国家社会科学基金(08CJY064)
- 作品数：4 被引量：55H指数：4
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- 基于相对VaR的最优套期保值比率研究
- 通常的套期保值研究以套期保值的资产组合的方差最小化得到的,本文在VaR的理论框架下得到基于相对VaR的最优套期保值比率的解析表达式,通过双变量Garch(1,1)模型建立境内银行间人民币远期以及境外人民币远期(NDF)和...
- 刘京军
- 关键词：套期保值远期
- 文献传递
- 人民币远期外汇市场的有效性检验——基于半参数估计方法被引量：5
- 2011年
- 利用OLS估计方法和半参数的适应性估计方法分别对2005年8月1日至2008年12月31日期间美元/人民币、欧元/人民币、日元/人民币4个不同期限远期外汇市场的有效性进行了考察,结果表明,适应性估计结果和OLS估计结果相差较大,半参数适应性估计量较OLS估计量更有效。此外发现,各远期外汇市场的有效性假设均不成立,但原因各不相同。
- 田凤平李仲飞刘京军
- 关键词：人民币远期外汇市场半参数方法
- 境内外人民币远期汇率信息传导关系的演变：一个实证分析被引量：34
- 2009年
- 本文运用向量自回归模型(VAR),运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应分析和方差分解方法,分4个时间段检验2006年9月至2008年6月境内外远期市场之间的信息传导关系的特征及其变化。研究结论是:人民币汇率形成机制有了比较明显的改善,境内人民币远期市场自2007年下半年起已经能够对境外市场的价格产生引导作用;境外影响境内的总体态势没有改变,人民币汇率形成机制改革依然任重道远;在境内金融市场尚不发达的情况下,适当的外汇管制可以为金融市场的完善争取时间,但外汇管制的长期效力减弱,应正确认识外汇管制的作用。
- 王曦郑雪峰
- 关键词：人民币信息传导VAR模型
- 境内外人民币远期市场套期保值效率研究被引量：4
- 2009年
- 目前境内外存在两个人民币远期市场。远期市场的作用之一是套期保值,境内外远期市场套期保值绩效孰优孰劣,境内人民币远期市场是否能提供有效的套期保值绩效是很有意义的问题。本文通过建立误差修正模型对比研究境内外人民币远期市场的套期保值绩效,并且通过稳健性分析,表明境内人民币远期市场的套期保值绩效优于境外NDF市场。
- 刘京军曾令梁建峰
- 关键词：套期保值人民币远期
- 基于Copula-GARCH方法的LPM套期保值研究被引量：12
- 2011年
- 风险的下偏距(lower partial moment,LPM)是一种较好的风险测度,它弥补了方差度量中的双边风险的不足,并且放松了对二次效用函数的限制要求.因此,LPM测度被广泛应用于金融风险管理研究.套期保值是金融风险控制的重要方法之一,但由于资产收益的联合分布的不确定性,给应用LPM进行套期保值带来了困难.对此采用Copula-GARCH方法对即期与衍生品市场的资产收益序列进行拟合,并将LPM模型应用于人民币外汇市场套期保值实证研究,得到最优套期保值比率.进一步通过绩效比较发现,无论在NDF市场还是远期市场,LPM模型的套期保值绩效都要优于最小方差的套期保值绩效.
- 梁建峰陈健平刘京军
- 关键词：COPULA函数套期保值绩效指标
