是引发美国次贷危机的重要原因之一。本文较为系统、详细地分析了次贷危机所暴露出的美国证券监管在监管理念、监管力度、净资本与杠杆率要求的遵守、场外市场信息披露以及对信用评级机构的监管等方面存在的问题,在此基础上,得出对于新兴的中国证券市场的若干启示。
- 张丹杨朝军廖士光
- 关键词：次贷危机证券监管
