国家自然科学基金(70902030)
- 作品数：8 被引量：136H指数：5
- 相关作者：刘星郝颖田梦可张超李静明更多>>
- 相关机构：重庆大学清华大学重庆市农业科学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 银行对中小企业的最优随机监督强度研究
- 2011年
- 以最优监督框架为基础,引入随机监督机制,并构建理论模型,研究了银行对中小企业的最优随机监督强度问题。研究结果表明:对于银行方来说,较高强度的监督,看似可以减少评估中的不确定性行为,但实际上会影响对企业进行甄别和筛选的有效性;引入随机监督机制可使企业显露出其本来类型,有利于银行对企业的甄别与筛选;引入随机监督机制,并采取最优随机监督策略,有利于银行更好地维护自身利益。最后,对以上结论进行了数值模拟和理论解释,并提出相应的建议。
- 冉戎刘星沈崎
- 关键词：银行中小企业
- 我国上市公司资本投向分布与结构效率研究——追溯产权控制路径的实证考察被引量：4
- 2011年
- 本文将终极股东的现金流权比例和控制链层级统一到完整的终极控制路径之下,研究发现:终极控制路径中的现金流权比例越低或控制层级越多,终极股东越有动机增加固定资产、无形资产和股权并购上的自利性资本投入,并且削减R&D投资。终极控制路径对资本投向的影响因不同产权性质而存在差异。增加R&D投资整体上有利于缓解投资结构异化,提升资本投资的总体效率。
- 郝颖李静明
- 关键词：终极股东资本投向
- 基于公司治理视角的企业投资行为研究被引量：5
- 2010年
- 随着公司契约中不同利益主体代理冲突的演化,企业投资行为的治理机制不断被赋予新的研究内涵。本文在简要评述企业投资行为的公司治理理论背景基础上,基于股权分散和集中两种典型公司治理模式,首先从股东-管理者代理、信息非对称-自由现金流代理和股东-债权人代理三个方面,对传统公司治理下的企业投资行为特征和相应的治理机制进行了阐释。然后沿着公司治理研究的发展动态,对大小股东代理冲突下的企业投资行为进行了成因分析与治理探讨。最后在我国股权分置改革与资本市场演进的背景下,提出了探索企业投资行为的规律。
- 郝颖刘星
- 关键词：公司治理代理问题
- 市场化进程与上市公司R&D投资:基于产权特征视角被引量：44
- 2010年
- 基于市场化进程驱动企业R&D投资的理论阐释,本文实证考察了市场化程度对不同产权企业R&D投资的影响。研究结果表明:(1)整体而言,市场化程度不仅与企业R&D投资强度正相关,而且市场化程度与行业竞争的共同作用对R&D投资的影响程度更为显著;(2)央企和民企的R&D投资对市场化程度的敏感性较高,分别为地方国资委所控企业的2.6倍和2.3倍,为地方企业集团公司的2倍和1.8倍;(3)与地方国资委直接控制的公司相比,相同的市场化程度对企业集团R&D投资的促进效果更为明显;(4)只有在市场化进程达到一定程度后,R&D投资的价值效应才可能因市场环境的实质性改善而逐步彰显;而地方政府基于短期利益的干预,很可能削弱了市场化进程对R&D投资价值的边际贡献。上述研究结论为进一步完善企业R&D投资的市场驱动机制和产权约束条件提供了理论和经验依据。
- 郝颖刘星
- 关键词：R&D投资产权特征
- 政府干预、资本投向与结构效率被引量：50
- 2011年
- 基于不同投资形态对经济、社会与政治目标的贡献差异,研究了政府干预下的资本投向选择效应,及其导致的投资结构异化对总体效率的影响.研究发现,(1)地方政府有动机干预国企增加固定资产、股权并购和垄断资产投资,削减技术资产投资.(2)在政府干预程度较大的地区,国资委直属企业的固定资产投资规模和增速最大;企业集团所属企业的股权投资增长趋势最为强劲;这与政府干预的动机和方式密切相关.(3)央企的资本投向选择更容易突破地方政府对垄断资源的管制;民营资本在垄断资源领域更容易被政府管制挤出.(4)政府对企业投资取向的干预,从规模和结构分布两方面损害了投资效率;而市场化和法治化进程的推进,可以调整政府与企业在资源配置中的功能与边界.上述研究发现,为进一步改进以GDP为中心的单极考评体制,提高政府治理水平提供了理论和经验依据.
- 郝颖刘星
- 关键词：政府干预资本投向市场化进程
- 大股东自利动机下的资本投资与配置效率研究被引量：12
- 2011年
- 本文将终极控制人和直接控制人两类大股东的利益动机纳入统一的分析框架,实证考察了大股东自利动机下的资本投资选择与配置效率。研究发现:(1)终极控制人的现金流权比例越低,越有动机增加资本在固定资产、无形资产和长期股权上的自利性投入,导致总体投资规模扩张;(2)地方企业集团投资扩张受终极控制人自利动机的影响最强,央企投资所受影响最弱,民营企业居中;(3)随着控制层级的增加,终极控制人决策权的履行成本增大,企业资本配置行为因直接控制人持股比例高低而表现出"利益攫取"与"利益协同"两种效应;(4)在较高持股比例的收益分配激励下,直接控制人将减少自利性资本投入,抑制过度投资,提高资本配置效率。
- 郝颖刘星
- 关键词：资本投资
- 基于委托代理理论的企业投资研究综述被引量：6
- 2010年
- 在简要评述新古典框架下的企业投资理论及其局限性基础上,从股东与管理者、股东与债权人和自由现金流三个代理冲突方面,对传统委托代理下的企业投资理论基础、作用机制和经验结论进行了评述和阐释。进而沿着公司治理研究的发展动态,对大小股东代理冲突和大股东私有利益驱动下的企业投资最新研究成果进行了梳理和归纳。最后立足于我国上市公司特定的治理结构,提出了进一步探索与规范企业投资行为的研究方向。
- 郝颖
- 关键词：公司治理代理冲突
- 货币政策传导渠道、宏观经济增长与企业投资效率被引量：18
- 2015年
- 以我国A股上市公司为样本,研究了在不同的宏观经济增长环境下,两类货币政策传导渠道对企业投资效率的影响。研究发现,在经济增长平稳时期,货币供给与企业投资不足以及过度投资正相关,信贷供给与投资不足负相关、与过度投资正相关;在经济增长非平稳时期的信贷渠道作用发生部分反转;在经济增长乏力时期的宽松货币供给提高了企业投资效率。研究还发现,利率是货币渠道的有效替代变量,上述影响在不同产权性质特征和行业特征下具有强度差异。在进一步的研究中,我们发现企业在经济增长乏力时期存在显著的"蛰伏"效应和择机调整行为。
- 张超刘星田梦可
- 关键词：货币政策货币渠道信贷渠道宏观经济增长企业投资效率
