国家自然科学基金(70972097)
- 作品数：25 被引量：563H指数：11
- 相关作者：王福胜程富宋海旭段云彭胜志更多>>
- 相关机构：哈尔滨工业大学东北林业大学北京师范大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理自然科学总论文化科学更多>>
- 基于半定规划松弛的高阶投资组合优化研究被引量：1
- 2013年
- 以最小化峰度为例研究了具有高阶目标函数的投资组合优化问题。针对目标函数的高阶性与非凸性所带来的投资组合优化模型求解困难,根据Lasserre和Waki的研究成果,提出高阶投资组合优化模型的半定规划松弛算法;并从理论上推导得到最小化峰度的投资组合优化模型的有效前沿。最后通过实证分析,验证了理论推导得到的有效前沿,进而说明了半定规划松弛算法求解高阶投资组合优化问题的有效性。
- 彭胜志王福胜
- 关键词：投资组合高阶矩
- 我国互联网金融股票的内在价值被高估了吗?——基于A股市场互联网金融股票的实证分析被引量：2
- 2019年
- 通过比较与经典剩余收益模型F-O模型一脉相承的Frankel-Lee模型(1998)和Kim等模型(2013),对22支互联网金融股票有效样本的内在价值进行计算,经过配对样本T检验与Wilcoxon秩和检验,选择凸显行业特征并对股价解释相对准确的Kim等模型来计算我国互联网金融股票的内在价值。通过研究在2017年上证综指不同点位下互联网金融股票的价格泡沫,发现互联网金融股票价格泡沫整体平均水平为负泡沫,有近一半股票的内在价值被低估,进而分析互联网金融股票内在价值被低估的原因,并针对如何提振投资者信心提出对策。
- 赵毅唐重振唐重振李东程富杨秀丽
- 关键词：互联网金融
- 再探公司治理及其评价:成本收益视角
- 本文从成本收益的视角将公司治理视为一个拟生产函数,揭示了公司治理的本质作用,从而解决了如何将公司治理从纷繁的治理机制表象中抽象出来的核心问题,为进行公司治理的相关理论推导提供了概念和方法论支持。然后从公司治理本质作用出发...
- 刘仕煜王福胜
- 关键词：公司治理公司治理评价
- 文献传递
- Developing and Designing Project Performance Evaluation Framework of Departmental Budget
- The project expenditure is a focal part of the departmental budget,it is important to research the project per...
- Bai Zhigang
- 高阶投资组合优化问题的研究述评
- 2012年
- 最近几十年,国内外学者对高阶投资组合优化问题进行了较深入的研究,取得了较丰富的研究成果。本文试图对国内外的相关文献进行梳理,以期能为高阶投资组合优化问题的进一步研究提供系统的文献资料,并在此基础上对未来的研究方向提出设想。
- 彭胜志王福胜
- 关键词：投资组合优化高阶矩
- 终极控制人、多元化战略与现金持有水平被引量：98
- 2012年
- 本文从多元化战略这一新的祝角，对现金持有水平的影响因素进行了研究，并在此基础上进一步考察了多元化战略对现金持有水平的这种影响是否会因终极控制人特征的不同而有所改变。以2004～2010年我国593家A股上市公司的面板数据为样本，运用固定效应模型进行实证检验发现，多元化程度与现金持有水平显著负相关，这主要因为多元化经营具有分散风险和内部融资的优势，为降低现金持有成本，企业倾向于持有较少现金，多元化经营由此起到了对现金持有水平的优化配置作用。但是，当企业的终极控制人为政府，尤其是地方政府时，由于这类企业受到的外部融资约束较小，通过内部融资获取资金的动力和意愿较弱，所以多元化战略对现金持有水平的优化作用也有所减弱。另外，当终极控股股东与中小股东之间的代理问题较为严重时，在控股股东谋取私利的驱动下，企业的内部资金配置优势得不到充分体现，多元化战略对现金持有水平的优化作用也不太明显。本研究不仅拓展和完善了现金持有研究的理论认识，丰富了相关领域的研究文献，而且对企业优化现金持有水平、提高资金使用效率和企业价值也有一定的借鉴意义。
- 王福胜宋海旭
- 关键词：现金持有水平终极控制人
- 多个大股东存在下的董事会结构模型及其实证检验被引量：31
- 2011年
- 考虑到我国普遍存在大股东集中持股的客观现实,基于大股东"掏空"动机,区分大股东间"监督"与"合谋"两种不同关系,本文构建多个大股东存在下的董事会结构理论模型,并结合该模型的理论涵义推演出研究假设。以1999-2005年A股上市公司为样本对理论模型进行实证检验,结果表明,董事会中内部董事比例和第一大股东选派的外部董事比例都随第一大股东持股比例的增加而增加,随第二大股东持股比例的增加而减少;此外,当公司的终极控制为国有性质的时候,内部董事和第一大股东选派的外部董事比例更大,而独立董事比例则更少。实证检验的结果验证了理论模型的理论预期,表明所提出的理论模型能够揭示多个大股东存在下董事会的结构特征,同时印证了模型构建的正确性。
- 段云王福胜王正位
- 关键词：多个大股东董事会结构终极控制人
- 基于大股东视角的董事社会网络嵌入性与董事会有效性研究
- 2012年
- 本文基于大股东视角对董事社会网络嵌入性与董事会有效性关系进行理论分析,提出了董事社会网络嵌入性影响董事会有效性的概念模型。运用结构方程方法的模型发展策略,选取2005～2009年中国上市公司的样本数据,通过契合概念模型与实证数据,得到了统计上与样本数据良好适配的理论模型。实证检验该模型,验证了概念模型的合理性和董事社会网络度量指标的有效性。
- 段云
- 盈余管理对上市公司未来经营业绩的影响研究——基于应计盈余管理与真实盈余管理比较视角被引量：196
- 2014年
- 本文对比分析了应计盈余管理与真实盈余管理对我国上市公司未来经营业绩的不同影响。研究结果表明,应计与真实盈余管理都会对公司未来经营业绩产生负面影响,且应计盈余管理对公司短期经营业绩的负面影响更大,真实盈余管理对公司长期经营业绩的负面影响更大;公司管理层会使用应计盈余管理或真实盈余管理来满足"盈余阈值";满足"盈余阈值"的真实盈余管理对公司未来经营业绩具有显著负效应,而满足"盈余阈值"的应计盈余管理对公司未来经营业绩具有显著正效应;仅通过应计盈余管理满足"盈余阈值"的公司比仅通过真实盈余管理满足"盈余阈值"的公司具有更优的未来经营业绩。本文研究结论有助于深化利益相关者对盈余管理经济后果的理解。
- 王福胜吉姗姗程富
- 关键词：真实盈余管理信号传递
- 基于多元金融资产收益率分布模型的高阶动态投资组合研究被引量：4
- 2013年
- 针对金融资产收益率分布的非正态性和时变性问题,构建了多元风险资产收益率分布的动态模型,提出了模型识别、参数估计、模型检验方法,并运用所构建的模型,解决了一直以来限制高阶动态投资组合优化研究深入进行的难题:条件协偏度阵和条件协峰度阵的估计问题;同时根据所构建的时变模型,进行了高阶动态投资组合优化研究,将目前只考虑前两阶矩时变特征的动态投资组合优化问题扩展到考虑高阶矩时变特征的层面。
- 彭胜志王福胜
- 关键词：动态投资组合高阶矩风险效用函数
