国家自然科学基金(71171086)
- 作品数：12 被引量：63H指数：6
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- 相关机构：华南理工大学宁夏大学兰州理工大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理理学自动化与计算机技术更多>>
- 考虑破产风险约束的多项目投资组合决策模型被引量：6
- 2013年
- 项目投资决策不导致破产事件的发生,是投资者获得预期收益的前提,故控制破产事件发生的概率至关重要。鉴于此,本文基于可信性测度理论,根据Roy的定义给出了未来现金流量隶属三角模糊变量的控制破产风险的数学表达式,并构建了项目投资过程中受到破产风险因素影响的具有破产风险约束的多项目投资组合决策模型。最后,运用遗传算法对模型进行求解,并给出算例演示本文模型的实用性和有效性。
- 徐维军罗伟强张卫国
- 关键词：破产风险遗传算法
- 统计信息不足情形下Switching投资组合策略设计被引量：1
- 2017年
- 关于金融市场建模,经典研究大多是基于布朗运动和跳跃扩散过程,但由于市场中存在着大量的不确定性因素,因此在实际中很难建立精确的统计模型。文章在统计信息不足情形下,以市场"异象"为切入点,充分学习市场"异象"特征,根据动量效应和反转效应构造体现不同特征的基准策略转换概率,设计出具有动量特征或反转特征的新的Switching交易策略。给出并证明了具有动量效应特征的策略的收益下界。通过市场历史数据进行实证分析,并与其他策略进行对比、分析。
- 徐维军彭子衿高丽
- 关键词：投资组合选择动量效应
- 融资融券对标的股票波动性的影响——来自中国A股市场的证据被引量：6
- 2017年
- 通过以A股市场所有融资融券标的股票作为研究对象,划分五个研究窗口和四个指数板块,分别采用面板数据回归的方法,研究融资融券对标的股票波动性的影响。实证结果表明,融资融券对标的股票波动性的影响随行情变化而变:在非暴涨暴跌行情中,融资减小标的股票的波动,融券增大或减小标的股票的波动,但因为融资的影响更大,所以融资融券减小标的股票的波动;在暴涨暴跌行情中,融资融券加剧标的股票的波动。
- 徐维军吴槐雄
- 关键词：股票市场融资融券股票波动性面板数据
- 基于Lévy过程带模糊参数的脆弱期权定价模型被引量：5
- 2015年
- 考虑到几何布朗运动刻画标的资产价格变动的不足,首先基于几何Lévy过程的视角探讨了欧式脆弱看涨期权的定价公式。在此基础上,进一步考虑金融市场的时常波动性以及模型中部分输入参数难以准确估计,如无风险利率、收益率、波动率等,因此本文引入模糊集理论,给出了模糊环境下基于Lévy过程的欧式脆弱看涨期权定价模型。最后,通过数值算例对所得到的模型进行说明,对比分析了Klein模型与Lévy-Klein确定性欧式脆弱看涨期权模型中各参数对期权价格的影响,同时进一步将模糊环境与确定性环境下基于Lévy过程的欧式脆弱看涨期权定价模型进行对比研究。结果表明,几何Lévy过程能够包含更多的资产价格变动信息,并且模糊环境下基于Lévy过程的脆弱期权定价能够更好地满足不同偏好投资者的投资需求,引导投资者进行更有效地投资决策。
- 徐维军周平平彭小龙刘桂芳
- 关键词：LÉVY过程模糊数B-S模型
- 中小企业信用再担保各合作方的风险和收益分析被引量：11
- 2013年
- 通过分析再担保合约中银行、担保和再担保机构的风险和收益关系,得出最优风险分担比例,以及银行和担保机构选择与再担保应合作应满足的条件,最后运用数值模拟分析了不同贷款放大倍数和再担保费比例对各方风险和收益的影响。研究表明:最优分担比例与各自获取的收益占总收益的比重成正比;再担保相对于担保机构的分险比越高,再保费比例越高,但应小于再担保前后担保机构风险分担比的变化率;较低的贷款利率会降低银行与再担保合作的意愿;贷款放大倍数的增大对再担保各合作方均不利。
- 于孝建徐维军
- 关键词：信用再担保
- 基于线性学习函数的泛证券投资组合策略被引量：14
- 2012年
- 最优定常再调整策略所产生的收益随时间成指数速度增长,寻找与最优定常再调整策略的收益具有相同指数增长率的在线序贯投资组合是近年来投资组合研究的一个热点.首先提出了基于线性学习函数的在线投资组合策略,其中线性函数的系数是一个与股票相对价格和收益有关的区间的中点.用相对熵函数定义两个投资组合向量之间的距离,进一步证明了基于线性函数的在线投资组合策略是泛证券投资组合.最后,分别在两支股票和三支股票组成的多个投资组合上进行了数值计算,并与Cover等人提出的泛证券投资组合策略进行了比较.结果表明这种基于线性学习函数的在线投资组合策略能获得更多的收益,从而为投资者提供了新的在线序贯投资组合决策的方法和依据,具有重要的现实指导意义.
