摩根士丹利集团公司 作品数:106 被引量:44 H指数:4 相关作者: 王庆 谢国忠 乔虹 史蒂芬罗奇 乔虹 更多>> 相关机构: 中国人民大学 清华大学 更多>> 相关领域: 经济管理 文化科学 政治法律 生物学 更多>>
房地产减速阶段开始 2005年 中国经济的放慢已经开始了。房地产的投资存量正在堆积,在建项目增长正在减少,商品价格在下降,住房的投机性需求消失了。对能源消费的减少表明了中国经济正在减速。我们预期,房地产的存量清算和在建项目的取消将在不久的将来出现。房地产商有可能会遭受现金短缺的打击。房地产投资存量的清算也可能在不久出现。商品价格的下降将迫使很多在建项目被取消。这可能标志着经济减速进入一个新的阶段。在过去三年的经济过热阶段,家庭收入占G D P的比重在不断减少,因为经济减速,这一比重应该会反弹,这会减少通货膨胀和土地纠纷的发生。我们预期,中国经济第二阶段的减速在房地产行业将会出现投资存量的清算和商品价格的进一步下降,这将作为投资性需求减少的一个结果。■房地产减速阶段开始@谢国忠$摩根士丹利亚太区!首席经济学家 谢国忠关键词:房地产投资 房地产行业 通货膨胀 投机性 经济过热 家庭收入 人民币跃升还需等待 2007年 岁末年初是做预测的时候。然而涉及到人民币汇率,与其说是预测,还不如说是一种猜想。
汇率是一种价格。由于人民币汇率还很大程度上受到政府的管制,在中国,汇率还是一个政策工具。因此,对人民币汇率未来走势的判断至少取决于两方面的因素:市场供求关系和政策制定者的意图。 王庆关键词:人民币汇率 政策制定者 全球经济面临再平衡 2008年 全球经济正面临历时多年的再平衡。
对美国而言,抛弃其资产导向型储蓄与消费相结合的策略,而重拾往昔的收入导向型储蓄作为根基,注定意味着个人消费增长将持续下滑。弱势美元令美国转向货币主导型的出口增长,但鉴于其制造及出口产业已经历多年疲软,出口的复兴值得怀疑。这对发展中国家是一个颇具挑战性的结果。随着作为主要出口市场的美国遭受到压力, 史蒂芬·罗奇关键词:全球经济 弱势美元 人民币汇率的政策进程 2009年 自从2008年7月以来,人民币汇率形成机制已经进入了一个近似与美元硬挂钩的新制度。随着全球经济逐渐复苏以及美元下行压力再现,市场观察人士已经开始对这一新汇率制度的可持续性产生怀疑态度,并探究人民币汇率存在何种退出机制。 王庆关键词:人民币汇率形成机制 新汇率制度 全球经济 怀疑态度 可持续性 2020年前的中国经济:增长减速与结构调整 被引量:4 2011年 一个经济体在达到一定的增长速度之后通常会开始减速,目前中国经济正面临这样的拐点,经济增长的潜在减速在所难免。增长减速不是会否发生的问题,而是如何发生的问题。当前中国经济正面临类似于40年前日本经济以及20年前韩国经济的拐点。如果历史具有借鉴意义,那么在这一拐点之后,整体GDP增长通常会减速,而通货膨胀则会加速;经济结构通常会发生重大转变,三个重要的经济比率:消费占GDP比重、服务业占GDP比重以及劳动收入占GDP比重会迅速上升。作为一个地区差异巨大的大陆经济体,中国经济的发展与其他东亚国家相比,具有特殊性,可能更符合长期、渐进的特征。本文借鉴日本和韩国的经验,构建了一个基准设想和两个替代设想,并确立了一系列重要参数,用以勾勒2020年前潜在的经济大趋势。 王庆关键词:中国经济 中国:通胀已非主要问题 2008年 【英国《金融时报》8月13日】中国新公布的7月份CPI为6.3%,与我之前的预期6.5%基本一致,即食品价格通胀明显的下降引起了CPI大幅度下降——这是最关键的一个因素。同时,可以看到非食品价格的通胀仍然是稳定的。即使是考虑到最新一次6月份的成品油价格和电价的提高,这对非食品价格通胀目前可见的影响还是非常有限。 王庆关键词:通胀 《金融时报》 食品价格 成品油价格 CPI 电价 金融危机下的对话:单一货币与多元制衡 被引量:1 2009年 面对百年一遇的全球金融危机,中国在积极采取措施应对危机的同时,也在深刻反思:这场金融危机的不断扩散和纵深发展,对经济增长模式、市场制度和金融体系将带来哪些影响?在这个特殊的历史时期,2009年1月10日,中国人民大学金融与证券研究所、《中国证券报》社、天音通讯控股股份有限公司、上海重阳投资有限公司、《资本市场》杂志社联合主办了第十三届(2009年度)中国资本市场论坛。在以"全球金融危机:对中国和世界的影响"为主题下,从单一货币与多元制衡、政府救市与市场原则、产品创新与风险监管、2009年中国资本市场的投资困惑与解惑之道等四个方面进行了有价值的深度探讨。本期特别摘编了与会专家的精彩论断,以飨读者。 陈雨露 王庆 宋逢明 陈兴动关键词:金融危机 单一货币 制衡 经济增长模式 金融体系 2009-2010年展望 2009年 次贷危机使美国采取了危机处理式货币政策,表现为注入巨额流动性、大幅度降息和美元明显贬值。超宽松货币政策造成大宗商品价格迅速走高。这在宏观层面和微观层面有两个直接效果。一是在宏观层面上产生通胀压力,各国的政策反应就是紧缩货币政策。现在来看,2008年世界上很多央行货币政策都错了,只有美联储方向没错,一直在减息。二是在微观层面上大宗商品价格迅速走高会造成存货增加,这在中国尤其明显。 王庆关键词:货币政策 美联储 降息 通胀 中国与印度的挑战 被引量:1 2004年 中国和印度在经济竞赛上领先群雄,但它们的战略部署却十分不同——中国针对的是制造业。而印度则是服务业。两者加起来,它们足以激发新一轮更广泛、更强大的全球化波澜,给发达国家构成巨大的压力。 史蒂芬·罗奇关键词:经济竞争 制造业 服务业 2010年:中国宏观经济不温不火 被引量:1 2010年 摩根士丹利研究部预期伴随着温和的通胀压力,2010年中国经济将实现更强劲、更平衡的增长,GDP增长将达10%,而CPI增长则为2.5%。文章认为在全球化背景下,中国的"超级周期"包括了"2007年的过热"、"2008年的输入型软着陆"以及"2009年政策引导型脱钩"三个阶段;危机过后,通过对中国经济的反思可以发现,对于中国的"投资过热"、"消费不足"等问题的普遍担心显然被夸大了,总体而言,中国的增长模式仍然比较健康,但是长期来看,中国经济仍面临着"如何抓住‘过度储蓄’的机会窗口,为国民经济创造高质量的财富"的主要挑战,应对挑战,中国必须进一步理顺价格体系和其他激励机制。 王庆关键词:中国经济 通胀压力