国家自然科学基金(70441021)
- 作品数：7 被引量：89H指数：4
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- 指令驱动市场中的信息交易概率研究被引量：6
- 2005年
- 首先指出国内已有实证研究中使用的模型不适用于中国证券市场,然后以Handa,Schwartz和Tiwari(2003)的指令驱动市场价格形成模型为基础,提出了信息交易概率估计方法,重新研究了中国证券市场中的信息交易概率问题.实证结果发现:股票交易越活跃,信息交易概率越低,信息交易概率和买卖价差都呈现倒J型的日内形态,信息交易对买卖价差有显著的影响.最后给出了文中结论所体现的政策含义.
- 王艳杨忠直
- 关键词：证券市场指令驱动市场信息交易买卖价差
- 集合竞价过程中信息揭示的理论分析被引量：9
- 2005年
- 基于异质交易者假设,讨论了知情交易者和非知情交易者在集合竞价过程中的策略行为;分析了集合竞价过程中引入指示性价格揭示和公开限价指令簿信息对于集合竞价定价效率的影响;最后给出了该文结论的现实意义,并提出了相应的政策建议。
- 王艳孙琳满杨忠直
- 关键词：市场微观结构集合竞价信息揭示交易者
- 开放经济中的国有企业民营化——各方参与主体的策略博弈分析被引量：2
- 2005年
- 结合我国加入WTO后市场开放和国有企业产权改革的现实背景,研究了产品市场开放中的国有企业民营化问题,探讨了政府、国内企业和跨国公司等各方参与主体的策略博弈,分析了转移定价、民营化水平以及技术创新等因素的变化对企业产出和利润的影响。最后给出了本文结论所蕴涵的政策含义。
- 王艳孙培源杨忠直
- 关键词：国有企业民营化WTO
- 指令驱动市场中的组合下单策略研究
- 2006年
- 已有研究一般直接假设指令驱动市场中的知情交易者总是选择市价单进行交易,本文则基于现实交易状况,建立了一个理论模型,分析拥有私有信息的知情交易者组合使用限价委托单和市价委托单的决策问题,具体给出了不同私有信息状态下知情交易者的组合下单选择。
- 王艳杨忠直
- 关键词：私有信息
- 产业结构与策略性贸易政策研究被引量：5
- 2005年
- 在已有的讨论纵向一体化和策略性贸易的研究中,都假设一个国家只有一家代表性企业,忽略了每个国家内的产业结构问题。有别于其他讨论上下游进出口策略性贸易的文献,本文将产业结构因素加入技术领先国(外国)与技术落后国(本国)之间的贸易问题,分析了产业结构与技术落后国策略性贸易政策间的关系。研究指出,在讨论上下游企业的国际贸易问题时,贸易国之间的产业结构是一个不可忽略的重要因素,本文以期为我国在制定上下游企业的国际贸易政策时提供一定的理论依据和参考思路。
- 王艳杨忠直
- 关键词：国际贸易产业结构
- 生态税与社会就业:“双重红利假说”的视角被引量：4
- 2006年
- 基于生态税“双重红利”假说的综合性税制改革是90年代以来各国政府和学术界关注的热点之一。针对中国当前环境问题和就业问题这两个突出矛盾,本文基于“双重红利”假说的思想,提出了一个局部均衡模型,就生态税对两者的影响进行了探讨,分析了其解决中国现实问题的预期效果和限制因素。本文的研究表明,生态税能否达到双重红利的效果与多个因素有关,特别是与企业所处行业的污染治理成本紧密相关,并不能一概而论,在政府征税能力不强,企业逃税比较普遍的环境下,政府的直接补贴未必能实现补贴的初衷。建议在引入法律意义上的生态税税种之前,先在一些地区或行业进行试点,基于我国实际状况的财税改革措施可能会有更好的实际效果。
- 王艳孙培源杨忠直
- 关键词：财税改革生态税双重红利社会就业
- 经理层过度投资与股权激励的契约模型研究被引量：63
- 2005年
- 为了获得控制权收益 ,经理层倾向于在有利于维持自身地位的项目上过度投资 ,从而形成了所谓“固守职位”的现象 ,这种行为损害了股东的利益。本文建立了一个简单的股东与经理层之间的契约模型 ,研究了股东如何设计最优契约来降低经理的过度投资问题 ,并考察了经理层过度投资程度与哪些因素有关。比较静态分析表明投资项目的风险状况通过所有者给予经理层的最优股权比例的变化间接影响过度投资程度 ;在存在经理人市场的条件下 。
- 王艳孙培源杨忠直
- 关键词：过度投资委托-代理关系