- 张卫国张永徐维军杨兴雨
- 基于金融文本情绪挖掘的Black-Litterman投资组合模型研究——以东方财富股吧发帖文本和我国A股市场为例被引量：1
- 2022年
- 互联网时代下,越来越多投资者开始在网络社区,特别是在金融投资类社区中发表自己的投资观点与看法,由此产生的海量金融文本数据具有较高的研究价值,如何将这些金融文本数据加以利用已成为时下金融投资领域的研究热点。本文探究了如何将东方财富股吧中的投资者发帖文本转化为对应的情绪指标,并基于此形成投资者意见,在Black-Litterman模型框架下构建考虑金融文本情绪信息的投资组合模型。具体来讲,首先利用网络爬虫从东方财富股吧中获取富时中国A50成分股对应的股吧发帖文本数据,并进行数据预处理,随后运用词典法和朴素贝叶斯法分别提取出股吧发帖文本的情绪指标;进一步将情绪指标、股票收盘价和成交量三项指标作为特征变量,使用回归随机森林算法对股票的未来收益率进行预测;最后将预测得到的未来收益率作为投资者观点,并置于Black-Litterman模型中构建考虑金融文本情绪信息的投资组合模型。回测结果显示,使用朴素贝叶斯法构建的基于金融文本情绪挖掘的投资组合模型有更好的绩效表现。
- 徐维军黄静龙付志能张卫国
- 关键词：投资组合BLACK-LITTERMAN模型投资者情绪
- 基于最大期望满意度与背景风险的模糊投资组合模型研究被引量：3
- 2016年
- 模糊投资组合是不确定性理论研究的重要领域.然而,由于人的理性局限性,投资者在决策的过程中,可能不是追求理性的效用最大化,而是追求心理满意度的最大化;在金融市场中,投资者不仅面临市场风险,也需要承担由自身因素产生的背景风险.因此,提出了一个考虑背景风险等因素的最大期望满意度模型,该模型的目标是最大化投资组合收益与最小收益证券的差值;最后,以上海证券交易所180指数的十支证券构成的的投资组合为例,分析了此模型在分散投资风险与增加满意度方面的有效性.
- 李佳邓雄徐维军
- 关键词：投资组合选择
- 具有投资限制的风险资产模糊随机投资组合模型被引量：2
- 2015年
- 研究了模糊随机环境下风险资产投资组合选择问题.利用模糊随机变量刻画风险资产的收益率,建立了具有投资限制的风险资产投资组合选择的一般模糊随机均值-方差模型,该模型包括了是否允许卖空及具有投资比例下界约束的情况.在此基础上,提出了具有梯形模糊随机收益率的具体投资组合优化模型,这些模型能够转化为二次规划问题求解.最后,利用上证50指数中的9种股票对模型进行了实证分析,结果表明模型能够有效分散非系统性风险.
- 孙薇张卫国张群高丽
- 关键词：投资组合模糊随机变量卖空
- 含有背景风险的双目标投资组合模型研究被引量：10
- 2017年
- 投资者进行投资实践时无不面临着背景风险。绝大多数以均值方差为框架的投资组合并没有考虑背景风险,其效用在实际应用中容易受到背景风险的影响。本文在含有交易费用的双目标函数模型中引入背景风险,从是否含有背景风险和背景风险偏好度大小两方面对投资组合问题展开研究,并使用智能算法得到模型的最优解,对模型进行实证分析。实证结果表明:1)当背景风险收益为0时,含有背景风险的投资组合比不含有背景风险的投资组合更能反映真实的投资环境。2)当背景风险收益不为0时,含有背景风险的投资组合比不含有背景风险的投资组合得到更高的收益。因此,考虑背景风险后投资组合的构建优于不考虑背景风险投资组合的构建。
- 李佳徐维军张卫国
- 关键词：投资组合交易费用
