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广东省自然科学基金(0400975)

作品数：7 被引量：135H指数：5
相关作者：孔东民陆家骝谭伟强刘光友更多>>
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文献类型

  • 7篇期刊文章
  • 1篇会议论文

领域

  • 8篇经济管理

主题

  • 3篇交易
  • 2篇异方差
  • 2篇金融
  • 2篇股市
  • 1篇信贷
  • 1篇信贷配给
  • 1篇信用
  • 1篇噪音交易
  • 1篇中国股市
  • 1篇中国金融
  • 1篇融资
  • 1篇商业信用
  • 1篇实证
  • 1篇实证研究
  • 1篇世代交叠
  • 1篇世代交叠模型
  • 1篇收益率
  • 1篇通货
  • 1篇通货紧缩
  • 1篇企业

机构

  • 8篇中山大学

作者

  • 4篇孔东民
  • 2篇陆家骝
  • 1篇谭伟强
  • 1篇刘光友

传媒

  • 2篇南方经济
  • 1篇中山大学学报...
  • 1篇中国管理科学
  • 1篇现代日本经济
  • 1篇管理科学
  • 1篇广东金融学院...
  • 1篇公司财务研讨...

年份

  • 1篇2009
  • 3篇2006
  • 3篇2005
  • 1篇2004
共 7 条 记 录，以下是 1-8
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排序方式：
流动性风险与资产定价:来自中国股市的证据被引量：22
2006年
LCAPM(基于流动性风险的CAPM模型)是Acharya和Pedersen(2005,JournalofFinancialEconomics)提出的,它将流动性风险可能影响资产价格的多种方式纳入一个统一的框架。本文利用LCAPM对中国股市进行检验,在该模型中,证券的收益依赖于它的期望流动性及其与收益(包括个股与市场收益)之间的协方差。检验结果发现,我国股市的风险升水在大盘升降区间体现了不同的特征;无论在总区间还是分时段,LCAPM都能更好的拟合资产收益;在控制公司规模之后,效果依然稳健。这说明流动性在我国股市的资产定价上有重要影响。
孔东民
关键词：交易成本
论金融配置效率与中国金融产业发展被引量：6
2005年
相对于中国金融效率改进问题的主流认识,本文提出了金融效率改进的另一种路径选择,即"金融产业发展"的路径选择。通过金融效率决定因素的原始模型分析,作者认为,在影响金融配置效率实现的两个基本市场条件中,市场完全性是内生的、直接的市场条件,而市场完备性是外生的、一般性的市场条件。因此,一个经济的金融效率改进过程必须遵循"市场完全性先于市场完备性"的原则。同时,对应现阶段中国金融低效率主要起源于金融产业结构约束的现实,作者主张中国金融效率帕雷托改进必须通过金融产业发展来实现,并认为中国金融产业发展的帕雷托改进所遵循的逻辑路径应当是:组织体系结构化→权证资产(工具)丰富化→权证市场规模扩大化。
陆家骝
关键词：产业结构
股票收益率的异方差:基于交易量及异质信息分解的经验检验
本文在对沪市股票日收益率进行GARCH效应检验的基础上,首先以交易量作为市场上随机信息流的代理变量对GARCH模型加以修正,并由此考察收益率的异方差性;然后再按照异质信息流对交易量进行分解,以此考察收益率的波动的对称性。...
孔东民
关键词：混合分布假说GARCH效应交易量
文献传递
日本应对流动性陷阱的财政货币政策分析
2009年
20世纪90年代进入衰退期的日本经济为了应对通货紧缩和"流动性陷阱"风险,采取的宏观经济和金融货币政策调整的有效性成为人们广泛关注的研究问题。虽然日本对宏观经济和金融货币政策进行了多方面的调整,但并未实现缓解通货紧缩压力、降低"流动性陷阱"风险、走出经济衰退的预期效果。鉴于日本的经验和教训,我国在当前全球金融危机形势下,既要抑制通货膨胀,适度地调整我国经济的通胀预期,还要有效防范陷入"流动性陷阱"的风险。
刘光友
关键词：通货紧缩流动性过剩宏观经济政策财政政策货币政策
商业信用:基于企业融资动机的实证研究被引量：85
2006年
商业信用是企业从外部市场进行短期融资的重要组成部分。本文采用我国上市公司2000年至2004年的数据实证研究了商业信用作为企业外部融资方式的决定因素。实证结果发现企业获得的商业信用与企业规模、财务杠杆、销售增长率以及国有股比例呈显著正相关关系,而与短期银行借款比例以及毛利润率呈显著负相关关系。这些发现表明,在我国目前所处的融资环境下,商业信用已经成为企业的重要融资手段。与银行信贷相比,商业信用具有一定的融资比较优势,作为提供商业信用的企业,对客户的经营状况等信息的了解更有效。
谭伟强
关键词：商业信用企业融资信贷配给
基于NCT指标的股市噪音成分研究:以七个亚洲市场为例被引量：13
2005年
本文以Lo and Mackinlay(1988,1989)[1][2]的方差比率为基础,构建了考察股市噪音成分的MCT指标,并对亚洲七个国家和地区的股市进行了检验。结果发现中国大陆和泰国股市具有更大的噪音成分,市场效率性较差;香港地区、台湾和日本股市则具有较小的噪音交易成分,且无法拒绝不存在噪音交易的零假设;马来西亚和印度尼西亚的市场表现则处于前两者之间。最后我们通过Bootstrap对检验进行了重新评估,发现本文的检验结果是稳健的。
孔东民
关键词：方差比检验异方差
金融发展优先于金融改革——一个基于中国现状的金融效率改进分析被引量：4
2005年
相对于我国金融效率改进研究的主流认识,该文论述了另一种可能的路径选择,即“金融产业发展”的路径选择。文章通过金融配置效率决定因素的原始模型分析,认为在影响金融效率实现的两个基本市场条件中,市场完全性(completeness)是制约金融效率的直接市场条件,而市场完备性(perfection)是一般性的市场条件。因此,一个经济的金融效率改进过程应遵循“市场完全性先于市场完备性”的原则。作者主张我国金融效率的帕累托改进过程应是金融产业市场结构化→权证资产(工具)丰富化→权证市场规模扩大化。
陆家骝
关键词：金融效率金融产业
噪音交易、认知偏误与市场波动——基于一个状态可变经济被引量：6
2006年
以世代交叠模型为基本框架,引入理性交易者与噪音交易者来考察股票市场的波动性。真实经济过程在两种状态之间转换,但由于噪音交易者存在认知偏误,他们对不同状态下的随机经济发生概率具有错误的主观信念,而且不同的信念也对期望方差有影响。在市场达到均衡时,根据不同状态的价格差发现:首先,经济中的波动性均来自噪音交易者对真实经济的认知偏误,当市场只存在理性交易者时,市场均衡价格保持不变且与经济状态无关,也即市场不存在波动;其次,通过对模型进行的数值模拟可以发现,噪音交易者的认知偏误度、经济状态发生概率和各主体市场份额都对波动有不同影响,因此模型为资产的波动性提供了新的解释。还对进行经验检验的可行性进行了探讨。
孔东民
关键词：世代交叠模型
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