国家自然科学基金(70572039)
- 作品数:39 被引量:417H指数:12
- 相关作者:万迪昉罗进辉张喆贾明李双燕更多>>
- 相关机构:西安交通大学西南政法大学武汉大学更多>>
- 发文基金:国家自然科学基金国家教育部“985工程”国家社会科学基金更多>>
- 相关领域:经济管理社会学理学环境科学与工程更多>>
- 基于股票换手率的市场时机与外部融资方式选择研究——来自中国A股上市公司的经验证据被引量:11
- 2008年
- 市场时机资本结构理论认为企业在股票价格高估时发行股权融资,低估时选择回购股票或发行债务融资,当前资本结构是企业过去融资发行市场时机的累积结果。目前的实证研究主要基于市值账面比(M/B)指标作为市场时机代理变量,然而这一指标引起学者们很大争议,研究结论缺乏可靠性。本文根据我国资本市场实际特征选择股票换手率作为市场时机代理变量,实证检验了市场时机与外部融资方式选择的关系,以及对资本结构动态变动的综合影响。研究结论显示,换手率在企业权益融资中具有重要作用,换手率较高时企业选择发行更多的股权融资,并对资本结构变动具有显著的负向影响。这表明我国上市公司确实存在着融资选择的市场时机效应。
- 李小平岳亮万迪昉
- 关键词:资本结构股票换手率融资方式
- 控制性股东侵占行为及其负外部性研究被引量:11
- 2010年
- 如何保护投资者利益免受侵害和提高资本市场效率是在转型经济背景下中国公司治理、产权制度以及金融市场改革过程中亟待解决的关键问题之一.然而,控制性股东主导的公司治理中,相对于"控制性股东监督效应"而言,"控制性股东侵占效应"是占优均衡.控制权私人收益的排他性使得侵占行为同时具有很强的负外部性.解决问题的关键在于通过动态配置决策权来建立有效的制衡机制优化公司治理机制以实现利益相关者间的互惠相容.
- 贾明张喆万迪昉
- 关键词:控制权私人收益负外部性
- 基于DSSW模型投资者情绪与股价指数关系研究被引量:21
- 2010年
- 基于DSSW模型,本文构建了不同预期时间跨度下投资者情绪与股票价格的关系模型,并依据预期时间跨度不同,投资者情绪的均值和方差有不同的特征,分析得出长、短期投资者情绪对股票价格的不同影响。进一步以好淡指数作为投资者情绪的代理变量,检验不同预期时间跨度的好淡指数与股价指数的关系,验证理论分析结论。最后给出对策建议。
- 陈军陆江川
- 关键词:DSSW模型投资者情绪股价指数
- 不确定性和联盟经历对高技术企业联盟治理的影响被引量:4
- 2007年
- 本文以高技术企业战略联盟为背景,探讨联盟中不确定性和联盟经历对联盟治理结构选择的影响。作者使用对高技术企业战略联盟的调查样本,实证性地检验了本文提出的研究假设。实证检验结果表明,联盟中的不确定性和联盟经历都与联盟治理结构的选择密切相关。当联盟中涉及更多的不确定性或复杂性时,企业更可能选择股权形式的联盟治理结构;而联盟经历的存在则减少了对股权型联盟治理结构的依赖。因此,联盟经历可以看成是对正式联盟治理结构的有效补充,甚至在某种程度上是对正式的联盟治理结构的替代。
- 黄玉杰万迪昉
- 关键词:高技术产业战略联盟不确定性
- 不同决策权配置对组织行为模式演进影响的实验研究被引量:3
- 2008年
- 本文运用实验室实验,分析了不同的决策权配置对组织行为模式演进的影响。研究表明:高集权度下的组织其行为模式演进速度要快于低集权度下的组织;外部信息对个体行为的影响随着个体行为模式的建立而逐渐削弱等。初创期的组织从降低协调成本的角度考虑应当更加集权;已具有较强行为模式的组织则应当相应降低集权度,以提高决策质量和强化外部信息对组织成员行为的影响;尚未形成清晰行为模式的组织则不能轻易降低集权度,甚至应适当提高集权度。
