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外部环境对我国企业海外投资意愿选择的影响分析——基于美国等十个国家的外部环境面板数据的研究被引量：3: 2013年; 本文从外部环境的视角出发,以美国等十个中国企业主要海外投资地作为样本进行实证分析和总体评价。研究发现:第一,经济因素、法制因素、文化因素、基础设施、人力资源等指标对我国企业海外投资的意愿选择存在正影响关系,自然环境、技术创新、文化因素则表现不明显。第二,在不引入柔性因素的情况下,经济环境、人力资源、基础设施和产业配套对我国企业海外投资的意愿存在显著正向影响。上述指标每增加1%,将分别引起我国企业海外投资额增加0.0772%、0.0293%、0.0030%、0.0208%。第三,法治环境、行政效率以及投资效率指标增加1%,分别引起我国企业海外投资增加0.02510%、0.0009%、0.0352%。; 林莎雷井生刘彬; 关键词：外部环境实证研究

企业家声誉对控制权配置影响的实证研究被引量：6: 2011年; 20世纪末和21世纪初在世界范围内发生的一系列财务丑闻充分说明物质激励和现行的公司治理机制存在严重的缺陷,而声誉激励机制在经理人市场上并没有充分发挥作用。企业家的声誉对企业家的激励和企业家的事后行动选择有重大影响,因而对公司的控制权安排也会产生较大的影响。引入企业家声誉这一重要变量,分析了声誉对公司控制权配置的影响。利用2008年至2009年中国企业信誉榜中66家国内上市公司的资料,实证分析表明,在企业家考虑声誉的情况下,企业的控制权配置并不会对企业家的努力水平产生明显的影响,从而不会影响企业的财务绩效。在此基础上,对我国企业家声誉机制的建设和优化提出了政策建议。; 雷井生林莎; 关键词：企业家声誉控制权配置公司治理

基于高频数据的统计套利策略及实证研究被引量：9: 2013年; 融资融券和股指期货的推出为我国证券市场的统计套利策略的实施提供了良好的平台。统计套利策略是将统计方法运用于证券市场的重要工具,基于高频数据的统计套利策略可以满足机构投资者套利需求,同时引进一种全新更加有效的投资方式。论文将常用统计套利策略进行改进,设计出新的统计套利策略并进行实证检验。运用各频率数据进行套利的交易次数都显著减少,平均单次收益率则成倍增加,达到了获取最大单次收益及降低交易频率的目的。在新统计套利策略下,运用6个频率数据进行套利均能取得很好的绩效,并且样本内的盈利性对于样本外的盈利性预测性明显增强。说明在高频数据下,统计套利策略运用于我国股票市场上是有效性的,并且新统计套利策略显著优于常用策略。; 雷井生林莎; 关键词：高频数据协整模型

贸易成本对跨国并购影响的实证性分析: 2015年; 本文选取了地理距离、贸易保护程度、关税三项指标来衡量贸易成本,实证分析了贸易成本对跨国并购的影响。研究发现：第一,收购企业和目标企业所属国的行业市场规模、金融市场规模与跨国并购数量的增长呈正相关关系。第二,双边贸易成本对跨国并购样本均产生正向影响,多边贸易成本的增加明显减少了跨国并购的数量。第三,地理距离对跨国并购产生负面影响,并且在任何情况下边际效应都不会发生改变。第四,在不考虑收购企业和目标企业行业属性的情况下,贸易保护程度对于跨国并购的影响为负面影响。第五,关税对跨国并购的影响为正向影响,但影响力较弱,发生边际效应改变的临界值为4%~26%。; 林莎雷井生; 关键词：跨国并购贸易成本地理距离

中国企业绿地投资与跨国并购的差异性研究——来自223家国内企业的经验分析被引量：20: 2014年; 本文选取了十二项指标实证分析了中国企业在跨国并购和绿地投资两种不同对外投资方式上呈现出的差异性。总体而言,采取跨国并购的中国企业在海外能够提供更为丰富的差异化产品,拥有更多的市场份额,获得更大的企业规模以及更高的资本强度。具体表现为:第一,只有在海外市场拥有丰富投资经验的中国企业,才倾向选择跨国并购的投资方式。第二,对于市场寻求动机的中国企业而言,由于企业处于成长初期阶段,因此经常定位于新的产品市场,更倾向于选择绿地投资的直接投资方式。第三,从事跨国并购的中国企业更倾向于在目标企业获得较大的控制权,以便企业作出符合本土特色的战略规划。第四,从事跨国并购的中国企业更倾向于进入大陆法系国家投资,且投资成功的可能性更大。此外随着时间的推移,两种投资模式的差异性不断减少,这表明随着中国企业对外直接投资的深入进行,对外直接投资的不确定性在一定程度上有所降低。; 林莎雷井生杨航; 关键词：市场进入模式东道国绿地投资跨国并购

我国企业海外投资的风险分析与对策研究被引量：3: 2014年; 据统计,受各国的投资环境、政策制度以及企业运行管理体制差异性等因素的影响,我国将近80%的企业海外投资均以失败告终,这在很大程度上影响了我国企业跨国经营的实施以及全球战略的布局。本文首先阐述了当前我国企业海外投资的发展趋势,并结合我国企业海外投资的特征,指出了我国企业在海外投资中容易遭受失败的原因。其次,采用相关案例深入剖析了我国企业海外投资时容易遭遇到的政治、反垄断、环保、劳工、财务五类风险。最后,论文结合当前我国的企业海外投资的实际情况,给出了防范海外投资风险的措施与建议。; 林莎雷井生聂晖

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国家社会科学基金(11CGL006)