- 万迪昉罗小黔杨再惠张学林
- 关键词:决策权配置
- 财务杠杆、投资机会与公司投资行为——基于制造业上市公司Panel Data的证据被引量:36
- 2010年
- 本文运用1999-2005年300家制造业上市公司的面板数据,就其财务杠杆、投资机会对投资行为的影响进行了实证检验。研究发现,总体上财务杠杆与投资支出负相关;在引入投资机会与财务杠杆的交互项并划分高低成长样本后,结果显示高成长性公司的财务杠杆与投资支出的负相关程度强于低成长性公司。从负债期限结构来看,短期负债与总负债表述的财务杠杆具有相似的回归结果,长期负债对投资支出的边际影响强于短期负债;进一步在细分样本后的回归中,短期负债与投资支出在不同成长性公司中均有显著的负向关系,而长期负债对投资的影响只在低成长机会的企业中显著。本文的研究表明,财务杠杆对投资行为确有一定的作用,既可抑制过度投资也会导致投资不足,并且短期负债所引致的投资不足程度大于对投资过度的抑制。
- 王鲁平毛伟平
- 关键词:财务杠杆投资机会集负债期限结构公司治理
- 高技术企业联盟中的治理匹配及其绩效分析被引量:16
- 2007年
- 以高技术企业战略联盟为背景,运用交易成本理论和关系契约理论研究高技术企业战略联盟的治理匹配程度及其联盟绩效.论述了联盟治理的基本理论,提出了基本研究假设.在此基础上,运用98个高技术企业战略联盟的数据,对基本研究假设进行实证检验,支持了交易成本理论和关系契约理论的主要观点.结果表明,联盟绩效的高低主要取决于联盟治理的匹配程度而不取决于联盟治理结构本身,与联盟交易属性、伙伴关系特征相互匹配的联盟治理结构往往能够带来更高的联盟绩效.
- 黄玉杰万迪昉
- 关键词:战略联盟联盟绩效
- 基于隐性激励的公共部门组织合谋防范机制设计研究被引量:3
- 2008年
- 将隐性激励方式引入合谋理论研究,建立了公共部门组织的政府—监察者—执行单位间的三层委托代理模型,重点考察了声誉机制和监督强度对合谋合约结构的影响。研究结果表明,监察者和执行单位越关注自身声誉,子合同转移支付效率就越低,合谋越不容易发生;而外部监督强度越高,合谋被发现的概率越高,合谋越不容易发生。
- 郭起宏李双燕万迪昉
- 关键词:合谋公共部门
- 大股东终极现金流量权与债务融资的关系研究——来自中国上市公司的经验证据被引量:1
- 2009年
- 以中国上市公司为研究对象,考察第一大股东终极持有的现金流量权比例如何影响公司的债务融资决策,从而揭示了负债在大股东治理中的激励约束作用。实证结果表明,公司的债务水平与非国有大股东的终极现金流量权比例呈现一种非线性的倒"U"型关系,而与国有大股东的终极现金流量权比例则呈现一种非线性的正"U"型关系,说明负债的股权非稀释性和破产机制能够有效约束非国有大股东的行为,但并不能约束国有大股东的行为。
- 罗进辉万迪昉蔡地
- 关键词:大股东债务融资上市公司
- 组织互惠行为与员工工作满意度、离职意图的关系研究被引量:16
- 2009年
- 运用中国文化背景下开发的互惠量表,通过对5城市27家企业413名员工的调查,考察了三种类型的组织互惠行为对员工工作满意度和离职意图的影响。结果表明,广义互惠、平衡互惠与工作满意度呈正相关关系,与离职意图呈负相关关系;负互惠与工作满意度呈负相关关系,与离职意图呈正相关关系。最后讨论了研究结论对企业激励机制建设的意义。
- 李双燕万迪昉
- 关键词:互惠工作满意度离职意图